رفعت بنك كوريا معدل الفائدة الأساسي من 2.50% إلى 2.75% في 16 مايو، في أول زيادة منذ ثلاث سنوات وستة أشهر، بينما تراجعت بقوة أسهم كبرى شركات الوساطة الكورية خلال الشهر السابق. ووفقاً لبورصة كوريا في 21 مايو، انخفضت أسهم Mirae Asset Securities بنسبة 23.59% خلال شهر واحد، وتراجعت Samsung Securities بنسبة 13.29%، وهبطت Kiwoom Securities بنسبة 11.71%، في حين سجلت NH Investment & Securities وKorea Financial Group أيضاً خسائر بنسبة 7.03% و5.19% على التوالي. وتراجعت أموال الإيداعات لدى المستثمرين—وهي رؤوس أموال متوقفة لدى شركات الوساطة بانتظار شراء الأسهم—بنحو 16 تريليون وون، من 124.5516 تريليون وون في 16 من الشهر الماضي إلى 108.0818 تريليون وون في 16 من هذا الشهر. ونسب محللون هذا التراجع إلى تركّز التمويل في أسهم أشباه الموصلات وتراجع التوقعات بشأن الاكتتاب العام الأولي لشركة SpaceX، مع إضافة رفع سعر الفائدة ضغوطاً إضافية على عمليات شركات الوساطة. ويُعد رفع المعدل تحولاً في السياسة، إذ يرد البنك المركزي على ضغوط التضخم وأسعار الصرف، غير أن وكالات التصنيف الائتماني قيّمت أن أثر أرباح مباشر محدود على شركات الوساطة بسبب خسائر السندات السابقة وانخفاض حساسية أرباحها تجاه معدل الفائدة.
Major Korean Brokerage Stocks Post Double-Digit Declines Over One Month
أغلقت Mirae Asset Securities عند 32,500 وون في 21 مايو، بانخفاض نسبته 23.59% مقارنة بالشهر السابق. وتراجعت Samsung Securities من 118,900 وون إلى 103,100 وون خلال الفترة نفسها، أي هبوط بنسبة 13.29%. وهبطت Kiwoom Securities بنسبة 11.71%، بينما تراجعت NH Investment & Securities وKorea Financial Group بنسبة 7.03% و5.19% على التوالي.
قال Yoon Yu-dong، الباحث في NH Investment & Securities، إن أسهم شركات الوساطة كانت معزولة عن مكاسب قطاع أشباه الموصلات منذ مايو، على الرغم من أن مادة الاكتتاب الأولي لشركة SpaceX ضعفت وسحبت أسعار أسهم الشركات المنافسة إلى الأسفل. وأشار إلى أن أحجام التداول تتركز في صناديق ETF الرافعة المالية للأسهم الفردية، وتشمل نشاطاً كبيراً للمراجحة الأجنبية، ما يساهم في ارتفاع معدل دوران التداول لكن يحد من إيرادات العمولة.
Bank of Korea Raises Base Rate to 2.75% on the 16th
رفع بنك كوريا لجنة السياسة النقدية معدل الفائدة الأساسي من 2.50% إلى 2.75% في 16 مايو، بزيادة قدرها 0.25 نقطة مئوية. ويضيف هذا الارتفاع ضغوطاً على التكلفة عبر عدة خطوط أعمال في قطاع الوساطة: إذ تنخفض قيمة حيازات السندات، وترتفع تكاليف الاقتراض، كما يؤدي انخفاض نشاط تداول الأسهم إلى تراجع إيرادات العمولة مع انتقال رأس المال إلى الودائع.
Investor Deposit Funds Drop 16 Trillion Won in One Month
بلغت أموال الإيداعات لدى المستثمرين 108.0818 تريليون وون في 16 مايو، مقارنة بـ 124.5516 تريليون وون في 16 من الشهر الماضي—أي تراجع بنحو 16 تريليون وون، وفقاً لجمعية الاستثمار المالي الكورية. ويعكس الانخفاض ضعف معنويات المستثمرين، إذ تمثل هذه الأموال رأس مال مُخصص لشراء الأسهم.
Analysts Project 3.7 Trillion Won Q2 Net Profit for Five Brokerages
قيّمت NICE Credit Rating أثر رفع سعر الفائدة على قطاع الوساطة باعتباره سلبياً، لكنها توقعت صدمة أرباح مباشرة محدودة. وشرح Shin Seung-hwan، الباحث الأول لدى NICE Credit Rating، أن خسائر تقييم السندات الناتجة عن رفع سعر الفائدة من المتوقع أن تكون مقيدة لأن السوق كان قد تسعّر الرفع مسبقاً، ما أدى إلى نحو 3.8 تريليون وون من خسائر تشغيل السندات، ولأن شركات الوساطة خفضت حيازاتها من الأوراق المالية ذات الدخل الثابت، ما يقلل حساسية معدل الفائدة.
وبحسب FnGuide، يبلغ إجماع صافي الربح للربع الثاني المشترك لخمسة من كبار شركات الوساطة 3.7081 تريليون وون، أي زيادة بنسبة 112.6% مقارنة بالربع الثاني من العام السابق. ومن المتوقع أن يرتفع ربح Mirae Asset Securities في الربع الثاني بنسبة 243.7% على أساس سنوي، بينما يُتوقع أن تسجل الشركات الأربع المتبقية زيادات تتراوح بين 54.8% و112.8%.
قال Kim Jae-woo، الباحث في Samsung Securities، إن حالة عدم اليقين ما زالت قائمة بسبب احتمال تشديد تنظيمي على صناديق ETF الرافعة المالية للأسهم الفردية وإجراءات متابعة عقب عمليات تفتيش مزودي السيولة، لكن زخم الأرباح على المدى القصير والتوقعات الأساسية على المدى المتوسط إلى الطويل لا تزال قائمة. وذكر Na Jeong-hwan، الباحث في NH Investment & Securities، أن أسهم شركات الوساطة لم تعكس بالكامل مساهمتها في الأرباح رغم تصدرها بين أعلى الجهات كسباً، ما يشير إلى وجود مجال لأن يولي السوق اهتماماً أكبر للقطاع نظراً إلى أن التقييمات لا تزال منخفضة مقارنة بالأرباح.
FAQ
ماذا فعل بنك كوريا في 16 مايو؟
رفع بنك كوريا معدل الفائدة الأساسي من 2.50% إلى 2.75% في 16 مايو، بزيادة قدرها 0.25 نقطة مئوية، وهي أول زيادة منذ ثلاث سنوات وستة أشهر.
كم تراجعت أموال الإيداعات لدى المستثمرين خلال شهر واحد؟
تراجعت أموال الإيداعات لدى المستثمرين بنحو 16 تريليون وون، من 124.5516 تريليون وون في 16 مايو من الشهر الماضي إلى 108.0818 تريليون وون في 16 مايو من هذا الشهر، وفقاً لجمعية الاستثمار المالي الكورية.
ما التوقعات لدى المحللين بشأن أرباح شركات الوساطة في الربع الثاني؟
تُظهر بيانات FnGuide أن إجماع صافي الربح المشترك للربع الثاني لخمسة من كبار شركات الوساطة في كوريا الجنوبية يبلغ 3.7081 تريليون وون، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 112.6% مقارنة بالربع الثاني من العام السابق.
