مديرو الأوراق المالية الكوريون يوصون بالتركيز على تنويع المحفظة بدلاً من التوقيت وسط تقلبات مؤشر KOSPI

ثمانية من مديري مراكز الأبحاث من كبرى شركات الأوراق المالية في كوريا الجنوبية أصدروا نتائج استطلاع أوصوا فيه المستثمرين بالتمسك بالمبادئ الأساسية للاستثمار خلال فترة التقلبات الشديدة التي شهدها السوق مؤخرًا، والتي أدت إلى دخول مؤشر KOSPI في مرحلة تصحيح حادة. زادت حدة التقلبات لدرجة تفعيل آليات إيقاف التداول المؤقتة والمركبات الجانبية في اليوم الذي أعلنت فيه سامسونج للإلكترونيات عن أرباح ربع سنوية قياسية، وبلغ مؤشر التقلبات VKOSPI، وهو مؤشر التقلبات في كوريا الجنوبية، أعلى مستوياته على الإطلاق. أكد المديرون من شركات الأوراق المالية KB، شينهان، ميرايس أسييت، دايشين، سامسونج، كيوم، ميريتز، وHana على أهمية بناء المحافظ والتحليل الأساسي على توقيت السوق قصير المدى. يأتي هذا الاستطلاع مع تحول مؤشر KOSPI من مستويات قياسية إلى مرحلة تصحيح، مما أوقف معنويات المستثمرين وسط تقلبات حادة.

مدراء الأوراق المالية يؤكدون على بناء المحافظ بدلاً من توقيت السوق

شدد المديرون الذين استطلعت آراؤهم من قبل تشوسون بيز على أن تكوين المحافظ وتوزيع الأصول يصبحان أكثر أهمية مع زيادة التقلبات. قال بارك يون-جو، مدير مركز أبحاث ميرايس أسييت، إن على المستثمرين التركيز على القطاعات أو الأسهم ذات الأساسيات القوية التي يمكنها تحمل التقلبات من منظور متوسط إلى طويل الأمد، أو استخدام صناديق المؤشرات المتداولة لتنويع المخاطر. وأضاف أن الثورة الحالية في الذكاء الاصطناعي تتيح للشركات الأساسية الكبرى استيعاب قيمة مضافة كبيرة، لذا يجب الاستمرار في الاستثمار في الشركات الأساسية العالمية الكبرى من منظور طويل الأمد.

اقترح هوانغ سونغ-تايك، مدير مركز أبحاث Hana Securities، استراتيجية مركزة على صناديق المؤشرات المتداولة للمؤشر المرجعي مع أصول دفاعية. أوضح هوانغ أن في فترات ارتفاع التقلبات، يكون بناء المحافظ الذي يأخذ في الاعتبار المشاركة في ارتفاع المؤشر وحماية الهبوط أكثر أهمية من التنبؤ باتجاه المؤشر قصير المدى. أوصى هوانغ بالحفاظ على صناديق المؤشرات المتداولة للمؤشر المرجعي كأصول أساسية مع عمليات شراء مقسمة خلال التصحيحات، مع تخصيص جزء من المحفظة لصناديق سندات قصيرة الأجل أو أدوات السوق النقدي للحفاظ على القدرة على الاستجابة لمزيد من التصحيحات. أضاف هوانغ أن صناديق المؤشرات المغطاة بالخيارات وصناديق الأرباح يمكن أن تكون بدائل لتقليل التقلبات.

المديرون يوصون باستخدام التصحيحات كفرص للشراء

اقترح بعض المديرين النظر إلى التصحيحات كفرص للشراء بدلاً من أسباب للتحفظ المفرط. قال يانغ جي-هوان، مدير مركز أبحاث دايشين سيكيوريتز، إنه في المرحلة الحالية التي لا تزال فيها الأسواق قائمة على الأرباح والاقتصاد الكلي، ينبغي للمستثمرين استغلال توسع التقلبات الناتج عن ضعف معنويات المستثمرين ومخاوف العرض كفرص لزيادة المراكز. توقع يانغ أن أرباح الربع الثاني القوية واستقرار عائدات السندات والدولار بعد انخفاض أسعار النفط ستدفع مؤشر KOSPI للارتفاع في يوليو-أغسطس.

نصح يانغ بأن على المستثمرين تأكيد ذروات معدل نمو الأرباح الأساسية، والسياسة النقدية الأمريكية، وأسعار النفط في أواخر أغسطس إلى أوائل سبتمبر، بعد ذلك ستكون هناك حاجة لاستراتيجية تستجيب للبيع الدوري الذي يتركز على الأسهم المهملة مع تعزيز استقرار المحفظة. كما أكد لي جونغ-هيو، مدير مركز أبحاث كيوم، على تدفقات البيع الدوري حيث انتشرت الأموال التي كانت مركزة في قطاع أشباه الموصلات، القطاع الرائد، إلى صناعات أخرى. توقع لي أن يتحول السوق من مرحلة قيادة أشباه الموصلات بشكل فردي إلى مرحلة يتوسع فيها زخم الأرباح تدريجيًا، مع انتقال الأموال بشكل طبيعي إلى الدفاع، والأوراق المالية، والتجزئة، والتكنولوجيا الحيوية، والمالية، وبناء السفن خلال عمليات جني الأرباح.

المديرون يؤكدون على الالتزام بمبادئ الاستثمار خلال فترات التقلب

كان التأكيد الأكثر شيوعًا بين المديرين هو تجنب محاولة التنبؤ بالتقلبات وبدلاً من ذلك الالتزام بالمبادئ الاستثمارية الشخصية. قال كيم هاك-كيون، مدير مركز أبحاث شينهان سيكيوريتز، إن النهج الذي يحاول الاستجابة للتقلبات نفسها غير مرغوب فيه، ويجب النظر إلى الأسهم من منظور الشراكة مع الشركات. أضاف كيم أن محاولة التنبؤ بالتقلبات تؤدي بسهولة إلى اتخاذ قرارات خاطئة بالبيع خلال فترات الخوف وشراء متأخر خلال الارتفاعات، وإذا لم تتغير قيمة الشركة، فلا داعي للقلق المفرط من التقلبات المؤقتة.

وأشار كيم أيضًا إلى أن التركيز الحالي على أشباه الموصلات زاد من جاذبية الأسهم المقيمة بأقل من قيمتها، موضحًا أن هناك العديد من الشركات ذات العائد على حقوق الملكية المرتفع والعوائد التوزيعية الجيدة ولكن نسبة السعر إلى القيمة الدفترية أقل من 1، وهذه الشركات يمكن أن توفر فرص استثمارية كافية على المدى الطويل. أكد كيم دونغ-ون، رئيس قسم أبحاث KB Securities، أن الاستراتيجيات التي تتبع الأسهم الرائدة تظل فعالة في الأسواق الصاعدة. قال إن الأسهم الرائدة الحالية في السوق هي أشباه الموصلات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي، وحتى لو ظهرت تصحيحات قصيرة الأمد، فإن استراتيجية تركز على الأسهم الأساسية الرائدة في السوق تظل مرغوبة إذا استمر دورة الاستثمار الطويلة في الذكاء الاصطناعي سارية.

اقترح لي جون-وو، مدير مركز أبحاث ميريتز سيكيوريتز، استراتيجية تركز على تقليل الخسائر بدلاً من الاستثمار العدواني. قال إن ظاهرة التركيز الأحادي الاتجاه في السوق قد زادت، ويجب على المستثمرين تجنب التركيز على استثمارات محفوفة بالمخاطر مثل الرافعة المالية خلال فترات التقلب. أضاف أنه إذا أراد المستثمرون تجنب التقلبات السلبية، فإن المنتجات المرتبطة بالمؤشر التي توفر نوعًا من الحماية من الخسائر أو تقلل من الخسائر يمكن أن تكون بدائل، رغم أنها قد تقيد العوائد الصاعدة.

الأسئلة الشائعة

ما هي الاستراتيجية التي أوصى بها مدراء الأوراق المالية الكوريون خلال تقلبات KOSPI؟

أوصى ثمانية من مديري مراكز الأبحاث الذين استطلعت آراؤهم من قبل تشوسون بيز بأن يلتزم المستثمرون بالمبادئ الاستثمارية الأساسية ويركزوا على بناء المحافظ بدلاً من محاولة توقيت تحركات السوق قصيرة المدى. وأكد المديرون على أهمية استخدام صناديق المؤشرات المتداولة لتنويع المخاطر، والحفاظ على مراكز في قطاعات وأسهم ذات أساسيات قوية، ودمج أصول دفاعية مثل صناديق السندات قصيرة الأجل، وصناديق المؤشرات المغطاة بالخيارات، وصناديق الأرباح.

لماذا تم تفعيل آليات إيقاف التداول في اليوم الذي أعلنت فيه سامسونج للإلكترونيات عن أرباح قياسية؟

تم تفعيل آليات إيقاف التداول والمركبات الجانبية في سوق KOSPI في اليوم الذي أعلنت فيه سامسونج للإلكترونيات عن أرباح ربع سنوية قياسية بسبب التقلبات الشديدة، حيث انخفض المؤشر بشكل حاد على الرغم من الأخبار الإيجابية عن الأرباح. خلال هذه الفترة، وصل مؤشر التقلبات VKOSPI، وهو مؤشر التقلبات في كوريا الجنوبية، إلى أعلى مستوياته على الإطلاق، مما يعكس ارتفاع مستوى القلق في السوق مع دخول المؤشر في مرحلة تصحيح بعد أن وصل إلى أعلى مستوياته على الإطلاق.