أكمل أكثر من 1.16 مليون مستثمر كوري جنوبي تعليم صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) ذات الرافعة المالية الأساسية خلال النصف الأول من 2026، بزيادة قدرها 19 ضعفاً مقارنة بـ 60,972 في العام السابق. وأظهرت بيانات جمعية الاستثمار المالي المقدَّمة إلى النائب كانغ ميونغ-غو أن 13.4 تريليون وون تدفقت إلى 16 منتجاً فردياً للأسهم (single-stock) ذات الرافعة المالية لشركة سامسونغ إلكترونكس وSK Hynix، أُطلقت في 27 مايو، حيث جذبت SK Hynix 8.5456 تريليون وون وسامسونغ إلكترونكس 4.7211 تريليون وون. جاء هذا الارتفاع بعد سياسات أتاحت منتجات الرافعة المالية على سهم واحد، إذ سعى مستثمرو التجزئة إلى تضخيم عوائد أسهم أشباه الموصلات. وخسرت المنتجات ما بين 40% و50% من 27 مايو إلى 16 يوليو، مع تراجع الأسهم الأساسية وتسجيل تقلبات داخلية (intraday) لمؤشر KOSPI بلغت 6.75% في يوليو، وهي الأعلى منذ أن بدأت بورصة كوريا (Korea Exchange) تتبع المؤشر في 1987.
تضاعفت إكمالات تعليم ETF الرافعة 19 ضعفاً في النصف الأول من 2026
أفادت جمعية الاستثمار المالي أن عدد إكمالات التعليم الأساسي لمنتجات ETF ذات الرافعة المالية بلغ 1,162,751 من يناير إلى يونيو 2026، مقارنة بـ 60,972 في الفترة نفسها من 2025. كما تجاوز الرقم إجمالي 2025 السنوي البالغ 205,911 بمقدار ستة أضعاف. وسجلت التعليمات المتقدمة لمنتجات الرافعة المالية على سهم واحد، التي طُرحت في أبريل، 4,832 إكمالاً في أبريل و401,001 في مايو و284,376 في يونيو، ليبلغ إجمالي الإكمالات التراكمية حتى 13 يوليو 690,209.
حسب الفئة العمرية من أبريل إلى 13 يوليو، قاد المستثمرون في الأربعينيات بواقع 210,745 إكمالاً، تلتهم فئة الخمسينيات (189,308)، ثم الثلاثينيات (176,488)، ثم العشرينيات (82,172)، ثم الستينيات (70,339)، ثم السبعينيات (10,499)، ثم الثمانينيات (1,353). وسجل القاصرون الذين تطلبوا موافقة الوالدين 5,596 إكمالاً.
سحبت منتجات SK Hynix 8.5 تريليون وون وسامسونغ إلكترونكس 4.7 تريليون وون
من 27 مايو إلى 16 يوليو، اجتذبت 6 منتجات لرافعة SK Hynix الفردية للأسهم تدفقات صافية بلغت 8.5456 تريليون وون، في حين جذبت 5 منتجات لرافعة سامسونغ إلكترونكس تدفقات صافية بلغت 4.7211 تريليون وون. وبلغ مجموع وون 146.6 مليار وون للمنتجات العكسية (inverse) التي تراهن على هبوط السهمين.
تصدرت KODEX SK Hynix لرافعة السهم الواحد بواقع 4.9991 تريليون وون من صافي مشتريات التجزئة، تليها TIGER SK Hynix لرافعة السهم الواحد (3.4461 تريليون وون)، ثم KODEX سامسونغ إلكترونكس لرافعة السهم الواحد (3.0757 تريليون وون)، وTIGER سامسونغ إلكترونكس لرافعة السهم الواحد (1.8916 تريليون وون)، ثم SOL SK Hynix عقود آجلة لرافعة عكسية 2X على السهم (149.3 مليار وون)، وACE SK Hynix لرافعة السهم الواحد (98.6 مليار وون).
هبطت ETF KODEX SK Hynix للرافعة 47.5% من 27 مايو إلى 16 يوليو
انخفضت رافعة KODEX SK Hynix الفردية للأسهم من 27,775 وون إلى 14,585 وون خلال الفترة، أي بنسبة هبوط 47.5%، بما يتجاوز ضعف هبوط SK Hynix البالغ 17.9%. كما انخفضت رافعة KODEX سامسونغ إلكترونكس الفردية للأسهم بنسبة 41.7% مع هبوط سامسونغ إلكترونكس بنسبة 16.9%.
هبطت المنتجات العكسية SOL SK Hynix عقود آجلة لرافعة عكسية 2X على السهم وPLUS سامسونغ إلكترونكس عقود آجلة لرافعة عكسية 2X على السهم بنسبة 31.1% و8.9% على التوالي. اشترى مستثمرو التجزئة في الفترة من 1 يوليو إلى 16 يوليو 10.704 تريليون وون من أسهم سامسونغ إلكترونكس و6.2424 تريليون وون من أسهم SK Hynix، لتأتي الأسهم في المركزين الأول والثاني ضمن صافي المشتريات.
بلغت تقلبات KOSPI داخل اليوم في يوليو 6.75%، وهي الأعلى منذ 1987
أفادت بورصة كوريا بأن متوسط تقلبات KOSPI داخل اليوم من 1 يوليو إلى 16 يوليو بلغ 6.75%، وهو الأعلى منذ أن بدأت البورصة تجميع الإحصاءات في 1987. وتجاوز الرقم السجل السابق البالغ 6.11% في أكتوبر 2008 خلال الأزمة المالية و5.37% في ديسمبر 1997 خلال الأزمة المالية الآسيوية.
تقيس تقلبات داخل اليوم الفرق بين أعلى سعر وأدنى سعر يومياً مقسوماً على متوسطهما. وتدل نسبة 6.75% في يوليو على أن المؤشر تحرك بمتوسط 3.37% فوق منتصفه و3.37% تحته كل يوم. وحدثت ثلاث مرات من بين أعلى 10 قراءات شهرية للتقلب داخل اليوم خلال السنوات الـ20 الماضية في 2026: يوليو (6.75%) ويونيو (5.02%) ومايو (4.02%).
وسجل KOSPI تقلبات داخل اليوم تتجاوز 10% في تسع مناسبات في تاريخه، حيث وقعت ثلاث مرات في 2026: 4 مارس (11.42%) و23 يونيو (11.18%) و13 يوليو (10.42%). وأغلق مؤشر تقلبات KOSPI 200 (VKOSPI) عند 87.14 في 16 يوليو، وبلغ أعلى مستوى قياسي 96.94 في 29 يونيو، وهو الأعلى منذ أن بدأت البورصة في نشر المؤشر في أبريل 2009.
وقال لي جاي-وون، الباحث في Yuanta Securities: «خلال الآونة الأخيرة، أظهر المستثمرون ميلاً إلى البيع بنزعة ذعر بمجرد ظهور أي مبرر حتى لو كان بسيطاً. وقد أدت التقلبات الناجمة عن ETF الرافعة المالية وغياب جهات الشراء الصافي إلى هبوط المؤشر إلى تقييمات أقل مما كان عليه خلال الأزمة المالية».
انتقد سياسيون السياسة ودعوا إلى تحقيق بالجمعية الوطنية
صرح النائب بارك سو-يونغ عن حزب قوة الشعب: «دفعت إدارة لي جاي-ميونغ إلى إطلاق منتجات “سامجيون-نيكس” (Samsung Electronics + Hynix) على الأسهم منفردة بهدف رفع أسعار الأسهم قبل الانتخابات المحلية، ونتيجة لذلك، تأرجح سوق الأسهم كأنه كازينو. وفي يوليو وحده، تدفقت 7 تريليونات وون إلى صناديق ETF الخاصة بـ سامجيون-نيكس على الأسهم، وتم تقليص العوائد إلى النصف، ولم يبق سوى مستثمري التجزئة ليتحسروا بدموع».
وقال النائب نا كيونغ-ون عن حزب قوة الشعب: «إن صناديق ETF الرافعة المالية الشبيهة بالمقامرة تسببت بخسائر ضخمة لمدخرات تقاعد كبار السن، ولرأس مال الشباب، ولصناديق استثمار تخص 14 مليون مستثمر تجزئة، ومع ذلك لا توجد مساءلة عن فشل السياسة ولا اعتذار».
وقال النائب السابق يو سونغ-مين عن حزب قوة الشعب: «في سوق يمثل فيه سامجيون-نيكس أكثر من 50% من القيمة السوقية، أدخل شخص ما منتجات عالية المخاطر لا يمكن حتى تسميتها صناديق ETF — يجب أن نحمل المسؤولية لمن فعل ذلك ولأية غاية». ودعا يو إلى إجراء تحقيق بالجمعية الوطنية.
الأسئلة الشائعة
س: كم عدد المستثمرين الكوريين الجنوبيين الذين أكملوا تعليم ETF الرافعة المالية في النصف الأول من 2026؟
ج: أكمل 1,162,751 مستثمراً التعليم الأساسي لصناديق ETF ذات الرافعة المالية من يناير إلى يونيو 2026، بزيادة قدرها 19 ضعفاً مقارنة بإكمالات 60,972 في النصف الأول من 2025، وفقاً لبيانات جمعية الاستثمار المالي المقدمة إلى النائب كانغ ميونغ-غو.
س: ما مقدار رأس المال الذي تدفق إلى منتجات سامسونغ إلكترونكس وSK Hynix ذات الرافعة المالية من 27 مايو إلى 16 يوليو؟
ج: دخلت 13.4 تريليون وون من صافي التدفقات إلى 16 منتجاً فردياً للأسهم ذات الرافعة المالية والمنتجات العكسية لكل من سامسونغ إلكترونكس وSK Hynix خلال الفترة، حيث جذبت منتجات SK Hynix 8.5456 تريليون وون وجذبت منتجات سامسونغ إلكترونكس 4.7211 تريليون وون.
س: ما كانت تقلبات KOSPI داخل اليوم في يوليو 2026؟
ج: بلغ متوسط تقلبات KOSPI داخل اليوم من 1 يوليو إلى 16 يوليو 6.75%، وهي أعلى قيمة منذ أن بدأت بورصة كوريا تتبع هذا المؤشر في 1987، متجاوزة السجل السابق البالغ 6.11% المسجل في أكتوبر 2008.
