احتفلت سوق كوسداك (KOSDAQ) في كوريا الجنوبية بذكراها الثلاثين، حيث يتداول المؤشر بالقرب من مستواه الأصلي عند 1000 نقطة عند الإطلاق في 1 يوليو 1996، قبل أن يهبط مؤخراً إلى مستوى 850 نقطة. يعود الركود المطول إلى هجرة الشركات الرائدة بسرعة إلى سوق كوسبي (KOSPI) بعد تأسيس علاماتها التجارية في كوسداك، بينما تتراكم الشركات ذات الأداء الضعيف في البورصة الأصغر. لا تمثل القيمة السوقية لكوسداك سوى 6% من إجمالي سوق الأسهم الكوري، وهو تباين حاد مع مؤشر كوسبي الذي يقترب من مستوى 10,000 نقطة.
تقلب مؤشر كوسداك على مدار 30 عاماً
أُطلق مؤشر كوسداك عند 1000 نقطة في 1 يوليو 1996، ثم ارتفع خلال طفرة المشاريع التقنية ليصل إلى أعلى مستوى تاريخي عند 2925.5 نقطة في مارس 2000. وشهد سهم شركة سايريوم تكنولوجي (Saereum Technology)، وهو سهم كوسداك نموذجي ظهر كنموذج واقعي لشركة نيو داتا تكنولوجي الخيالية في مسلسل "ريتش بون" (Reborn Rich) على قناة جي تي بي سي (JTBC)، ارتفاعاً بنسبة تتجاوز 1000% خلال أقل من عام من الإدراج.
أدى انهيار الفقاعة إلى هبوط المؤشر إلى مستوى 600-700 نقطة في غضون عام واحد. واستمر الانخفاض خلال منتصف العقد الأول من القرن الحادي والعشرين حتى دفع الأزمة المالية العالمية عام 2008 المؤشر إلى 245.06 نقطة. وتعافى المؤشر تدريجياً وتجاوز مستوى 1200 نقطة في النصف الأول من هذا العام قبل أن يعود إلى المستوى الحالي البالغ 900 نقطة.
تغيرت الصناعات الرائدة في كوسداك باستمرار على مدى ثلاثة عقود. واحتلت شركة هيونداي للصناعات الثقيلة (Hyundai Heavy Industries) المركز الأول من حيث القيمة السوقية عند الإطلاق في عام 1996، وهي تُتداول حالياً في كوسبي باسم إتش دي هيونداي مارين آند أوشن إنجينيرينج (HD Hyundai Marine & Ocean Engineering). وهيمنت نافير (Naver) -المعروفة سابقاً باسم إن إتش إن (NHN)- كسهم رئيسي في كوسداك في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، تلتها شركة التكنولوجيا الحيوية سيلتريون (Celltrion) في العقد الثاني من القرن ذاته. ودخلت شركات البطاريات الثانوية بقيادة إيكو برو (EcoPro) إلى قمة التصنيفات السوقية في العقد الثالث من القرن، بينما تحتل حالياً شركات المواد والمكونات والمعدات لأشباه الموصلات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي المواقع العليا.
هجرة الشركات الرائدة من كوسداك إلى كوسبي
شكّل النقل السريع للشركات الراسخة إلى كوسبي عائقاً هيكلياً أمام توسع سوق كوسداك. انتقلت شركات نافير (Naver) وكاكاو (Kakao) وسيلتريون (Celltrion) وإل آند إف (L&F) إلى الإدراج في كوسبي بعد بناء شهرتها في كوسداك. وشركة ألتيوجين (Alteogen)، التي تحتل حالياً المرتبة الأولى من حيث القيمة السوقية في كوسداك، تدرس إمكانية الانتقال إلى كوسبي.
أقل من نصف شركات كوسداك تحقق أرباحاً في الربع الأول
يمثل تراكم الشركات ذات الأداء الضعيف مشكلة أكثر جوهرية من هجرة الشركات الناجحة. سجلت حوالي 450 شركة مدرجة في كوسداك أرباحاً في الربع الأول، وهو ما يمثل أقل من نصف إجمالي الشركات المدرجة، وفقاً لشركة بيانات الخدمات المالية إف إن غايد (FnGuide).
الأسئلة الشائعة
ما هو مستوى مؤشر كوسداك عند الإطلاق وحالياً؟
أُطلق مؤشر كوسداك عند 1000 نقطة في 1 يوليو 1996، وبلغ أعلى مستوى تاريخي عند 2925.5 نقطة في مارس 2000، وانخفض إلى 245.06 نقطة خلال الأزمة المالية العالمية عام 2008، ويُتداول حالياً حول مستوى 900 نقطة بعد أن تجاوز 1200 نقطة لفترة وجيزة في النصف الأول من هذا العام.
لماذا تنتقل شركات كوسداك الرائدة إلى كوسبي؟
انتقلت الشركات الرائدة بما في ذلك نافير (Naver) وكاكاو (Kakao) وسيلتريون (Celltrion) وإل آند إف (L&F) إلى الإدراج في كوسبي بعد تأسيس علاماتها التجارية في كوسداك، بينما تدرس شركة ألتيوجين (Alteogen)، صاحبة أكبر قيمة سوقية حالياً، إمكانية الانتقال إلى كوسبي، مما يساهم في ركود كوسداك مع هجرة الشركات الناجحة وتراكم الشركات ذات الأداء الضعيف.
كم عدد شركات كوسداك التي حققت أرباحاً في الربع الأول؟
سجلت حوالي 450 شركة مدرجة في كوسداك أرباحاً في الربع الأول، وهو ما يمثل أقل من نصف إجمالي الشركات المدرجة في البورصة، وفقاً لشركة بيانات الخدمات المالية إف إن غايد (FnGuide).
