تقارير تشير إلى أن شركة Payward، الشركة الأم لمنصة Kraken، تجري محادثات للاستحواذ على حصة 15% في بروتوكول الإقراض اللامركزي Aave، وذلك بعرض 35 ألف توكن إيثر مقابل 250 ألف توكن AAVE وحصة في الأسهم العادية لمجموعة Aave Group، في صفقة تبلغ قيمتها حوالي 71 مليون دولار، وفقاً لثلاثة مصادر مطلعة على الأمر تحدثوا إلى CoinDesk. تتضمن الصفقة المقترحة تقييماً لـ Aave بقيمة 385 مليون دولار – وهو رقم رفضه علناً مؤسس Aave ستاني كوليشوف باعتباره خصماً كبيراً، مشيراً إلى إيرادات البروتوكول السنوية البالغة 134 مليون دولار والتي تتدفق بالكامل إلى Aave DAO. تأتي محادثات الاستثمار المذكورة بينما يواصل Aave التعافي من خرق أمني في أبريل 2026 مرتبط بمجموعة Lazarus الكورية الشمالية، والذي ترك البروتوكول بديون معدومة تقدر بين 190 مليون دولار و230 مليون دولار وأدى إلى عمليات سحب للمستخدمين تجاوزت 8 مليارات دولار، على الرغم من أن neither Kraken ولا Aave قد أكدا رسمياً ما إذا كانت المفاوضات النشطة جارية.
Kraken يقترح حصة 15% في Aave مقابل 71 مليون دولار
يتضمن الهيكل قيد المناقشة قيام Payward بنقل 35 ألف توكن إيثر إلى مجموعة Aave Group مقابل 250 ألف توكن AAVE وحصة 15% في الأسهم العادية. أكد ثلاثة مصادر مطلعة على الأمر المحادثات لـ CoinDesk. رفض كل من Kraken وAave التأكيد رسمياً ما إذا كانت المفاوضات النشطة جارية. كما تستكشف Kraken استثماراً مشتركاً من شركاء إضافيين للمساعدة في تمويل الصفقة، وفقاً للمصادر.
الهيكل ثنائي الطبقة – التوكنات الرقمية بالإضافة إلى الأسهم – سيمنح Kraken نفوذاً قريباً من الحوكمة وتعرضاً مالياً مباشراً لإيرادات Aave. يولد البروتوكول حالياً 134 مليون دولار من الإيرادات السنوية، مع تدفق العائدات بالكامل إلى Aave DAO. بالنسبة لـ Payward، تتناسب الصفقة مع استراتيجية تنويع أوسع قبل الطرح العام الأولي. في أبريل، استحوذت الشركة على بورصة المشتقات الرقمية Bitnomial بما يصل إلى 550 مليون دولار، وحصلت بذلك على تراخيص شاملة من هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) تغطي الوساطة والمقاصة وعمليات التبادل. أشار تقرير من مايو إلى أن Payward كانت تجمع رأس مال جديد بتقييم 20 مليار دولار. يصف المصادر استثمار Aave كجزء من بناء متعمد لذراع إدارة الأصول Payward Asset Management، وهو ذراع يهدف إلى القيام بدور أكثر نشاطاً في التمويل اللامركزي وفرص الأصول الرقمية المتنوعة.
Kulechov يرفض تقييم 385 مليون دولار
ذكر ستاني كوليشوف، مؤسس Aave، علناً على منصة X أنه "لا توجد طريقة" لقبول البروتوكول بيعاً بهذا الخصم الكبير. أشار إلى الفجوة بين الرقم المقترح 385 مليون دولار والقيمة السوقية المخففة بالكامل لـ AAVE. أبرز Kulechov أن Aave يولد 134 مليون دولار سنوياً، مع توجيه جميع الإيرادات إلى الحوكمة اللامركزية بدلاً من الخزانة المركزية.
أوضح Kulechov أن Aave Labs – الكيان التجاري الذي يدعم البروتوكول – قد يفكر في بيع أجزاء من ممتلكاته من توكنات AAVE للمشاركين المهتمين في السوق. وفرق بين حصة في Aave Group والاستحواذ على البروتوكول نفسه، وبين بيع توكنات من تخصيص موجود وإصدار أسهم جديدة بتقييم مخفض. أكد Kulechov مؤخراً أن Aave Labs تطور Aavenomics 3.0، والذي سيقدم آلية آلية لإعادة شراء توكنات AAVE.
استغلال KelpDAO يترك Aave بديون معدومة بقيمة 190 مليون دولار
في أبريل 2026، استغل مجرمون إلكترونيون مرتبطون بمجموعة Lazarus الكورية الشمالية البنية التحتية لجسر السلسلة المتقاطعة لـ KelpDAO، وقاموا بسك حوالي 292 مليون دولار من توكنات rsETH غير المدعومة. تم إيداع تلك التوكنات كضمان على Aave، وتم اقتراض أصول حقيقية مقابلها. عندما أصبح الضمان بلا قيمة، تُرك البروتوكول بديون معدومة تقدر بين 190 مليون دولار و230 مليون دولار. سحب المودعون أكثر من 8 مليارات دولار من بروتوكول الإقراض في الأسابيع التالية.
لم يتم اختراق العقود الذكية الخاصة بـ Aave نفسها مطلقاً – كانت الثغرة موجودة بالكامل داخل بنية KelpDAO التحتية. منذ الأزمة، نفذ Aave إصلاحاً شاملاً لإدارة المخاطر ونشر الإصدار الرابع من بروتوكوله. قدم Kulechov مبادرة 'Aave Will Win' في أبريل 2026، وأعاد هيكلة توزيع الإيرادات لتعود بالفائدة بشكل أكثر مباشرة على Aave DAO وأصحاب المصلحة في التوكنات.
الصفقة لا تزال غير مؤكدة
لم يؤكد أي من Kraken أو Aave رسمياً ما إذا كانت المفاوضات جارية بنشاط. رفض المتحدث باسم Kraken التعليق، ولم تستجب Aave لطلبات التعليق قبل النشر. لا تزال الفجوة في التقييم بين عرض Kraken البالغ 385 مليون دولار ورفض Kulechov العلني دون حل.
الأسئلة الشائعة
ماذا يقترح Kraken في استثماره في Aave؟
يجري Kraken محادثات للحصول على حصة ملكية 15% في Aave، حيث تقوم Payward بنقل 35 ألف توكن إيثر مقابل 250 ألف توكن AAVE وحصة 15% في الأسهم العادية لمجموعة Aave Group. تبلغ قيمة الصفقة الإجمالية حوالي 71 مليون دولار، مع تقييم Aave بـ 385 مليون دولار في الصفقة.
لماذا رفض مؤسس Aave ستاني كوليشوف تقييم الصفقة المقترح؟
ذكر كوليشوف علناً على X أنه "لا توجد طريقة" لقبول Aave لتقييم 385 مليون دولار، الذي وصفه بأنه خصم كبير. أشار إلى إيرادات Aave السنوية البالغة 134 مليون دولار والتي تتدفق مباشرة إلى Aave DAO كدليل على أن التقييم المقترح لا يرقى إلى أساسيات البروتوكول.
ما الحادث الأمني الذي أثر على Aave في أبريل 2026؟
في أبريل 2026، استغل مهاجمون مرتبطون بمجموعة Lazarus الكورية الشمالية جسر السلسلة المتقاطعة لـ KelpDAO لإنشاء حوالي 292 مليون دولار من توكنات rsETH الاحتيالية، والتي استخدمت كضمان على Aave لاقتراض أصول حقيقية. لم يتم اختراق العقود الذكية الخاصة بـ Aave، لكن البروتوكول تُرك بديون معدومة تقدر بين 190 مليون دولار و230 مليون دولار وشهد عمليات سحب للمستخدمين تجاوزت 8 مليارات دولار.
