تقرير الوظائف الذي جاء أقوى من المتوقع يثير ارتفاع عوائد الخزانة وتراجعاً حاداً في سوق الأسهم

شهدت أسواق الأسهم الأمريكية هبوطًا كبيرًا بعد تقرير وظائف مايو الصادر يوم الجمعة الماضي، ما أدى إلى ارتفاع حاد في عوائد سندات الخزانة وإلى تجدد القلق بشأن احتمال استمرار التضخم بما قد يدفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع الفائدة. انخفض مؤشر ناسداك 100 بنسبة 4.8% يوم الجمعة، مسجلًا أسوأ أداء يومي له منذ ذعر رسوم أبريل 2025، في حين قادت أسهم الرقائق موجة البيع. وتراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 3% عن أعلى مستوى قياسي لإغلاقه في 2 يونيو، كما انخفض مؤشر ناسداك 100 بأكثر من 5% عن قمته التي سجلها في اليوم نفسه. وقد عززت بيانات التوظيف القوية مخاوف المستثمرين من أن ارتفاع التضخم قد يجبر الاحتياطي الفيدرالي على عكس موقفه التيسيري. وتميل عوائد سندات الخزانة، التي تشكل أساس أسعار الفائدة على المستهلكين والشركات، إلى الارتفاع عندما يكون نمو الناتج المحلي الإجمالي قويًا، وسوق العمل نشطًا، ويكون التضخم مرتفعًا—وهي شروط عكستها بيانات وظائف مايو.

تقرير وظائف مايو يدفع إلى قفزة في عوائد الخزانة ويشعل موجة بيع بالأسهم

تسبب تقرير وظائف مايو القوي بشكل مدهش الصادر يوم الجمعة الماضي في زيادة حادة في العوائد بالسوق على سندات الخزانة الأمريكية وإعادة إحياء المخاوف من أن استمرار التضخم قد يعني رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي. وتبع ذلك هبوط مؤلم في سوق الأسهم، خصوصًا بين أسهم الرقائق. كان هبوط ناسداك 100 بنسبة 4.8% يوم الجمعة هو أسوأ يوم له منذ ذعر رسوم أبريل 2025. استقرت الأسواق منذ ذلك الحين، لكنها ما زالت متوترة. يتراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 3% عن أعلى مستوى قياسي لإغلاقه الذي بلغه في 2 يونيو، بينما ينخفض مؤشر ناسداك 100 بأكثر من 5% عن قمته التي سجلها في اليوم نفسه.

استراتيجي لدى Morgan Stanley يستحضر أوجه شبه مع 2021 بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي

كتب كبير استراتيجيي الأسهم الأمريكي لدى Morgan Stanley، مايك ويلسون، في مذكرة هذا الأسبوع: "في 2021، كان نمو الأرباح والتضخم في أوجهما، لكن مع توقف الاحتياطي الفيدرالي عن التحرك، حققت الأسهم أداءً جيدًا. هل يبدو الأمر مألوفًا؟ السؤال الآن هو: هل يمكن للقطاعات ت أن يستمر الاحتياطي الفيدرالي في التقليل من مخاطر التضخم والابقاء على سياسة الانتظار؟" وأضاف ويلسون: "بالنظر إلى تعليقات الرئيس الجديد وارهش حول دور الذكاء الاصطناعي كمعزز محتمل للإنتاجية، نعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي سيليل ميله إلى الجانب التيسيري على الأقل حتى منتصف الفترات. وهذا بالضبط ما فعله الاحتياطي الفيدرالي في 2021 حتى لم يعد بإمكانه تجاهل الضغوط التضخمية."

من المتوقع أن يظهر تقرير CPI يوم الأربعاء زيادة سنوية في الأسعار بنسبة 4.2%

من المتوقع أن تُظهر قراءة CPI يوم الأربعاء ارتفاع أسعار المعيار الرئيسي بنسبة 4.2% في مايو مقارنةً بعام مضى. إذا تجاوزت الزيادات السنوية هذا الرقم، فقد تعود الأسهم والمستثمرون إلى اتخاذ موقف دفاعي.

الأسئلة الشائعة

ما الذي تسبب في موجة بيع سوق الأسهم يوم الجمعة الماضي؟ أدى تقرير وظائف مايو القوي بشكل مدهش إلى ارتفاع حاد في عوائد سندات الخزانة الأمريكية وإلى تجدد المخاوف بشأن استمرار التضخم بما قد يؤدي إلى رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي للفائدة. هبط مؤشر ناسداك 100 بنسبة 4.8% يوم الجمعة، في أسوأ يوم له منذ ذعر رسوم أبريل 2025، مع تأثر أسهم الرقائق بشكل خاص.

إلى أي مدى تراجعت المؤشرات الرئيسية للأسهم عن قممها الأخيرة؟ يتراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 3% عن أعلى مستوى قياسي لإغلاقه الذي بلغه في 2 يونيو. وقد انخفض مؤشر ناسداك 100 بأكثر من 5% عن قمته التي سجلها في اليوم نفسه.

ما بيانات التضخم المتوقعة يوم الأربعاء؟ من المتوقع أن تُظهر قراءة CPI يوم الأربعاء ارتفاع أسعار المعيار الرئيسي بنسبة 4.2% في مايو مقارنةً بعام مضى. إذا تجاوزت الزيادات السنوية هذا الرقم، فقد تشهد الأسواق ضغوط بيع متجددة.