أسهم مايكروسوفت أغلقت يوم 25 يونيو بانخفاض 3.5%، وبلغت خسائرها منذ بداية الشهر الحالي 21.6%. مايكروسوفت هي الأسوأ أداءً بين عمالقة التكنولوجيا السبعة في يونيو. قال إيشان ماجومدار، المحلل في Baptista Research، إن توقعات الإنفاق الرأسمالي لشركة مايكروسوفت للسنة المالية 2026 تقترب من 190 مليار دولار، بزيادة تتجاوز 60% على أساس سنوي.
انخفاض مايكروسوفت بنسبة 21.6% في يونيو هو الأدنى منذ عام 2000
وفقًا لبيانات Dow Jones Market، فإن انخفاض مايكروسوفت بنسبة 21.6% منذ بداية يونيو هو أسوأ أداء لها في شهر يونيو منذ عام 2000. يوم الخميس، احتل سهم MSFT المرتبة 485 من بين 503 مكونات مؤشر S&P 500، مغلقًا بانخفاض 3.5%.
دخلت صناديق Roundhill Magnificent Seven ETF، التي تتبع عمالقة التكنولوجيا السبعة، منطقة التصحيح يوم الثلاثاء، والتي تُعرف بأنها انخفاض بنسبة 10% على الأقل من أعلى مستوياتها الأخيرة. من المتوقع أن تستثمر أربع شركات – Alphabet وAmazon وMeta وMicrosoft – ما مجموعه 700 مليار دولار في أعمال الذكاء الاصطناعي هذا العام.
Baptista Research: توقعات الإنفاق الرأسمالي لشركة مايكروسوفت للسنة المالية 2026 تقترب من 190 مليار دولار
أخبر إيشان ماجومدار من Baptista Research موقع MarketWatch أن توقعات الإنفاق الرأسمالي لشركة مايكروسوفت للسنة المالية 2026 تقترب من 190 مليار دولار، بزيادة تتجاوز 60% على أساس سنوي، بينما انخفض التدفق النقدي الحر بنحو 10% خلال الفترة نفسها؛ ويعيد السوق تقييم موقع مايكروسوفت من "شركة نمو التدفق النقدي" إلى "شركة كثيفة البنية التحتية".
أشار ماجومدار إلى أن المستثمرين الذين يمتلكون مايكروسوفت كاستثمار قائم على التدفق النقدي الحر، يُطلب منهم الآن "دفع ثمن دورة كثيفة رأس المال لم يتوقعوها". أخبر يي فو لي، المحلل في Benchmark، موقع MarketWatch أن ضغط سهم مايكروسوفت مرتبط بمشاعر السوق الضعيفة بشكل عام، حيث يقوم المستثمرون حاليًا بتقييم حجم وتوقيت العوائد الناتجة عن الاستثمارات الضخمة في مجال الذكاء الاصطناعي.
محلل Benchmark: مايكروسوفت لا تزال تحقق تدفقًا نقديًا حرًا إيجابيًا، ونسبة السعر إلى الربح المتوقعة تبلغ 22 ضعفًا فقط
قال يي فو لي إن مايكروسوفت لا تزال "تحقق تدفقًا نقديًا حرًا إيجابيًا ثابتًا"، وأن استراتيجية الشركة تركز على النمو طويل الأجل؛ ويرى أنها لا تزال واحدة من "أفضل السبل" للاستثمار في الذكاء الاصطناعي، وأن الضعف الحالي يمثل فرصة شراء للمستثمرين.
قال ماجومدار أيضًا إن "الأساسيات لا تزال سليمة"، موضحًا أن نسبة السعر إلى الربح المتوقعة الحالية لشركة مايكروسوفت تبلغ حوالي 22 ضعفًا، وهو أقل من متوسط القطاع البالغ 32 ضعفًا؛ وأضاف: "البيع الحالي هو إعادة تسعير لمسار الأرباح المستقبلية، وليس رفضًا للشركة نفسها".
أسئلة شائعة
ما هو السبب الجذري للانخفاض المستمر في سهم مايكروسوفت خلال يونيو؟
وفقًا لتوضيح المحللين، السبب الرئيسي هو أن المستثمرين يقومون حاليًا بتقييم حجم وتوقيت العوائد الناتجة عن الإنفاق الرأسمالي الضخم في مجال الذكاء الاصطناعي. تشير Baptista Research إلى أن توقعات الإنفاق الرأسمالي لشركة مايكروسوفت للسنة المالية 2026 تبلغ حوالي 190 مليار دولار (بزيادة تتجاوز 60% على أساس سنوي)، بينما انخفض التدفق النقدي الحر بنحو 10% خلال الفترة نفسها، مما دفع السوق إلى إعادة تقييم منطق تقييمها.
كيف تقارن تقييم مايكروسوفت مع القطاع؟
أشار ماجومدار من Baptista Research إلى أن نسبة السعر إلى الربح المتوقعة لشركة مايكروسوفت تبلغ حوالي 22 ضعفًا، وهو أقل من متوسط القطاع البالغ 32 ضعفًا. وأكد أن هذه الفجوة في التقييم "لا يمكن تجاهلها"، وأن البيع الحالي هو إعادة تسعير لمسار الأرباح المستقبلية، وليس رفضًا لأساسيات الشركة.
كيف كان أداء عمالقة التكنولوجيا السبعة بشكل عام في يونيو؟
وفقًا لبيانات Dow Jones Market، شهدت جميع عمالقة التكنولوجيا السبعة انخفاضًا في يونيو، وكانت مايكروسوفت الأكثر تضررًا بانخفاض 21.6%. دخلت صناديق Roundhill Magnificent Seven ETF، التي تتبع هذه العمالقة، منطقة التصحيح يوم الثلاثاء (بانخفاض يتجاوز 10% من أعلى مستوياتها الأخيرة).
