- انخفض حجم تداول منصات تبادل لامركزية للعقود الآجلة الدائمة (Onchain perp DEX) بشكل متواصل لمدة خمسة أشهر منذ ذروة أكتوبر 2025 البالغة $1.36 تريليون.
- انخفض حجم مارس 2026 إلى $699 مليار، بينما استحوذت Hyperliquid على نحو 34% من نشاط التداول خلال آخر 30 يومًا.
لقد فقد تداول العقود الآجلة الدائمة على السلسلة (Onchain) الزخم، ولم يعد التباطؤ مجرد ومضة عابرة على الرسم البياني.
انخفض الحجم الشهري عبر منصات perp DEX إلى $699 مليار في مارس 2026، مقارنةً بـ $1.36 تريليون عند ذروة أكتوبر 2025، بما يطيل سلسلة هبوط استمرت خمسة أشهر وسحبت النشاط تدريجيًا إلى الأسفل عبر القطاع. كان الانخفاض حادًا بما يكفي ليثير الانتباه حتى في عالم العملات المشفرة، حيث اعتاد المتداولون على التأرجحات العنيفة وعلى قصر مدة الانتباه.
تزداد صعوبة تجاهل التفكيك بعد أكتوبر
تشير أحدث الأرقام إلى أن الرغبة المضارِية لدى منصات المشتقات اللامركزية قد هدأت بشكل ملحوظ منذ أواخر العام الماضي. مثّل أكتوبر نقطة الذروة، إذ تجاوز الحجم الشهري عتبة $1.3 تريليون. ومنذ ذلك الحين، جاء كل شهر أضعف من الذي قبله.
كما ظهر هذا الاتجاه في النشاط قصير الأجل. انخفض حجم تداول منصات perp DEX يوميًا إلى $8.4 مليار في 4 أبريل، وهو أدنى مستوى منذ يوليو 2025. إنها إشارة مفيدة، وإن لم تكن مثالية. قد تقفز بيانات يومية هنا وهناك، لكن عندما تتطابق مع تراجع متعدد الأشهر، فإنها غالبًا ما تقول شيئًا حقيقيًا عن مستوى مشاركة السوق.
جزء من الأمر يبدو دوريًا. تنكمش أحجام العقود الدائمة عادةً عندما تخبو القناعة، أو عندما تصبح التقلبات أقل توجيهًا، أو عندما يتوقف المتداولون ببساطة عن مطاردة كل حركة.
تتجمع السيولة حول أكبر منصة
حتى مع تباطؤ التداول عمومًا، يبقى النشاط متمركزًا أكثر من كونه موزعًا على نطاق واسع. استحوذت Hyperliquid على نحو 34% من إجمالي حجم تداول منصات Onchain perp DEX خلال آخر 30 يومًا، ما يبرز إلى أي حد تتجمع السيولة حول عدد قليل من المنصات.
وهذا مهم لأن التركّز يغيّر المشهد التنافسي. فالمنصات الأصغر لا تكتفي بمواجهة أحجام أضعف. إنها أيضًا تتنافس ضد سيولة أعمق، وتنفيذ أكثر إحكامًا، ومعرفة أقوى لدى المتداولين في أماكن أخرى.
بالنسبة لسوق المشتقات على السلسلة الأوسع، فإن السؤال الآن أقل حول ما إذا كانت الأحجام قد هدأت. فهي بالتأكيد قد هدأت. والسؤال الأكثر أهمية هو ما إذا كان هذا مجرد إعادة ضبط مؤقتة بعد فترة كانت فيها الأوضاع أكثر سخونة، أم بداية لمرحلة أطول يستمر فيها المتداولون في انتقاء الفرص، بينما يواصل رأس المال التكدس باتجاه حفنة من المنصات المهيمنة.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
خطوط متوسط تكلفة البيتكوين تتقاطع، مؤشر CVDD يصل إلى 45,410 دولاراً في أواخر أبريل
ووفقاً للمحلل مورفي، تقاطع متوسط أساس التكلفة للبيتكوين المحتفظ بها لمدة 1-2 سنة (الخط الأصفر) مع متوسط أساس التكلفة للـ BTC المحتفظ بها لمدة 1-3 أشهر (الخط البرتقالي) في أواخر أبريل، ما يشير إلى أن البيتكوين قد دخلت المرحلة المتأخرة من سوق هابطة. بالإضافة إلى تقييم البيتكوين طويل الأجل
GateNewsمنذ 48 د
يحافظ JPMorgan على موقف إيجابي تجاه سوق العملات الرقمية في 2026، ويقدّر تكلفة إنتاج بيتكوين بـ 77,000 دولار
وفقًا لـ JPMorgan Chase، حافظت الشركة مؤخرًا على نظرة مستقبلية صعودية لسوق العملات المشفرة في 2026، مستندةً إلى توقعات بتدفقات رأس مال مؤسسي إلى القطاع وإلى وضوح تنظيمي. يقدّر فريق محللي البنك، بقيادة نيكولاس بانجيرتزوغلو، أن تكلفة إنتاج البيتكوين تبلغ عند
GateNewsمنذ 50 د
اندلاع اشتباكات في مضيق هرمز بين إيران والولايات المتحدة، وتُعلن ترامب أن «وقف إطلاق النار لا يزال ساريًا»
يحلّل وقوع اشتباك بين الولايات المتحدة وإيران في مضيق هرمز، ويبحث في فعالية وقف إطلاق النار في ظل توصيف ترامب له بأنه “عقاب خفيف”، مع استكشاف التأثيرات البنيوية على تقلبات سوق العملات المشفرة ومنطق اللجوء إلى البيتكوين كملاذ آمن.
GateInstantTrendsمنذ 1 س
جيه بي مورغان: بيتكوين تستبدل الذهب بمكانته، وتصبح "صفقة للانخفاض في القيمة" الجديدة المفضلة
وفقًا لما ذكرته The Block في 7 مايو، قال مدير عام في بنك جيه بي مورغان Nikolaos Panigirtzoglou وفريقه التحليلي في أحدث تقرير إن أصولًا يُشار إليها على أنها أهداف لـ«صفقات هبوط» لدى المستثمرين تتجه من الذهب إلى البيتكوين منذ اندلاع الصراع في إيران. وحققت صناديق بيتكوين المتداولة ETF تدفقات صافية إلى الداخل لثالث شهر على التوالي في مايو، بينما لا تزال صناديق الذهب ETF تحاول التعافي من موجة التدفقات الخارجة التي شهدتها في مارس.
MarketWhisperمنذ 3 س
تعرّضت معاملات فيتاليك بوتيرين لهجوم «الاستنزاف» (Sandwich)، حيث استخدمت الآلية 1.14 مليون دولار ثم تكبّدت خسائر
وفقاً لتحليل نُشر في 8 مايو من موقع CoinDesk، تعرضت معاملة تحويل رمز XDB التي أجراها في 30 أبريل مؤسس مشارك الإيثيريوم Vitalik Buterin لهجوم «هجوم الساندويتش» بواسطة روبوت MEV الأكبر قيمة قابلة للاستخلاص jaredfromsubway.eth. وقد استخدم الروبوت 1.14 مليون دولار في رموز WETH لتنفيذ العملية، لكن مع خصم رسوم الغاز تكبد خسارة فعلية.
MarketWhisperمنذ 3 س
مجدداً اشتباكات في مضيق هرمز بين إيران والولايات المتحدة، ما أدى إلى تصفية مراكز صعودية في بيتكوين بما يفوق 269 مليون دولار
شهدت القوات الأمريكية والإيرانية جولة جديدة من المواجهات المباشرة في 8 مايو في مضيق هرمز. وقالت القيادة المركزية الأمريكية إن مدمرة أمريكية تعرضت لهجوم من جانب إيران باستخدام صواريخ وطائرات مسيّرة وزوارق سريعة، وردت القوات الأمريكية على الفور، فاستهدفت مواقع إطلاق الصواريخ الإيرانية ومراكز القيادة والسيطرة والعُقد الاستخبارية للاستطلاع، كما نفذت ضربات على ميناء جاشم وميناء عباس. وفي ظل ارتفاع مفاجئ للمخاطر الجيوسياسية، هبطت عملة بيتكوين يوم الجمعة إلى ما دون حاجز 80 ألف دولار، وبلغ أدنى مستوى لها خلال التداول 79,692 دولاراً.
MarketWhisperمنذ 3 س
