أعلنت أوراكل (ORCL) نتائجها المالية للربع الرابع والسنة المالية 2026، وذلك في 10 يونيو بتوقيت الولايات المتحدة. بلغ إجمالي الإيرادات السنوية 67.4 مليار دولار بزيادة سنوية قدرها 17%، مسجلاً مستوىً قياسياً جديداً، ووصلت التزامات الأداء المتبقية (RPO) إلى 638 مليار دولار. بعد نشر النتائج، تراجعت أسهم أوراكل في التعاملات ما بعد الإغلاق بنسبة 5% في وقت واحد. أكدت تقارير محللي بنك أوف أمريكا أن أكثر من نصف قيمة 638 مليار دولار من RPO تأتي من OpenAI.
البيانات المالية المؤكدة للربع الرابع والسنة المالية 2026
وفقاً للتقرير المالي الرسمي لأوراكل، تم تأكيد الأرقام التالية للربع الرابع (من فبراير 2025 إلى مايو 2026):
إيرادات الربع الرابع الإجمالية: 19.2 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 21% (توقعات المحللين: 19.1 مليار دولار)
إيرادات IaaS للربع الرابع: 5.8 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 93% (توقعات السوق: 91%)
إيرادات السحابة للربع الرابع (IaaS+SaaS): 9.9 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 47%، وتمثل 50% من إجمالي الإيرادات
ربح السهم EPS مخفف وفقاً لغير مبادئ GAAP للربع الرابع: 2.11 دولار (من 1.70 دولار في الفترة نفسها من العام الماضي)
إجمالي إيرادات السنة المالية 2026: 67.4 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 17%، وسجل مستوىً قياسياً جديداً
طلبات قواعد بيانات AI متعددة السحابة للسنة المالية 2026: بزيادة سنوية قدرها 325% (زيادة الإيرادات السنوية: 404%)
638 مليار دولار من RPO: تأكيد هيكل المصدر
وصلت قيمة RPO بنهاية الربع الرابع إلى 638 مليار دولار، وهو أعلى من توقعات المحللين البالغة 590 إلى 600 مليار دولار. أكدت أوراكل في بيانها أن معظم RPO الجديدة تأتي من عقود كبيرة خاصة بالذكاء الاصطناعي، وتغطي حجوزات العملاء فئتين: تكاليف شراء وحدات معالجة الرسوميات (GPU) مقدماً، أو قيام العملاء بشراء وحدات GPU بأنفسهم ثم تسليمها إلى أوراكل لتولي نشرها. وبلغ إجمالي قيمة العقود التي وفّر فيها العملاء وحدات GPU 75 مليار دولار. وأشار تقرير محللي بنك أوف أمريكا إلى أن أكثر من نصف قيمة 638 مليار دولار من RPO تأتي من OpenAI.
نفقات رأسمالية بقيمة 55.7 مليار دولار، تدفق نقدي حر سلبي بقيمة 23.7 مليار دولار، وتمويل FY2027 بقيمة 40 مليار دولار
تم تأكيد نفقات أوراكل الرأسمالية للسنة المالية 2026 عند 55.7 مليار دولار، أعلى من التوجيه السابق للشركة البالغ 50 مليار دولار. بلغ التدفق النقدي من العمليات خلال العام 32 مليار دولار (بزيادة سنوية قدرها 54%)، وبعد خصم النفقات الرأسمالية، تحول التدفق النقدي الحر إلى قيمة سلبية قدرها 23.7 مليار دولار.
ولسد فجوة التمويل، قامت أوراكل في السنة المالية 2026 بجمع 43 مليار دولار عبر تمويل بالديون، و50 مليار دولار عبر تمويل بالأسهم. أكدت الشركة في بيانها أنه لن تُصدر ديوناً جديدة في النصف الثاني من السنة المالية 2026.
وتؤكد أوراكل أنها تخطط لإعادة جمع 40 مليار دولار في السنة المالية 2027، بما في ذلك 20 مليار دولار من تمويل الأسهم الذي تم الإعلان عنه سابقاً.
التوجيه الرسمي للسنة المالية 2027: أرقام مؤكدة للربع الأول والسنة ككل
قدمت أوراكل في تقريرها المالي التوجيه الرسمي للسنة المالية 2027:
نمو إجمالي الإيرادات للربع الأول من السنة المالية 2027: +27% إلى +29% (توقعات المحللين الأصلية كانت أقل من هذا النطاق)
ربح السهم EPS وفقاً لغير مبادئ GAAP للربع الأول من السنة المالية 2027: من 1.72 إلى 1.76 دولار (الوسيط أعلى من توقعات المحللين)
نمو أعمال السحابة في الربع الأول من السنة المالية 2027: من +57% إلى +63%
هدف إيرادات السنة المالية 2027 السنوي: 90 مليار دولار (إعادة تأكيد)
هدف EPS وفقاً لغير مبادئ GAAP للسنة المالية 2027: تم رفعه إلى 8.05 دولار (توقعات المحللين الأصلية: 8.01 دولار)
توزيعات الأرباح: أعلنت أوراكل توزيع أرباح ربع سنوية قدرها 0.50 دولار لكل سهم، وسيتم دفعها في 24 يوليو 2026 للمساهمين المسجلين حتى 10 يوليو.
الأسئلة الشائعة
لماذا تحول التدفق النقدي الحر لأوراكل في السنة المالية 2026 إلى قيمة سالبة؟
وصلت النفقات الرأسمالية في السنة المالية 2026 إلى 55.7 مليار دولار، وهو ما يتجاوز توجيه الشركة السابق البالغ 50 مليار دولار، والسبب الرئيسي هو توسيع مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي لدعم طلبات RPO البالغة 638 مليار دولار. ورغم أن التدفق النقدي من العمليات خلال العام بلغ 32 مليار دولار، وبعد خصم النفقات الرأسمالية البالغة 55.7 مليار دولار، تم تأكيد تحويل التدفق النقدي الحر إلى قيمة سالبة قدرها 23.7 مليار دولار.
ماذا يعني ذلك تحديداً من ناحية المخاطر إذا كان أكثر من نصف قيمة 638 مليار دولار من RPO يأتي من OpenAI؟
وفقاً لتقرير محللي بنك أوف أمريكا، فإن أكثر من نصف قيمة RPO مركزة لدى عميل واحد هو OpenAI. ويعني هذا النوع من هيكل الطلبات شديد التركيز أنه في حال واجهت OpenAI تغيرات في أوضاعها التمويلية أو تعديلات على الطلبات، فسيؤثر ذلك بشكل مباشر على تسجيل RPO لدى أوراكل وعلى الإيرادات المستقبلية.
ما التفاصيل الخاصة بتوجيه أوراكل للربع الأول من السنة المالية 2027؟
يتمثل توجيه أوراكل الرسمي للربع الأول من السنة المالية 2027 في نمو إجمالي الإيرادات بنسبة +27% إلى +29%، وEPS وفقاً لغير مبادئ GAAP من 1.72 إلى 1.76 دولار، وكلا الوسيطين أعلى من توقعات إجماع محللي السوق. كما تم رفع هدف EPS وفقاً لغير مبادئ GAAP للسنة المالية ككل إلى 8.05 دولار، وهو أعلى أيضاً من توقعات المحللين الأصلية البالغة 8.01 دولار.
