أعلنت شركة Pop Mart International Group (الرمز: 09992.HK)، وهي علامة تجارية لمنتجات اللعب القابلة للتحصيل، عن نمو إيرادات الربع الأول من عام 2026 بنسبة 75–80% على أساس سنوي في 12 مايو 2024، مع الإشارة إلى ضغوط في التكاليف ستؤثر على الربحية. كشف المدير المالي يانغ جينغبينغ في 13 مايو خلال مكالمة تحديث أعمال بأن تكاليف المواد الخام لـPVC والأقمشة والتغليف يُتوقع أن ترتفع بنحو 3–5 نقاط مئوية مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، ما سيؤدي إلى خفض إجمالي هامش الربح الإجمالي بنحو 0.5 نقطة مئوية تقريباً.
ضغوط التكاليف وأثرها في الهامش
نسب يانغ جينغبينغ ارتفاع التكاليف إلى البيئة الاقتصادية الكلية الدولية وتقلبات أسواق الشحن. فقد أدت أسعار النفط الدولية المرتفعة ورسوم الوقود الإضافية للشحن البحري إلى زيادة تكاليف الشحن البحري في المرحلة الأولى لشركة Pop Mart، ورسوم الوقود الإضافية، وتكاليف المستودعات، مع آثار غير مباشرة على هوامش الأعمال في الخارج. ولم تكشف الشركة عن أرقام هامش إجمالي للربع الأول، غير أن هامش إجمالي الربح للسنة المالية 2025 تحسن إلى 72.1% من 66.8% في 2024، بزيادة قدرها 5.3 نقاط مئوية.
أداء الإيرادات الإقليمي
أظهرت نتائج إيرادات Pop Mart للربع الأول 2026 (غير مدققة) ما يلي:
- إجمالي الإيرادات: نمو بنسبة 75–80% على أساس سنوي
- الصين: نمو بنسبة 100–105% على أساس سنوي
- آسيا والمحيط الهادئ (باستثناء الصين): نمو بنسبة 25–30% على أساس سنوي
- الأمريكتان: نمو بنسبة 55–60% على أساس سنوي
- أوروبا وغيرها من المناطق: نمو بنسبة 60–65% على أساس سنوي
داخل الصين، نمت القنوات غير المتصلة (دون الإنترنت) بنسبة 75–80% على أساس سنوي، بينما قفزت القنوات عبر الإنترنت بنسبة 150–155%.
الأولويات الاستراتيجية وتطوير الملكية الفكرية
حدد المدير التنفيذي لآداره التشغيل سي دي ثلاث مجالات تركيز تشغيلية لعام 2026. أولاً، ستعطي الشركة الأولوية لجودة المتاجر وفعالية العمليات على حساب التوسع السريع في المتاجر بالأسواق الخارجية. ثانياً، تقوم Pop Mart ببناء نظام عضوية عالمي موحد لزيادة اختراق العضوية ورفع حصة إنفاق الأعضاء. ثالثاً، تدمج الشركة الهياكل التنظيمية العالمية وقدرات المكتب الخلفي لضمان عرض العلامة التجارية ومعايير التشغيل بشكل متسق في جميع المتاجر العالمية خلال سنة إلى سنتين.
وبخصوص الملكية الفكرية لـ LABUBU، قال سي دي إن تقلبات حركة المرور العالمية والعوائد قصيرة الأجل أمر طبيعي، ولن تفرط الشركة في التركيز على أداء LABUBU على المدى القريب. وأضاف: "سنُدير الملكية الفكرية بمنظور أطول أجلاً وبزاوية لفتح قيمتها التجارية"، وفقاً لسي دي.
وأفصحت Pop Mart عن أن مشروعها السينمائي الأول المرتبط بـ LABUBU قيد تطوير السيناريو، مع التخطيط لإطلاق منتجين رئيسيين في النصف الثاني من 2026. كما تخطط الشركة لإجراء تعاونات تسويقية مرتبطة بكأس العالم.
استراتيجية "وضع الصيانة" للمؤسس
كان المؤسس وانغ نينغ قد ذكر سابقاً في مكالمة أرباح Pop Mart لعام 2025 أن 2026 ينبغي أن تكون "سنة صيانة"، أي فترة لخدمة وضبط العمليات بعد مسار النمو السريع للشركة. وقال وانغ: "بعد التطوير بسرعة فائقة، نأمل إجراء بعض التعديلات".
توضيح نشاط الأجهزة المنزلية
في أبريل 2026، أطلقت Pop Mart أول منتج للأجهزة، وهو سلسلة الثلاجات THE MONSTERS الخاصة بنمط حياة، ما جذب انتباهاً خارجياً. وأوضح سي دي أن أعمال الأجهزة ما زالت في مرحلة مبكرة جداً ولا توجد خطط للتحول إلى فئات الأجهزة المنزلية التقليدية. وقال سي دي: "نريد دمج الأجهزة الصغيرة مع الملكية الفكرية وثقافة الألعاب القابلة للتحصيل". ويحقق منتج الثلاجة إيرادات تقارب 6 ملايين رينمينبي، وهو ما يمثل حصة ضئيلة جداً من إجمالي إيرادات الشركة.
أداء السهم
اعتباراً من إغلاق 13 مايو، انخفض سهم Pop Mart بنسبة 1.23% إلى 160.9 دولار هونغ كونغ للسهم.
