ارتدت أسهم كل من Samsung Electronics وSK Hynix بشكل حاد في 3 يوليو، حيث أغلقت Samsung عند 309,500 وون (بارتفاع 8.22%) وSK Hynix عند 2.425 مليون وون (بارتفاع 10.88%)، مدفوعة بعمليات شراء بحثاً عن الصفقات الرابحة بعد الانخفاضات الأخيرة. رفعت شركات الوساطة الكورية الأسعار المستهدفة للشركتين، حيث حددت Korea Investment Securities سعر Samsung المستهدف عند 590 ألف وون، ورفعت KB Securities سعر SK Hynix المستهدف من 3.8 مليون وون إلى 4.2 مليون وون. وأشار المحللون إلى أساسيات قوية لأشباه الموصلات على الرغم من المخاوف الأخيرة بلوغ الذروة في الذكاء الاصطناعي والشكوك الكلية، متوقعين استمرار نقص إمدادات الذاكرة حتى عام 2028 مع توسع الطلب من كبرى شركات التكنولوجيا العالمية.
شركات الوساطة الكورية ترفع الأسعار المستهدفة لـ Samsung وSK Hynix
رفعت Korea Investment Securities السعر المستهدف لـ Samsung Electronics إلى 590 ألف وون، مستشهدة بالتعافي المتوقع في القدرة التنافسية لذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM) ومزايا أسعار البيع المتوسطة المستدامة (ASP). صرحت الباحثة Chae Min-sook أنه مع حل مخاطر الإضرابات العمالية، سيتجه اهتمام السوق مجدداً إلى ظروف سوق الذاكرة والقدرة التنافسية لـ HBM، ومن المتوقع أن يؤدي توسع حصة HBM السوقية وارتفاع متوسط سعر البيع مقارنة بالمنافسين إلى تعزيز نمو الأرباح.
رفعت KB Securities السعر المستهدف لـ SK Hynix من 3.8 مليون وون إلى 4.2 مليون وون، مما يعكس الزيادات المتوقعة في أسعار الذاكرة لعام 2026 (DRAM +199%، NAND +255%) ورفع تقديرات أرباح التشغيل السنوية إلى 290 تريليون وون (2026) و468 تريليون وون (2027). أشار الباحث Kang Da-hyun إلى أن طاقة إنتاج الرقاقات لـ DRAM وNAND ستنمو بنسبة 7% و4% فقط على التوالي في العام المقبل، بينما سيصل نمو الطلب إلى 17% و19%، مما يزيد حدة نقص إمدادات الذاكرة.
رفعت Sangsang Securities أيضاً السعر المستهدف لـ SK Hynix إلى 3.8 مليون وون. توقع الباحث Jung Min-kyu أرباح تشغيل الربع الثالث عند 81.6 تريليون وون (بارتفاع 23.3% على أساس ربع سنوي) وإيرادات سنوية عند 350.1 تريليون وون مع أرباح تشغيل قدرها 275.7 تريليون وون، مدفوعة بتوسع حجم HBM وارتفاع أسعار العقود للمنتجات العامة في النصف الثاني.
توقعات أرباح تشغيل Samsung Electronics للربع الثاني عند 86 تريليون وون
من المتوقع أن تبلغ إيرادات Samsung Electronics للربع الثاني 178.7 تريليون وون مع أرباح تشغيلية قدرها 86 تريليون وون، مما يمثل زيادات سنوية بنسبة 140% و1,740% على التوالي، متجاوزة إجماع السوق البالغ 85 تريليون وون. عدلت Korea Investment Securities تقدير أرباح التشغيل للربع الثاني من 96 تريليون وون إلى 86 تريليون وون لتعكس تكاليف تعويضات أسهم الموظفين، موضحة أن هذا تعديل محاسبي وليس تدهوراً في ظروف العمل. وأكدت الباحثة Chae Min-sook أن وضوح الأرباح واستدامتها على المدى المتوسط والطويل يتعززان.
أرباح تشغيل SK Hynix للربع الثاني متوقعة عند 69 تريليون وون
توقعت KB Securities أرباح تشغيل SK Hynix للربع الثاني عند 69 تريليون وون (بارتفاع 649% على أساس سنوي) وهامش تشغيل 77%، وأرباح تشغيل الربع الثالث عند 87 تريليون وون (بارتفاع 662% على أساس سنوي) وهامش تشغيل 82%. تشير التوقعات إلى تعزيز زخم الأرباح مع الدخول في النصف الثاني.
صرح الباحث Kang Da-hyun بأن منافسة واسعة النطاق على شراء الذاكرة ستنطلق اعتباراً من النصف الثاني مع توسع انتشار عوامل الذكاء الاصطناعي لتشمل الأجهزة الطرفية بما في ذلك الحواسيب الشخصية والهواتف الذكية.
المحللون يتوقعون نقص إمدادات الذاكرة حتى 2028
توقعت KB Securities أن نمو طاقة إنتاج الرقاقات لـ DRAM وNAND في العام المقبل سيقتصر على 7% و4% على التوالي، بينما سيصل نمو الطلب إلى 17% و19%، مما يعمق نقص إمدادات الذاكرة في 2027. من المتوقع أن يتوسع الاستثمار العالمي في الذكاء الاصطناعي من 800 مليار دولار في 2026 إلى 1.5 تريليون دولار في 2028، مع توقع ارتفاع التدفق النقدي الحر لـ M7 (كبرى سبع شركات تكنولوجيا أمريكية) بنسبة 91% على أساس سنوي مع دخول تحقيق الإيرادات من الذكاء الاصطناعي مرحلة الانطلاق الكاملة.
أشار الباحث Kang Da-hyun إلى أن الطلب على الذاكرة زاد 100 ضعف منذ 2022 ومن المتوقع أن يزيد 100 ضعف أخرى خلال السنوات الخمس المقبلة. من المتوقع أن ترتفع حصة أشباه موصلات الذاكرة من إجمالي الاستثمار في الذكاء الاصطناعي بشكل عمودي من 14% العام الماضي إلى 50% العام المقبل مع ظهور القيادة الذاتية والروبوتات البشرية.
حدد الباحث في Sangsang Securities، Jung Min-kyu، تدفقات المستثمرين الأجانب بعد إدراج إيصالات الإيداع الأمريكية (ADR) لـ SK Hynix وتضييق فجوة التقييم مقابل المنافسين في أمريكا الشمالية كمتغيرات رئيسية للمراقبة.
الأسئلة الشائعة
ما الأسعار المستهدفة التي حددتها شركات الوساطة الكورية لأسهم Samsung Electronics وSK Hynix؟
حددت Korea Investment Securities السعر المستهدف لـ Samsung Electronics عند 590 ألف وون. رفعت KB Securities السعر المستهدف لـ SK Hynix من 3.8 مليون وون إلى 4.2 مليون وون. حددت Sangsang Securities السعر المستهدف لـ SK Hynix عند 3.8 مليون وون.
ما توقعات أرباح Samsung Electronics للربع الثاني؟
من المتوقع أن تبلغ إيرادات الربع الثاني لـ Samsung Electronics 178.7 تريليون وون مع أرباح تشغيلية قدرها 86 تريليون وون، مما يمثل زيادات سنوية بنسبة 140% و1,740% على التوالي، متجاوزة إجماع السوق البالغ 85 تريليون وون.
لماذا يتوقع المحللون استمرار نقص إمدادات الذاكرة حتى 2028؟
يتوقع المحللون أن نمو طاقة إنتاج الرقاقات لـ DRAM وNAND سيقتصر على 7% و4% على التوالي في 2027، بينما سيصل نمو الطلب إلى 17% و19%. من المتوقع أن يتوسع الاستثمار العالمي في الذكاء الاصطناعي من 800 مليار دولار في 2026 إلى 1.5 تريليون دولار في 2028، مع توقع زيادة الطلب على الذاكرة بمقدار 100 ضعف خلال السنوات الخمس المقبلة بعد زيادة بمقدار 100 ضعف منذ 2022.
