يواجه سوق الصرف الأجنبي في سول قوى متنافسة خلال أسبوع 20-24 يوليو. حوّلت SK Hynix ما يقارب 26.5 مليار دولار من عوائد الإيصالات الإيداعية الأمريكية ADR إلى الوون، بينما أدّت التصعيدات العسكرية بين الولايات المتحدة وإيران إلى زيادة الطلب على الدولار كملاذ آمن. انخفض سعر صرف الدولار-وون إلى 1,477.00 وون في 12 مايو — وهو أدنى مستوى منذ ذلك التاريخ — قبل أن يقفز إلى 1,491.30 وون في 18 يوليو عند 1:37 صباحًا، بعد ارتفاع أسعار النفط الخام.
رفعت بنك كوريا المركزي معدل الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.75% الأسبوع الماضي، في أول زيادة في المعدل منذ ثلاث سنوات ونصف. دفعت تصريحات نائب محافظ البنك شين هيون-سونغ المتشددة بشأن السياسة النقدية ومبيعات المصدرين من الدولار بشكل مؤقت سعر الصرف إلى ما دون عتبة 1,480 وون.
تواصل SK Hynix مبيعات الدولار مع دعم عند 1,480 وون
رفعت SK Hynix ما يقارب 26.5 مليار دولار — بما يعادل نحو 40 تريليون وون — عبر إدراجها في ADR. تخطط الشركة لاستخدام معظم هذه الأموال في استثمارات مرافق إنتاج أشباه الموصلات المحلية، وبدأت بيع الدولار بشكل متسلسل منذ الأسبوع الماضي. يعزو المشاركون في السوق الانخفاض الحاد في الدولار-وون من مستوى 1,500 وون إلى ما دون 1,480 وون الأسبوع الماضي إلى حد كبير إلى معاملات مرتبطة بـ SK Hynix. ويشير المراقبون إلى أن عملية التحويل قد تستمر على الأقل حتى نهاية الشهر المقبل بالنظر إلى حجم المبالغ التي جرى جمعها.
باع Hanwha Ocean 2 مليار دولار في عقود صرف آجل عبر بنوك محلية وأجنبية في 10 يوليو بهدف رفع نسبة التحوّط من تقلبات العملات. لا يزال السوق منفتحًا على احتمال بيع عقود صرف آجل إضافية من جانب Hanwha Ocean. قال لي هيونغ-ريان، المدير العام للتمويل الدولي في وزارة الاقتصاد والمالية، في 14 يوليو إن ظروف العرض والطلب في سوق الصرف تحسنت، وأن سلوك القطيع خفّ مع بدء تدفق مبيعات عقود الآجل للشركات الكبرى إلى السوق بكميات كبيرة.
يساند طلب تسوية المستوردين وعمليات الشراء الباحثة عن صفقات باستمرار سعر الصرف تحت مستوى 1,480 وون، ما يجعل المزيد من الانخفاضات صعبًا وفقًا لملاحظات السوق.
تصعيد الصراع بين الولايات المتحدة وإيران يعزز الطلب على الملاذ الآمن
أعلنت القيادة المركزية الأمريكية في 17 يوليو بتوقيت محلي مقتل اثنين من أفراد الخدمة الأمريكيين في الأردن، بينما لا يزال واحد في عداد المفقودين. أفادت وسيلة إعلام أمريكية هي Axios أن الولايات المتحدة ترسل عشرات ناقلات التزود بالوقود جواً إلى إسرائيل — وهو ما يشير إلى الاستعداد لهجمات جوية بعيدة المدى، ويرفع المخاوف من اندلاع حرب شاملة محتملة.
أصدر آية الله سيد مجتبى خامنئي، المرشد الأعلى في إيران، بيانًا حذر فيه من أن الولايات المتحدة تنتهك باستمرار مذكرة التفاهم، وتعهد بأن يعلّم العدو درسًا لا يُنسى. ارتدت أسعار النفط العالمية بقوة مع عودة الصراع في الشرق الأوسط. أغلق خام غرب تكساس الوسيط تسليم أغسطس جلسة التداول ضمن نطاق 82 دولارًا للبرميل، بزيادة تقارب 4.5% عن الجلسة السابقة.
تدفع أسعار النفط المرتفعة والتوترات الجيوسياسية التفضيل نحو الأصول الآمنة، بما في ذلك الدولار، ما قد يضغط صعودًا على الدولار-وون. أنهى مؤشر الدولار جلسة شبه مستقرة عند 100.729 في سوق الصرف الأجنبي في نيويورك في 17 يوليو بعد أن هدأت إلى حد ما عمليات بيع أسهم شركات التقنية في وقت متأخر من الجلسة. يُتوقع أن يراقب الدولار التطورات الجديدة في الشرق الأوسط واتجاهات سوق الأسهم العالمية لتحديد الاتجاه.
تدفقات الأسهم الأجنبية وانتعاش أشباه الموصلات في دائرة الضوء
يركز اهتمام السوق على ما إذا كانت رؤوس أموال أجنبية إضافية ستغادر سوق الأسهم في كوريا. تحرك الدولار-وون مؤخرًا كثيرًا بالتزامن مع الأسواق المحلية للأسهم وتدفقات الأسهم الأجنبية. نفّذ المستثمرون الأجانب عمليات بيع صافية كبيرة لتحقيق أرباح مع ارتفاع KOSPI بشكل حاد. استمرت التعديلات الأسبوع الماضي مع التركيز على أسهم أشباه الموصلات، وتوقفت KOSPI عن نزيفها عند مستوى 6,800.
هدأت وتيرة البيع لدى الأجانب نسبيًا بعد أن أظهرت KOSPI دعمًا حول 6,800. اشترى الأجانب صافيًا إجماليًا 222 مليار وون من الأسهم في سوق الأوراق المالية خلال الأيام التداول الأربعة الماضية. لكن عند دمج KOSDAQ وNEXT Trade، باع الأجانب صافيًا ما يقارب 300 مليار وون من الأسهم خلال الفترة نفسها. ورغم أن حجم صافي البيع الإجمالي انخفض مقارنة بما قبل ذلك، فإن المستوى لا يزال غير كافٍ لخفض سعر الصرف عبر تدفقات رأسمالية إلى الداخل.
يعد ما إذا كانت أسهم أشباه الموصلات ستتمكن من التعافي هذا الأسبوع عاملًا محوريًا. ستراقب سوق الأسهم في كوريا سياسة الرسوم الجمركية الأمريكية وإعلانات أرباح الشركات الكبرى. تنتهي صلاحية الرسوم الجمركية الشاملة بنسبة 10% ضمن قانون الولايات المتحدة للاتجارة، القسم 122، في 24 يوليو دون موافقة على تمديد من الكونغرس. يركز السوق على احتمال الإعلان عن رسوم جديدة خاصة بكل دولة أو بكل منتج، أو عن إجراءات تجارية. تعلن Alphabet وTesla عن أرباح الربع الثاني في 22 يوليو بتوقيت محلي، بينما تعلن SK Hynix في 24 يوليو.
المؤشرات الاقتصادية الرئيسية للأسبوع
يستحوذ إفصاح كوريا عن معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني في 23 يوليو على الانتباه هذا الأسبوع. ويُعد مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الأمريكي العالمي من Standard & Poor's الذي أُعلن في 24 يوليو من أبرز المؤشرات على الساحة الخارجية. يمكن للمستثمرين تقدير اتجاهات الاقتصاد التصنيعي الأمريكي من خلال هذا المؤشر.
تغلق الأسواق المالية في اليابان في 20 يوليو بمناسبة يوم البحر (Marine Day). كما يُنشر في اليوم نفسه مؤشر المجلس الأمريكي Conference Board لمؤشرات اقتصادية رائدة Leading Economic Index. في 21 يوليو، تُنشر تغييرات التوظيف الأسبوعية من Automatic Data Processing في الولايات المتحدة وRedbook لشهر يوليو. كما تُعلن أيضًا نسبة البطالة في المملكة المتحدة لشهر مايو ومؤشر ZEW لمعنويات الاقتصاد في منطقة اليورو لشهر يوليو.
يُصدر مؤشر أسعار المنتجين في كوريا لشهر يونيو في 22 يوليو، وتُنشر مطالبات البطالة الأولية الأسبوعية في الولايات المتحدة في 23 يوليو. وفي 24 يوليو، عند انتهاء الرسوم الجمركية الشاملة بنسبة 10% ضمن قانون الولايات المتحدة للاتجارة، القسم 122، تُعلن مؤشرات مديري المشتريات PMI الأمريكية لقطاعي التصنيع والخدمات لشهر يوليو. كما يُصدر مؤشر أسعار المستهلك في اليابان لشهر يونيو.
وفي الوقت نفسه، دخل كبار المسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي فترة حظر (Blackout) يمتنعون خلالها عن التعليقات على السياسة النقدية، وذلك قبيل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة المقرر في 28-29 يوليو.
الأسئلة الشائعة
ما الذي تسبب في هبوط سعر صرف الدولار-وون إلى ما دون 1,480 وون الأسبوع الماضي؟
ساهم تحويل SK Hynix لما يقارب 26.5 مليار دولار من عوائد ADR إلى الوون، إلى جانب رفع بنك كوريا المركزي معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.75%، ومبيعات المصدرين للدولار، في دفع سعر صرف الدولار-وون إلى 1,477.00 وون في 12 مايو — وهو أدنى مستوى منذ ذلك التاريخ.
لماذا قفز سعر صرف الدولار-وون إلى 1,491.30 وون في 18 يوليو؟
قفز سعر الصرف إلى 1,491.30 وون عند 1:37 صباحًا في 18 يوليو، بعد أن ارتفعت أسعار النفط الخام العالمية بنحو 4.5% عقب تصاعد التوترات العسكرية بين الولايات المتحدة وإيران بعد مقتل جنديين أمريكيين في الأردن في 17 يوليو بتوقيت محلي.
ما أهم البيانات الاقتصادية المقررة للأسبوع 20-24 يوليو؟
يُعلن عن معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي في كوريا للربع الثاني في 23 يوليو، وPMI التصنيع الأمريكي في 24 يوليو، وأرباح الربع الثاني لـ SK Hynix في 24 يوليو. تنتهي صلاحية الرسوم الجمركية الشاملة بنسبة 10% في الولايات المتحدة ضمن قانون التجارة، القسم 122، في 24 يوليو دون تمديد من الكونغرس.
