نمت أصول معاشات التقاعد في كوريا الجنوبية بمقدار 57.1 تريليون وون خلال النصف الأول من 2025 لتصل إلى 553.9 تريليون وون، وفقاً للبوابة التقاعدية المجمّعة التابعة لهيئة الإشراف المالي. انخفضت أرصدة معاشات التقاعد ذات المزايا المحددة (DB) بمقدار 4.7 تريليون وون إلى 224.2 تريليون وون، مسجلة أول تراجع خلال نصف سنوي على الإطلاق، في حين قفزت حسابات المساهمات المحددة (DC) والمعاش التقاعدي الفردي (IRP) معاً بمقدار 61.7 تريليون وون. يعكس هذا التحول تغيرات ديموغرافية، إذ يدخل المدخرون المولودون في سبعينات وثمانينات القرن الماضي أعمارهم الأربعينات والخمسينات وهم أكثر تقبلاً لمخاطر الاستثمار، إلى جانب أداء قوي لسوق الأسهم في النصف الأول من العام حفّز الانتقال من خطط DB التي يديرها صاحب العمل إلى حسابات DC وIRP ذاتية التوجيه تسمح بتخصيص ما يصل إلى 70% للأسهم.
أرصدة معاشات DB تسجل أول تراجع خلال النصف الأول
انخفضت أصول معاشات التقاعد من نوع DB من 228.9 تريليون وون عند نهاية 2024 إلى 224.2 تريليون وون في النصف الأول من 2025، أي بتراجع قدره 4.7 تريليون وون. وقد مثل هذا أول انخفاض خلال نصف سنوي لأصول معاشات DB على الإطلاق، حدث بعد أن تعادلت تقلبات نهاية العام/بداية العام الموسمية. تراجع نصيب معاشات DB من إجمالي الأصول من 46.1% إلى 40.5% خلال الفترة نصف السنوية. وكان نصيب DB قد تجاوز 50% طوال 2023 (53.7%) قبل أن يهبط تحت 50% لأول مرة في 2024 (49.7%)، مع تسارع وتيرة الانخفاض في 2025. تستثمر معاشات DB عادةً في منتجات مضمونة من حيث رأس المال وتحقق عائداً يقارب 2% سنوياً، بما يتوافق مع أسعار الفائدة السائدة، لكنها تتفوق بشكل أقل مقارنة بالبدائل المرتبطة بالأسهم على مدى الآجال الطويلة.
قفزة أصول DC وIRP بقيمة 61.7 تريليون وون خلال ستة أشهر
ارتفعت أرصدة معاشات DC بمقدار 26.3 تريليون وون من 137 تريليون وون عند نهاية 2024 إلى 163.3 تريليون وون في النصف الأول من 2025. وزادت أرصدة IRP بمقدار 35.4 تريليون وون من 130.9 تريليون وون إلى 166.3 تريليون وون خلال الفترة نفسها. تجاوزت الزيادة الإجمالية لأصول DC وIRP البالغة 61.7 تريليون وون نمو السنة الكاملة لعام 2024 البالغ 50.8 تريليون وون بنسبة 21.5%. تتيح حسابات DC وIRP للمدخرين تخصيص ما يصل إلى 70% من الأصول لمنتجات الأسهم، بما في ذلك الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)، ما يتيح عوائد أعلى على المدى الطويل مقارنة بأدوات DB المضمونة لرأس المال. أدى صعود سوق الأسهم في النصف الأول من 2025 إلى تسريع التحول من هياكل DB إلى هياكل DC، إذ سعى العاملون إلى الحصول على سيطرة مباشرة على تخصيص أصول التقاعد.
شركات الأوراق المالية تستحوذ على 29.8% من الحصة السوقية مع انتقال المدخرين إلى حسابات مرتبطة بالأسهم
ارتفع نصيب شركات الأوراق المالية من إجمالي أصول معاشات التقاعد بمقدار 3.3 نقاط مئوية من 26.5% عند نهاية 2024 إلى 29.8% في النصف الأول من 2025. في المقابل، انخفض نصيب البنوك بمقدار 1.6 نقطة مئوية إلى 50.8%، بينما هبط نصيب شركات التأمين بمقدار 1.7 نقطة مئوية إلى 19.4%. جاء هذا التحول بعد تطبيق نظام التحويل الفوري لأرصدة معاشات التقاعد، الذي أتاح للمدخرين نقل حساباتهم إلى شركات أوراق مالية توفر قدرات تداول فورية لـ ETF غير متاحة لدى البنوك وشركات التأمين. سجلت Mirae Asset Securities أصول معاشات تقاعد بقيمة 52 تريليون وون، لتصبح الشركة الورقية الوحيدة التي تنضم إلى "نادي 50 تريليون وون" ضمن كبار مقدمي الخدمة. تعكس مكاسب قطاع الأوراق المالية تزايد تفضيل المدخرين التعرض للأسهم عبر حسابات DC وIRP المتمركزة في منصات السمسرة.
بنك شينهان يتجاوز Samsung Life بوصفه أكبر مزود لمعاشات التقاعد
حاز بنك شينهان على 58.9 تريليون وون من أصول معاشات التقاعد في النصف الأول من 2025، متجاوزاً Samsung Life التي سجلت 57.3963 تريليون وون، ليستحوذ على ترتيب المزود رقم 1. كانت Samsung Life تحتفظ بالصدارة منذ إطلاق نظام معاشات التقاعد في 2005، لكن الفجوة كانت تضيق سنوياً قبل أن يتجاوزها بنك شينهان. تشكل نحو 76% من أصول Samsung Life الخاصة بمعاشات التقاعد حسابات من نوع DB، بما يحد من إمكانات النمو، في حين أن 69% من أصول بنك شينهان تتمركز في حسابات DC وIRP التي تشهد توسعاً سريعاً. وأظهر تبدل الترتيب كيف يعتمد التنافس المؤسسي الآن على الاستحواذ على حصة سوق DC وIRP بدلاً من العلاقات التقليدية مع عملاء DB.
الأسئلة الشائعة
ما الذي تسبب في انخفاض أرصدة معاشات DB في كوريا الجنوبية خلال النصف الأول من 2025؟
انخفضت أرصدة معاشات DB بمقدار 4.7 تريليون وون إلى 224.2 تريليون وون في النصف الأول من 2025، مسجلة أول تراجع خلال نصف سنوي على الإطلاق. حدث الانخفاض مع انتقال العاملين إلى حسابات DC وIRP تتيح تخصيص ما يصل إلى 70% للأسهم، مدفوعاً بالأداء القوي لسوق الأسهم في النصف الأول من العام، وبالتغيرات الديموغرافية مع دخول مواليد سبعينات وثمانينات القرن الماضي أعمار الأربعينات والخمسينات وهم أكثر تقبلاً لمخاطر الاستثمار.
كم نمت أصول معاشات التقاعد لـ DC وIRP في النصف الأول من 2025؟
ارتفعت أرصدة معاشات DC بمقدار 26.3 تريليون وون إلى 163.3 تريليون وون، بينما زادت أرصدة IRP بمقدار 35.4 تريليون وون إلى 166.3 تريليون وون في النصف الأول من 2025. تجاوزت الزيادة الإجمالية البالغة 61.7 تريليون وون نمو السنة الكاملة لعام 2024 بنسبة 21.5%، ما يعكس تسارع تبني الحسابات ذاتية التوجيه التي تسمح باستثمارات أسهم مقارنة بخطط DB التي يديرها صاحب العمل وتحقق عائداً يقارب 2% سنوياً.
أي مؤسسة مالية أصبحت أكبر مزود لمعاشات التقاعد في كوريا الجنوبية في النصف الأول من 2025؟
تجاوز بنك شينهان Samsung Life ليصبح المزود رقم 1 لمعاشات التقاعد بأصول بلغت 58.9 تريليون وون في النصف الأول من 2025، منهياً سيطرة Samsung Life منذ إطلاق النظام في 2005. أدت نسبة 69% لدى بنك شينهان في حسابات DC وIRP إلى نمو أسرع مقارنة بقاعدة أصول Samsung Life من نوع DB البالغة 76% والتي تتمتع بإمكانات توسع محدودة.
