إعادة هيكلة الصندوق السيادي لكوريا الجنوبية: ينشئ KIC حسابًا استثماريًا استراتيجيًا داخل الشركة، ويدير أصولًا تتجاوز 3000 تريليون دولار

أعلنت وزارة المالية الكورية في 15 يوليو أنها علّقت خطة الاقتداء بسي نمغمايل/تمّاسكي القابضة في سنغافورة وصندوق المستقبل في أستراليا لإنشاء صندوق سيادي مستقل للثروة، وبدلًا من ذلك ستنشئ حسابًا استثماريًا استراتيجيًا داخل هيئة الاستثمار الكورية (KIC). تدير KIC حاليًا أكثر من 300 مليار دولار من الأصول، وهي واحدة من أكبر مؤسسات الاستثمار العام عالميًا. سيتم تحديد اتجاه استثمارات الحساب الجديد على النحو التالي: مجالات التصنيع المتقدمة مثل الطاقة النووية والفضاء، والمجالات الأساسية مثل المالية والبنية التحتية، إضافة إلى سلاسل الإمداد الخارجية.

ثلاثة اتجاهات استثمارية رئيسية لحساب استثمار استراتيجي داخل KIC

وفقًا لإعلان وزارة المالية الكورية في 15 يوليو، فإن نطاق استثمارات حساب KIC الاستراتيجي الجديد هو كما يلي:

الصناعات الاستراتيجية (التصنيع المتقدم): مجالات التصنيع التكنولوجي عالي المستوى مثل الطاقة النووية والفضاء

المجالات الأساسية: استثمارات التمويل والبنية التحتية

سلاسل الإمداد الخارجية: تخطيط الإمداد الخارجي للمواد الخام والمكونات الرئيسية عالميًا

وبالمقارنة مع صندوق الثروة السيادي المستقل، فإن أبرز ميزة للحسابات الداخلية داخل KIC تتمثل في: الاستفادة مباشرة من فريق الاستثمار الحالي لدى KIC ومرتكز التشغيل بحجم 300 مليار دولار، دون الحاجة إلى بناء هيكل حوكمة جديد؛ ويقرأ السوق ذلك باعتباره اختيارًا لتشغيل قناة استثمار استراتيجية بسرعة دون زيادة التكاليف الإدارية، لا سيما بالنسبة للقطاعات مثل الطاقة النووية والفضاء التي تتطلب استثمارات رأسمالية طويلة الأجل.

الاتصال بالسياسات ضمن «استراتيجية النمو الاقتصادي في النصف الثاني من 2026»

وفقًا للتقارير، جاء إعادة تنظيم الصندوق السيادي هذه المرة مباشرة بعد أن أصدرت الحكومة الكورية في 14 يوليو «استراتيجية النمو الاقتصادي في النصف الثاني من 2026». وبالإضافة إلى دفع تشريعات الأصول الرقمية وإدخال صناديق مؤشرات تداول فورية للبيتكوين، يؤكد هذا المستند أيضًا على تعزيز القدرة التنافسية للدولة عبر الاستثمار الاستراتيجي.

تقدّر مؤسسة أبحاث الاقتصاد الكورية أنه إذا اكتمل وضع حساب الاستثمار الاستراتيجي بالكامل في عام 2027، فيمكن أن يسهم في معدل النمو المحتمل لكوريا بنسبة تقارب 0.3 نقطة مئوية؛ ومع الاستفادة من عوامل داعمة مثل انتعاش ذاكرة أشباه الموصلات، يُقدّر أن يصل معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي في كوريا عام 2026 إلى 2.6%، متصدرًا بين الاقتصادات الرئيسية عالميًا.

الأسئلة الشائعة

لماذا لا تنشئ كوريا صندوق ثروة سيادي مستقلًا مشابهًا لنموذج تمّاسكي، وتختار بدلًا من ذلك إنشاء حساب داخل KIC؟

وفقًا للتقارير، تتمثل الاعتبارات الرئيسية وراء اختيار كوريا نموذج الحساب داخل KIC في: عدم الحاجة إلى بناء هيكل حوكمة منفصل، والقدرة على استخدام فريق الاستثمار الحالي لدى KIC ومرتكز التشغيل بحجم 300 مليار دولار مباشرةً، بما يحد من التكاليف الإدارية؛ وفي الوقت نفسه الحفاظ على آلية الاستثمار القائمة على التسويق لدى KIC وإضافة أهداف استراتيجية موجهة للسياسات؛ وتُترك القرارات التفصيلية للتوضيح الرسمي الصادر عن وزارة المالية الكورية.

ما أوجه الاختلاف بين نموذج تمّاسكي وصندوق المستقبل الأسترالي والحساب الداخلي في KIC؟

وفقًا للتقارير، يُعرف تمّاسكي في سنغافورة بنموذج المساهم النشط، حيث يمتلك أسهمًا مباشرةً ويشارك في حوكمة الشركات؛ أما صندوق المستقبل في أستراليا فهو مخصص لغرض محدد، حيث يركز الموارد على المجالات ذات الأولوية؛ ويقع نموذج الحساب الداخلي الذي اختارته كوريا بين هذين الخيارين، إذ يحافظ على آلية الاستثمار القائمة على التسويق لدى KIC مع إضافة أهداف استراتيجية موجهة للسياسات.

كم يُقدَّر إسهام حساب الاستثمار الاستراتيجي الكوري في الناتج المحلي الإجمالي؟

وفقًا لتقدير مؤسسة أبحاث الاقتصاد الكورية، إذا أمكن إتمام حساب الاستثمار الاستراتيجي بالكامل بحلول عام 2027، فيمكن أن يسهم في معدل النمو المحتمل لكوريا بنسبة تقارب 0.3 نقطة مئوية؛ وما سبق هو تقدير من المؤسسة، ويُعتمد فيه على وثائق السياسات الرسمية للحكومة الكورية وبيانات إحصائية لاحقة.