أغلق مؤشر S&P 500 عند 7,473.47 في 22 مايو، محققاً مكاسب قدرها 27.75 نقطة، أو 0.37%، في وقت دفعت فيه وول ستريت نحو منطقة مستويات قياسية جديدة. كانت عقود ناسداك الآجلة على بُعد أربع نقاط فقط من مستوى إغلاق قياسي جديد على الإطلاق، بينما جرى تداول عقود S&P 500 على بعد ثماني نقاط تحت المستويات التاريخية. أغلقت سوق الأسهم الأمريكية يوم 25 مايو 2026، بمناسبة يوم الذكرى (Memorial Day)، على أن تستأنف التداول يوم الثلاثاء 26 مايو 2026.
عكست هذه القفزة حالة من التفاؤل لدى المستثمرين المرتبطة ببوادر اتفاق سلام محتمل بين الولايات المتحدة وإيران، إلى جانب تزايد الحماس تجاه نمو الأرباح المدفوع بالذكاء الاصطناعي. ردّ محللو وول ستريت بدفع توقعات مرفوعة، بما يشير إلى ثقة في استمرار مكاسب إضافية في السوق.
UBS ترفع هدف S&P 500 لنهاية العام
رفعت UBS لإدارة الثروات العالمية هدفها لنهاية عام 2026 لمؤشر S&P 500 إلى 7,900، من 7,500. كما قدمت الشركة توقعاً لعام 2027 في يونيو عند 8,200.
وبحسب UBS، فإن إنفاق المستهلكين المتين، واستمرار الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، ودعم الاحتياطي الفيدرالي تدعم النظرة الأقوى. رفعت الشركة تقدير أرباحها للسهم في 2026 للمؤشر إلى 335 دولاراً، من 310 دولارات. ويعزى ارتفاع الأرباح إلى طلب أشباه الموصلات وارتفاع أسعار شرائح الذاكرة، وهما يمثلان نحو نصف زيادة الربح، كما قالت الشركة. كما ساهمت مكاسب قطاع الطاقة المرتبطة بارتفاع أسعار النفط وتوسع الإنفاق على مراكز البيانات في رفع التوقعات.
حافظت UBS على نظرتها لـ "الأسهم الأمريكية الجذابة" رغم تزايد المخاوف بشأن ضغوط التضخم المرتبطة بتوترات الشرق الأوسط.
لا تزال أرباح S&P 500 للربع الأول في مسارها لزيادة تقارب 29% على أساس سنوي، وفق بيانات LSEG. ويعود جزء كبير من هذا النمو إلى شركات التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الكبيرة التي تستفيد من الارتفاع العالمي في إنفاق الذكاء الاصطناعي.
JPMorgan يقدم سيناريو أكثر تشدداً
قدّم JPMorgan Private Bank سيناريو توقعات أكثر تشدداً لمؤشر القياس. وقال البنك إن S&P 500 يمكن أن يرتفع إلى ما فوق 9,000 بحلول منتصف 2027، وهو ما يمثل إمكانات صعود تقارب 22% من المستويات الحالية.
وشدد JPMorgan على أن هذا السيناريو لا يعكس توقعه الأساسي. ومع ذلك، قال محللون إن مكاسب إنتاجية الذكاء الاصطناعي يمكن أن تدفع نمواً أقوى في أرباح الشركات دون خلق تضخم مفرط. وقارن البنك البيئة الحالية بطفرة التكنولوجيا في أواخر التسعينيات، عندما تسارع نمو الإنتاجية وحقق S&P 500 خمس سنوات متتالية من مكاسب تجاوزت 20%.
قادَت أسهم التكنولوجيا السوق صعوداً في 2026. فقد حقق قطاع التكنولوجيا داخل S&P 500 مكاسب بنسبة 23% منذ بداية العام، متفوقاً على الارتفاع بنحو 8% للمؤشر الأوسع.
أسعار النفط وتوترات إيران تطرح مخاطر
تظل وول ستريت شديدة الحساسية للتطورات المتعلقة بإيران ومضيق هرمز (Strait of Hormuz). حذّر محللون من أن استمرار الصراع أو اضطرابات الإمدادات يمكن أن يدفع أسعار النفط إلى مستويات أعلى بشكل كبير، ما يؤدي إلى تغذية التضخم عبر الاقتصاد الأوسع. وغالباً ما تفضي ارتفاعات أسعار الطاقة إلى زيادة تكاليف النقل والتصنيع، ما ينعكس في نهاية المطاف على المستهلكين وهوامش أرباح الشركات.
أقرت UBS بأن استمرار التوترات دون حل في المنطقة قد يضعف عدة عوامل سوقية صعودية إذا استمرت أسعار النفط وأسعار الفائدة في الارتفاع.
مستويات فنية وزخم السوق
من الناحية الفنية، واصل S&P 500 التداول داخل قناة صاعدة طويلة الأجل، وأصبح قريباً من خط اتجاه مقاومة محوري. وقد لامس المؤشر مؤخراً أعلى مستوى قياسي داخل اليوم على الإطلاق عند 7,517.12 في 14 مايو، وظل قريباً من تلك المستويات قبيل بداية أسبوع التداول الجديد.
ولوقت الراهن، كان الزخم يصب في مصلحة الصعود. واصل المستثمرون مراقبة التضخم وأسعار النفط ونمو أرباح الذكاء الاصطناعي عن كثب بينما اقترب السوق من منطقة اختراق حاسمة أخرى.
