شهدت صناديق استثمار متداولة مرتبطة بـSpaceX في كوريا الجنوبية تدفقات خارجة بلغت قرابة 600 مليار وون خلال نحو شهر واحد بعد إدراج شركة الفضاء، وفق بيانات ETF Check. وشهدت ثمانية صناديق متخصصة في قطاع الفضاء تدفقات خارجة مجتمعة بلغت 597.2 مليار وون خلال هذه الفترة، إذ سجل صندوق TIGER US Space Tech التابع لشركة Mirae Asset أكبر تدفق خارجي منفرد بقيمة 302.9 مليار وون. حدث نزوح الصناديق بالتزامن مع تراجع أسهم SpaceX من ذروة ما بعد الطرح الأولي (IPO)، إذ هبطت من أعلى مستوى خلال الجلسة عند 225.64 دولار في اليوم 16 إلى 139.14 دولار في اليوم 13 بعد أن افتتحت عند سعر طرح أولي قدره 135 دولار في اليوم 12 (بالتوقيت المحلي). تزامنت التدفقات الخارجة مع خيبة توقعات المستثمرين بعد فشل Mirae Asset Securities في تأمين حصص الطرح الأولي للعملاء. وخسرت صناديق الفضاء الكورية الكبرى مجتمعة نحو 2 تريليون وون من صافي قيمة الأصول خلال الفترة نفسها.
TIGER US Space Tech تسجل تدفقاً خارجياً بقيمة 302.9 مليار وون بعد فشل تخصيص حصص IPO
شهدت صناديق TIGER US Space Tech التابعة لـMirae Asset أكبر تدفق خارجي بين صناديق الفضاء في كوريا، مع خروج 302.9 مليار وون خلال الفترة. جاء هذا التدفق بعد عدم تحقق توقعات المستثمرين بشأن تخصيص أسهم طرح SpaceX الأولي عبر Mirae Asset Securities. ومن بين التدفقات الخارجة الكبيرة الأخرى KODEX US Aerospace (127.4 مليار وون)، و1Q US Aerospace Tech (96.4 مليار وون)، وACE US Space Tech Active (44.9 مليار وون)، وSOL US Aerospace TOP10 (25.6 مليار وون).
كما شهدت صناديق لا تمتلك حيازات في SpaceX عمليات سحب، مع ضعف شهية المستثمرين تجاه قطاع الفضاء. إذ سجل TIGER K Defense & Space تدفقات خارجة بلغت 38.3 مليار وون، بينما سجل PLUS Aerospace 22.6 مليار وون في عمليات الخروج. وخسر TIME Global Space Tech & Defense Active، الذي يمتلك 2.75% فقط في SpaceX، 44.1 مليار وون.
سهم SpaceX يهبط إلى 139.14 دولار بعد ذروة ما بعد الطرح الأولي البالغة 225.64 دولار
دخلت SpaceX السوق في اليوم 12 (بالتوقيت المحلي) بسعر طرح أولي قدره 135 دولار للسهم. وبلغ السهم أعلى مستوى خلال الجلسة عند 225.64 دولار في اليوم 16 قبل أن ينقلب مساره. ثم تراجعت الأسهم إلى نطاق 140 دولاراً قرب مستوى سعر الطرح الأولي وأغلقت عند 139.14 دولار للسهم في اليوم 13، رغم إدراجها في مؤشر NASDAQ 100.
صناديق الفضاء الكورية تسجل تراجعاً في الأداء مرتبطاً بحيازات SpaceX
انخفض TIGER US Space Tech الذي تبلغ حصته في SpaceX 25.16% بنسبة 27.80% خلال فترة الشهر الأخيرة. وتراجع ACE US Space Tech Active، الذي تبلغ حصة SpaceX فيه 29.91%، بنسبة 18.79%. وسجلت صناديق أخرى ذات تعرض كبير لـSpaceX عوائد سلبية أيضاً: SOL US Aerospace TOP10 (وزن 25.41% في SpaceX، وعائد -19.41%)، وKODEX US Aerospace (وزن 23.27%، وعائد -18.08%)، و1Q US Aerospace Tech (وزن 14.58%، وعائد -11.11%).
أدى الجمع بين تدفقات خارجية وتراجع العوائد إلى خفض كبير في صافي قيمة الأصول. وظهر ستة صناديق مرتبطة بالفضاء ضمن أفضل 100 منتج من حيث انخفاض صافي قيمة الأصول، مع تراجع NAV مجتمعة بنسبة 1.94 تريليون وون. وسجل TIGER US Space Tech أكبر انخفاض في NAV بقيمة 1.14 تريليون وون. كما شهد كل من KODEX US Aerospace و1Q US Aerospace Tech انخفاضات في NAV بلغت 262.2 مليار وون و182.5 مليار وون على التوالي.
بنوك استثمار تصدر أسعاراً مستهدفة تتراوح بين 63 و800 دولار
قدمت عدة بنوك استثمار عالمية أسعاراً مستهدفة أعلى من مستوى التداول الحالي. إذ حددت Morgan Stanley هدفاً عند 300 دولار، وأصدرت Citigroup هدفاً عند 200 دولار، بينما وضع JP Morgan سعراً مستهدفاً عند 225 دولاراً لأسهم SpaceX.
وقدمت Raymond James أعلى سعر مستهدف على مستوى وول ستريت عند 800 دولار. وقالت الشركة: "كما حوّلت خطوط السكك الحديدية وشبكات الطاقة والإنترنت البنى الاقتصادية في الماضي، تعمل SpaceX على بناء منصة ستصبح بنية تحتية أساسية للصناعات في الجيل القادم."
قدمت Morningstar رؤية مخالفة، مقدرة قيمة SpaceX بحوالي 780 مليار دولار—أي ما يعادل تقريباً نصف تقييم السوق الحالي—مع تقدير قيمة عادلة قدرها 63 دولاراً للسهم. وقال محلل Morningstar Nicholas Owens إن SpaceX "مبالغ في تسعيرها بشكل كبير" وإن "أسعاراً مرتفعة للغاية يتم وضعها على مصادر إيرادات مستقبلية غير محققة وقيمة خيارات غير مثبتة".
الأسئلة الشائعة
كم من الأموال خرج من صناديق الفضاء الكورية بعد إدراج SpaceX؟
شهدت ثمانية صناديق متخصصة في قطاع الفضاء في كوريا الجنوبية تدفقات خارجية مجتمعة بلغت 597.2 مليار وون خلال نحو شهر واحد بعد الظهور في السوق لـSpaceX. وسجل TIGER US Space Tech أكبر تدفق منفرد عند 302.9 مليار وون، تلاه KODEX US Aerospace بـ127.4 مليار وون و1Q US Aerospace Tech بـ96.4 مليار وون.
كيف تحرك سعر سهم SpaceX بعد طرحه الأولي؟
دخلت SpaceX السوق في اليوم 12 (بالتوقيت المحلي) بسعر طرح أولي قدره 135 دولار للسهم. ووصل السهم إلى ذروة خلال الجلسة بلغت 225.64 دولار في اليوم 16 قبل أن يتراجع. ثم عادت الأسهم للهبوط قرب مستوى سعر الطرح الأولي وأغلقت عند 139.14 دولار في اليوم 13، رغم إضافتها إلى مؤشر NASDAQ 100.
ما أسعار الأهداف التي أصدرتها بنوك الاستثمار لـSpaceX؟
أصدرت بنوك استثمار عالمية أسعاراً مستهدفة متفاوتة لـSpaceX. فقد قدمت Raymond James أعلى هدف عند 800 دولار للسهم، بينما حددت Morgan Stanley هدفاً عند 300 دولار، وأصدرت Citigroup 200 دولار، بينما وضع JP Morgan 225 دولاراً. وقدمت Morningstar تقييماً أقل مع تقدير قيمة عادلة عند 63 دولاراً للسهم، مشيرة إلى أن الشركة "مبالغ في تسعيرها بشكل كبير".
