الاستراتيجية تضيف $1B في بيتكوين، سايلور يطمئن بتغطية مستمرة للأرباح

• أضافت Strategy 13,927 بيتكوين إلى احتياطاتها، بقيمة $1 مليار.
• تمتلك الشركة الآن 780,897 BTC في خزائنها، لتقترب جدًا من 788,927 BTC التي تمتلكها BlackRock لمنتجها الفوري المتداول ETF للبيتكوين.
• طمأن رئيس مجلس الإدارة التنفيذي مايكل سايلور المستثمرين بأن القيمة المتزايدة للأعمال ستُمكنها من الاستمرار في دفع الأرباح.

Strategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy)، وهي شركة لتطوير بيتكوين (BTC) واستخبارات الأعمال، أعلنت أنها عززت خزين أصولها الرقمية (DAT) بمبلغ $1 مليار. وفي الوقت نفسه، أكد رئيس مجلس الإدارة التنفيذي للشركة، مايكل سايلور، للمستثمرين أن الأعمال يمكنها تغطية مدفوعات الأرباح الخاصة بها.

أحدث عملية شراء لبيتكوين لدى Strategy

وفقًا لإفصاح Strategy يوم الاثنين، حصلت على 13,927 BTC من 6 أبريل إلى 12 أبريل، بإجمالي $1 مليار. ويترجم ذلك إلى متوسط $67K دولارًا لكل BTC، حيث تراوحت أسعار البيتكوين بين $73K و ( خلال الفترة.

تُحَسِّن هذه الخطوة إجمالي ما تحصل عليه Strategy إلى 780,897 BTC، لتُمثل 3.9% من أصل 20.01 مليون BTC المتداولة. ومن الجدير بالذكر أن هذه الأرقام قريبة جدًا بالفعل من استثمار 788,927 BTC الذي تحافظ عليه عملاقة الاستثمار BlackRock لدعم صندوق iShares Bitcoin Trust )IBIT( المتداول في البورصة )ETF(.

ADVERTISEMENTحتى الآن، حوّلت Strategy 59.02 مليار دولار إلى بيتكوين. ويأتي ذلك بسعر شراء متوسط قدره $75,577 BTC.

تم تمويل عملية الشراء بالكامل عبر أسهم STRC

اعتبر الكثيرون عملية الاستحواذ الأخيرة لدى Strategy مُلفتة، لأنها لم تبيع أيًا من أسهمها MSTR من الفئة A Common Stock. بدلًا من ذلك، موّلت الصفقات باستخدام المبلغ الكامل 1.0013 مليار دولار في العوائد من عرض Preferred Stock السلسلة A الدائم بسعر فائدة متغير )STRC(، والذي يتكون من نحو 10.028 مليون سهم.

حاليًا، لدى الشركة أكثر من 21.642 مليار سهم STRC متاحة للإصدار. ومن ناحية أخرى، لدى MSTR أكثر من 27.096 مليار سهم متبقية للإصدار.

ADVERTISEMENTعلى الرغم من أن البيتكوين تتداول حاليًا دون متوسط سعر شراء Strategy، إلا أنها تعكس علاوة في صافي القيمة السوقية إلى بيتكوين )mNAV( تبلغ 1.11. وهذا يعني أن السوق ما زال يقيم الشركة أعلى من القيمة السائلة لحيازاتها من BTC.

القدرة على دفع الأرباح

يركز معظم الانتقادات التي يوجهها منتقدو Strategy على قدرتها على الاستمرار في دفع الأرباح في ظل التصحيحات العميقة المستمرة في السوق. وتدّعي بعض التوقعات حتى أن BTC لم تصل بعد إلى قاعها في هذه الدورة، مع اعتبار 30,000 إلى 40,000 دولار لكل عملة هو التقدير الأكثر شيوعًا.

ولضمان توفر أموال كافية لدى الشركة لتغطية أرباحها، خصصت احتياطيًا نقديًا قدره 2.25 مليار دولار. ووفقًا لهذه الوتيرة، فإن المبلغ يكفي لدفع 21.8 شهرًا من الأرباح للمستثمرين. ويأتي ذلك بالإضافة إلى 44.9 عامًا من التغطية التي تمتلكها المؤسسة إذا ما كانت ستستفيد من حيازاتها من BTC لدفع الأرباح.

علاوة على ذلك، كشف سايلور مؤخرًا أن إيراداته السنوية المتكررة لنقطة التعادل لبيتكوين لدى Strategy )ARR تبلغ تقريبًا 2.05%. وبالتالي، إذا نمت قيمة البيتكوين بسرعة أكبر من هذه النسبة، يمكن للشركة تغطية أرباحها إلى أجل غير مسمى دون إصدار أسهم جديدة.

ADVERTISEMENT