سوق التوقعات يتجاوز 20 مليار دولار شهريًا، والجغرافيا السياسية تقود: TRM Labs

سوق التنبؤ بالأحداث المستقبلية قد تجاوز لأول مرة علامة 20 مليار دولار من حجم التداول شهريًا، في ظل نشاط متزايد بسبب العوامل الجيوسياسية والسياسة الأمريكية.

وفقًا لتقرير من شركة تحليل البلوكشين TRM Labs، فقد زاد إجمالي حجم التداول الشهري على منصات سوق التنبؤ بشكل قوي من 1.2 مليار دولار في بداية عام 2025 إلى أكثر من 20 مليار دولار، بينما زاد عدد المحفظات الفريدة أكثر من ثلاثة أضعاف، ليصل إلى 840,000 في 6 أشهر حتى فبراير 2026.

يظهر التقرير أن الأحداث الجيوسياسية، والتطورات الاقتصادية الكلية، والسياسة الأمريكية تمثل الآن الجزء الأكبر من نشاط التداول، متجاوزة الأسواق “المعتمدة على التشفير” التي كانت تهيمن سابقًا.

استنادًا إلى سلوك المستخدمين، حددت TRM Labs أربع ميزات رئيسية في هيكل سوق Polymarket. في شريحة الحجم الكبير، يهيمن موضوع الجغرافيا السياسية، لكن تدفق الأموال يتوزع على العديد من الأسئلة المتداخلة المتعلقة بالقيادة، وسيناريوهات الصراع والسياسة، بدلاً من التركيز على سيناريو واحد. تظل السياسة الأمريكية العمود الفقري الثاني، مع وجود العقود المتعلقة بالأحداث المحلية غالبًا في مجموعة ذات حجم تداول مرتفع.

تشكل أسواق التنبؤ بأسعار التشفير نسبة صغيرة في جميع مستويات المستخدمين. في حين أن المراهنات الرياضية والترفيهية تصل إلى ذروتها في مجموعة المتداولين المتوسطين وصناع السوق ذوي الخبرة، بدلاً من المبتدئين.

كما أكد التقرير أن تصميم Polymarket لا يميز بين الأسواق “الجدية” أو “الترفيهية”، ولا يصنف العقود حسب الأدوات المالية. بدلاً من ذلك، تعمل المنصة كـ “تطبيق فائق”، حيث يمكن للمستخدمين تداول النتائج السياسية والثقافية والتشفيرية على نفس الواجهة.

وفقًا للبيانات، تعكس أعلى 10 محافظ ربحية على Polymarket في بداية عام 2026 ثلاث استراتيجيات رئيسية: المراهنة بناءً على الثقة الكلية، إنشاء السوق بواسطة الخوارزمية، واستغلال الفرص حسب الأحداث.

المحفظة الرائدة سجلت أرباحًا قدرها 6.2 مليون دولار من العديد من الأسواق المختلفة، بما في ذلك قرار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed)، وكأس العالم، والانتخابات عام 2028. ستة من بين هذه المحافظ كانت تتداول يوميًا على مدى 80 يومًا من 1/1 إلى 22/3.

المخاوف بشأن التداول من الداخل

قال محللو TRM Labs إنهم لاحظوا سلوكيات تحمل علامات التلاعب في السوق كما هو مفهوم في المالية التقليدية. بما في ذلك العديد من المحافظ التي تتعاون لفتح مراكز قبل الأخبار الكبيرة، والحسابات التي تودع الأموال مرة واحدة فقط للقيام بمراهنة موثوقة ثم تسحب مباشرة بعد انتهاء السوق، بالإضافة إلى الأسواق ذات السيولة المنخفضة حيث يمكن للاعب واحد التأثير على السعر.

أحد الأمثلة المذكورة في التقرير هو أن أربع محافظ حولت حوالي 40,000 دولار إلى 872,000 دولار عندما راهنوا على احتمال قيام الولايات المتحدة بعمل عسكري ضد إيران في شهري يناير وفبراير 2026. شارك الأربعة عندما كان سعر العقد يتأرجح بين 0.10–0.80 دولار وانتهى عند 1 دولار عندما تم تأكيد الحدث.

كما اكتشف التقرير أن هذه المحافظ تستخدم بنية تحتية مشتركة: حيث يتم الإيداع عبر جسر واحد في فترة قصيرة، وسحب الرصيد بالكامل بعد تحقيق الأرباح وعدم العودة إلى السوق.

أمام هذه المخاوف، أعلنت Kalshi وPolymarket في 23/03/2026 عن تدابير جديدة للحد من السلوكيات غير الطبيعية، بما في ذلك تشديد الوصول إلى المعلومات غير المعلنة وتعزيز آليات ضمان سلامة السوق.