على مدى الشهرين الماضيين، أعلن ما لا يقل عن 10 بروتوكولات تشفيرية عن إغلاقها. ليس هروبًا، بل عدم وجود مستخدمين أو أموال، أو كلاهما معًا.
فضلاً عن ذلك، هناك شركات التعدين ومنصات الإقراض مثل BlockFills التي أوقفت عمليات السحب. فقط أمس، أعلنت Angle أيضًا (https://x.com/AngleProtocol/status/2029161525580112263) عن إغلاق تدريجي لعملتي الاستقرار EURA و USDA، على الرغم من أن قيمتها الإجمالية المقفلة كانت تصل إلى 250 مليون دولار، وكانت الشراكات التجارية جيدة.
في إعلانها، صرحت Angle مباشرة: «لقد تغيرت مسيرة العملات المستقرة اللامركزية تمامًا. الآن، العملات المستقرة ذات العائد، في جوهرها، مجرد تغليف علامة تجارية على خزائن وقروض موجودة، وليس من الضروري بعد الآن صيانة بنية تحتية مستقلة.»
معظم هذه المشاريع التي أُغلقت، كانت تمتلك منتجات قابلة للتشغيل بشكل طبيعي:
- Polynomial سجل حجم تداول إجمالي 4 مليارات دولار، يغطي أكثر من 70 سوقًا
- MilkyWay بلغ TVL الخاص به 250 مليون دولار
- Step Finance بلغ ذروته في 300 ألف مستخدم نشط شهريًا
لقد جربت هذه المنتجات جميعها، أو على الأقل عشت تجربتها. التقنية كانت جيدة، لكن لا أحد مستعد لدفع تكاليف استمرار المشروع.
MilkyWay هو مثال نموذجي: أربع تحولات خلال أقل من عامين. بدأوا بتقديم حجز السيليستيا، ثم تحولوا إلى إعادة الحجز، وتوكن RWA، وبطاقة دفع مالية مشفرة لدفع الإيجار… كل تحول كان يتبع الاتجاهات الساخنة في ذلك الوقت.
وصفهم لإعادة الحجز كان مؤلمًا جدًا: «لقد رأينا فرصة إعادة الحجز منذ وقت مبكر، وصممنا نظامًا، وبلغ TVL الخاص بنا 250 مليون دولار، وأجرينا تدقيقًا أمنيًا، واستعدينا للإطلاق. لكن السوق سرعان ما تخلت عن إعادة الحجز بشكل أسرع مما توقعنا.»
وفي النهاية، اضطروا للاعتراف بأن التمويل لم يكن كافيًا للعثور على توافق السوق مع المنتج.
أما فريق Polynomial، فشرح أسباب فشله بصراحة، وقدم درسًا لكل مشاريع العقود المستدامة: «في مجال المشتقات، التقنية الجيدة لا تفيد على الإطلاق. لقد حسّنّا سرعة التنفيذ، وطورنا تجربة المستخدم، وأنشأنا بنية تحتية مبتكرة، لكن كل ذلك كان بلا فائدة. المتداولون يذهبون فقط إلى الأماكن ذات السيولة، ونحن لم نكن هناك. وكل الوظائف الأخرى كانت مجرد زينة.»
النتيجة الأكثر قسوة: «السيولة هي الحصن المنيع الوحيد للمشتقات. لا يمكنك التغلب على السيولة بالابتكار، ولا بالتسويق، ولا بالتطوير.»
إغلاق ZeroLend كان بمثابة إنذار لأولئك الذين يحاولون إطلاق تطبيقات لامركزية على عدة سلاسل بلوكشين. لقد راهنوا على مشاريع مثل Manta و Zircuit و Xlayer، لكن السوق تحولت إلى هبوط، وافتقدت هذه السلاسل السيولة، وتوقف مزودو خدمات البيانات عن العمل.
وفي النهاية، استمروا في خسارة الأموال، ولم يستطيعوا الصمود.
مؤخرًا، أقرّ مشروع Aave أيضًا بإغلاق خدماته على عدة سلاسل عبر تصويت، بسبب الخسائر المالية.
كما أن Parsec، الأداة التي كانت تعتبر من أدوات النخبة في المجتمع، والتي تتبع Terra و 3AC و stETH، كانت تعتمد على تتبعها. لكن الفريق اعترف: «بعد كارثة FTX، لم تعد DeFi للأصول الفورية، والإقراض، والرافعة المالية تعود إلى سابق عهدها. السوق تغير، وسلوكيات الشبكة تغيرت، ونحن لم نفهم ذلك حقًا.»
ببساطة، السوق اتجهت، ونحن لا نزال في مكاننا. السوق قاسٍ جدًا.
بعد استحواذ Slingshot، أُغلق بشكل كامل. وقلصت Eden 80% من منتجاتها غير المربحة، واحتفظت بالنشاطات الأساسية فقط.
كما قالوا: «قاعدة 80/20 أصبحت واقعًا، المنتجات التي نخصص لها 80% من التكاليف تدرِ فقط 20% من الإيرادات.»
أما مشروع Step Finance، فكان استثناءً: في 31 يناير، تم سرقة 26 مليون دولار، وأعلن عن وفاته مباشرة. «حاولنا التمويل، وبيع الشركة، لكن لم ينجح شيء.»
ما المشترك بين هذه المشاريع الميتة؟ فشلها في التكيف مع السوق المتغير، ونقص التمويل لإعادة التشكيل.
كل فريق راهن على أن نظامه البيئي سينمو بشكل هائل، لكن النتيجة كانت إما بطء النمو أو عدمه على الإطلاق. لم تتطور DeFi على منصة Celestia بشكل حقيقي، ومنتجات المشتقات على السلسلة صعبة التنافس مع Hyperliquid، وحتى منصات قديمة مثل dydx و GMX تواجه صعوبات.
أما التوسع إلى سلاسل جديدة وحقول سرد جديدة، فتكلفته عالية جدًا.
بالنسبة لي كمستخدم، من السهل نقل الأموال من منصة إلى أخرى، وتكلفته منخفضة. لكن التطبيقات تتطلب استثمارًا أكبر من الوقت والمال لإعدادها لجذب المستخدمين المحتملين.
الخبر السار هو أن هذه كلها «وفيات محترمة». جميع المشاريع سمحت للمستخدمين بسحب أموالهم، ولم يهرب الفريق أو يوزع رموزًا بشكل عشوائي. مقارنةً ب2022، عندما هربت المشاريع مباشرة، فإن الصناعة تعلمت أن تموت بمسؤولية.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
بروادريدج تطلق منصة متكاملة لأصول التشفير والأصول الرمزية، وتدعم شهريًا 8 تريليون دولار
قامت شركة Broadridge Financial Solutions بتقديم منصة أصول رقمية متكاملة لصالح جهات إدارة الثروات في كندا، بحيث تتمكن الشركات من تقديم خدمات العملات المشفرة والاستثمارات التقليدية ضمن نظام واحد، لمعالجة مشكلة تشتت البنية التحتية. تدعم هذه المنصة مختلف أنواع الأصول الرقمية، وتتضمن أدوات ضوابط الامتثال، ما يقلل من عوائق دخول المؤسسات إلى السوق. ويأتي هذا في وقت تتنافس فيه المؤسسات المالية على بنية تحتية لأصول رقمية، ما يعزز القدرة التنافسية للمنصة في السوق.
MarketWhisperمنذ 7 س
بيرنشتاين: سوق البيتكوين قد استوعب مخاطر الحوسبة الكمّية، ولدى المطورين 3 إلى 5 سنوات لدفع الترقية لمقاومة الكمّيات
أشارت دراسة بيرنشتاين إلى أن تراجع سعر البيتكوين يعكس مخاوف السوق بشأن مخاطر الحوسبة الكمية، مع رأي بأن التهديد الكمي يمكن التحكم فيه ولا يشكل مخاطر نظامية. إن التقدم التقني الحالي يوفر هامش أمان للبيتكوين، إذ لدى المطورين من 3 إلى 5 سنوات لدفع تحديثات مقاومة للهجمات الكمية. وسيسهم المستثمرون المؤسسيون في تعزيز تشكّل الإجماع، لكن انتقال المستخدمين لا يزال هو التحدي الرئيسي.
GateNewsمنذ 18 س
WisdomTree صافي تدفقات أصول رقمية للربع الأول بقيمة 98 مليون دولار، وتبلغ قيمة الأصول الخاضعة للإدارة 867 مليون دولار
أخبار البوابة، 13 أبريل، أفادت شركة إدارة الأصول WisdomTree بأن تقريرها الشهري عن شهر مارس أظهر أن صافي تدفقات الأصول الرقمية لديها خلال الربع الأول من عام 2026 بلغ 98 مليون دولار، وبحلول 31 مارس وصلت قيمة الأصول الرقمية الخاضعة للإدارة إلى رقم قياسي قدره 867 مليون دولار. وأشار التقرير إلى أنه رغم ضعف الأداء العام لسوق العملات المشفرة، فقد تحقق نمو ملحوظ في أعمال WisdomTree المتعلقة بالأصول الرقمية بفضل إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المُرمَّزة. (Businesswire)
GateNewsمنذ 19 س
من المتوقع أن يصل مشروع سوق العملات الرقمية في السعودية إلى 47.8 مليار دولار بحلول عام 2034
من المتوقع أن ينمو سوق العملات الرقمية في المملكة العربية السعودية من 24.9 مليار دولار في 2025 إلى 47.8 مليار دولار بحلول 2034.
أبرز النقاط:
تدعم SAMA مشاريع مثل mBridge من أجل توسيع السوق إلى 47.8 مليار دولار بحلول 2034.
إن الاهتمام المرتفع لدى الشباب بالتمويل اللامركزي والألعاب يدفع معدل نمو سنوي قدره 7.51% لـ
Coinpediaمنذ 19 س
CoinShares: دخلت منتجات استثمار الأصول الرقمية صافيًا 1.1 مليار دولار خلال الأسبوع الماضي، وهو أعلى مستوى خلال العام على أساس أسبوعي
وفقًا لتقرير بحثي صادر عن CoinShares، سجلت منتجات استثمار الأصول الرقمية تدفقات صافية بقيمة 1.1 مليار دولار خلال الأسبوع الماضي، وهو أعلى مستوى لها هذا العام. جاءت تدفقات بيتكوين الداخلة عند 871 مليون دولار، وتدفقات إيثريوم الداخلة عند 196.5 مليون دولار، بينما سجلت XRP تدفقات داخلة قدرها 19.3 مليون دولار. كانت الولايات المتحدة هي المساهم الرئيسي في التدفقات الداخلة. عادت شهية المخاطرة في السوق بشكل عام إلى الارتفاع، ما يعكس طلب المستثمرين.
GateNewsمنذ 23 س
رأسماليون في رأس المال الاستثماري: قد تكون المؤسسات التي ما زالت تستثمر في جولة البذور فعليًا داخل المجال أقل من 20 مؤسسة
فـاريـس كابيتال، مدير قسم الاستثمار في رؤوس الأموال المخاطرة توم دونليفي، يشير إلى أن بيئة تمويل صناديق رأس المال الاستثماري في مجال العملات المشفرة خلال الأشهر الستة الماضية قد تغيّرت بشكل واضح: فالمشاريع التي لديها سيولة كافية أصبحت هي من يتقدم بطلب التمويل، بينما يستنزف معظم مستثمري رأس المال الاستثماري أموالهم أو يتجهون إلى الاستثمار في المراحل اللاحقة، لتطول مدة التمويل إلى 2-3 أشهر. لا تزال هناك مؤسسات قليلة فقط تجري استثمارات في المراحل المبكرة، وقد يشهد المستقبل فرص استثمارية على مستوى تاريخي.
GateNews04-13 07:31
