مصرف UBS: مؤشر هشاشة السوق يسجل 0.9 قبل موسم الأرباح، مما يشير إلى مخاطر ارتفاع VIX

أفاد فريق استراتيجية المشتقات في UBS بأن مؤشر هشاشة سوق Turbulence لدى البنك بلغ 0.9 في 12 يوليو، مسجلاً أعلى مستوى له منذ منتصف سبتمبر 2025. وعلى مقياس من -1 إلى +1، تتقدم هذه القراءة تاريخياً اندفاعات حادة في ارتفاع VIX، حيث حذّر الاستراتيجي ماكسويل غريناكوف من أن الأسواق في «حالة شديدة الهشاشة» مع بدء موسم الأرباح. يتوقع محللون نمو أرباح مؤشر S&P 500 بنسبة 24% للربع الثاني، لكن ارتفاع عمليات مراجعة توقعات ما قبل إعلان النتائج يزيد من مخاطر التصحيح إذا جاءت النتائج مخيبة للآمال.

تكشف أسعار النفط عن اختراق مستوى 80 دولارًا للبرميل، وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات قرب 4.6% عن ضغوط أوسع في السوق. لا تزال أسواق الائتمان غير مقتنعة بارتفاعات الأسهم؛ إذ تُظهر فروقات مقايضات عجز الائتمان (CDS) تضيّقًا محدودًا رغم وصول مؤشرات الأسهم إلى مستويات قياسية. ويشير استراتيجيون من Barclays إلى أن انخفاض مستويات VIX الحالية يعكس انضغاطًا موسميًا في التقلبات، وقد لا يستمر ذلك بمجرد وصول بيانات الأرباح.