يشير تحليل بيانات السلسلة إلى أن “حوت” من “المال الذكي” ينفّذ مراكز بيع (مضارِبة) شديدة الاستدانة على بيتكوين وإيثريوم في الوقت نفسه، مع مراكز شراء طويلة على مؤشرات الأسواق المالية التقليدية (TradFi) عبر Hyperliquid.
- النقاط الرئيسية:
-
- رصدت Nansen حوتاً من “المال الذكي” في 27 مايو ينفّذ صفقات بيع قصيرة لبيتكوين بقيمة 7.4 مليون دولار ولإيثريوم بقيمة 8.7 مليون دولار، باستخدام رافعة مالية 20x على Hyperliquid.
-
- يحمل المحفظة نفسها مراكز شراء طويلة بقيمة 5.09 مليون دولار على XYZ100 و3.46 مليون دولار على S&P 500، ما يولّد ربحاً غير محقق بقيمة إجمالية 1.35 مليون دولار.
-
- ومع استخدام رافعة 20x، قد يؤدي ارتفاع بنسبة 5% في بيتكوين أو إيثريوم إلى تفعيل التصفية (liquidation) لمركز البيع القصير للحوت البالغ 16.1 مليون دولار على Hyperliquid.
الشراء الطويل في TradFi والبيع القصير في العملات المشفرة: تفاصيل الصفقة
تحتفظ المحفظة بمركز شراء طويل بقيمة 5.09 مليون دولار على فهرس XYZ100 في عقد دائم (perpetual) باستخدام رافعة مالية 4x، وتقف حالياً على ربح غير محقق قدره 925,000 دولار. كما تحمل أيضاً مركز شراء طويل بقيمة 3.46 مليون دولار على عقد دائم لـ S&P 500 باستخدام رافعة مالية 2x، مع مكاسب غير محققة قدرها 434,000 دولار. ووضعت كلتا الصفقتين على Hyperliquid، وهو بورصة لامركزية (DEX) تشتهر بتقديم عقود مستقبلية دائمة (perpetual futures) على أصول العملات المشفرة وعلى مؤشرات الأصول الواقعية (RWA).
Image source: X
في الوقت نفسه، تحمل المحفظة مركز بيع قصير بقيمة 7.4 مليون دولار على بيتكوين (BTC) برافعة مالية 20x ومركز بيع قصير بقيمة 8.7 مليون دولار على إيثريوم (ETH) برافعة مالية 20x أيضاً، بإجمالي هامش ملتزم قدره 16.1 مليون دولار، تراهن به بنشاط ضد أكبر أصلين في سوق العملات المشفرة.
وبالنظر إلى رافعة 20x، فإن التعرض الاسمي (notional exposure) على صفقة البيع القصير على BTC وحدها يتجاوز 148 مليون دولار، ما يجعل أي تحرك صعودي كبير في بيتكوين محفوفاً بخطر تصفية جوهري لهذه المحفظة.
يُمنح تصنيف “المال الذكي” لدى Nansen لنحو 10,000 محفظة عالية الأداء تم تحديدها من قاعدة بيانات تضم أكثر من 300 مليون عنوان موسوم، أظهرت تفوقاً ثابتاً عبر دورات متعددة في السوق.
ووفقاً لبحث Nansen نفسه، عندما تتغير مراكز “المال الذكي” الإجمالية في أحد الأصول، تتبع تدفقات المستثمرين الأفراد تاريخياً خلال فترة من يوم إلى سبعة أيام، ما يجعل تموضع هذا الحوت محط اهتمام وثيق لدى المتداولين والمحللين.
ما الذي تشير إليه هذه المراكز لبيتكوين وإيثريوم
تأتي بنية هذه الصفقة على خلاف مباشر مع السرد المؤسسي السائد في 2026، إذ جذبت صناديق بيتكوين الفورية وإيثريوم في صورة صناديق متداولة في البورصة (ETFs) ما مجموعه مليارات الدولارات من التدفقات الداخلة منذ إطلاقها في الولايات المتحدة، كما استمر تراكم بيتكوين من قبل الخزائن (treasuries) للشركات بوتيرة متسارعة.
تُدخل رافعة 20x على جانبي صفقة البيع القصير في BTC وETH خطراً كبيراً، إذ قد تؤدي زيادة بنسبة 5% في أي من الأصلين إلى تفعيل عمليات التصفية القسرية على هذين الجانبين من الصفقة. يبدو أن الحوت يعوّض هذا الخطر جزئياً عبر مراكز شراء TradFi الطويلة المربحة، والتي تولّد مجتمعة أكثر من 1.35 مليون دولار من الربح غير المحقق اعتباراً من 27 مايو.
تتعامل Hyperliquid، المنصة التي تستضيف جميع المراكز الأربعة، مع أكثر من مليار دولار من حجم التداول اليومي، وأصبحت الوجهة المفضلة للرهانات الاتجاهية واسعة النطاق عبر العقود الدائمة في سوق العملات المشفرة والأصول التقليدية. غطت أخبار Bitcoin.com مؤخراً الدور المتنامي للمنصة في الصفقات عالية المخاطر، بما في ذلك حلقة حديثة أُجبر فيها حوت على ضخ/تصفية 36 مليون دولار في HYPE لدعم مركز بيع قصير بقيمة 103 ملايين دولار عندما تحرك الرمز ضده.
