Дата щотижневого звіту: 10 листопада 2025 року
Важливе повідомлення: Викладені погляди та інформація наведені виключно для ознайомлення і не є інвестиційною рекомендацією для жодної особи.
Рекомендована стратегія: бичачий спред кол-опціонів на BTC
Обмежена пропозиція — знижка на комісії з опціонів: https://www.gate.com/uk/campaigns/3109
Огляд ринку опціонів Gate
| Токен | Зміна за тиждень | Обсяг минулого тижня (27 жовтня – 02 листопада) | Обсяг цього тижня (03 листопада – 10 листопада) | Зміна обсягу |
|---|---|---|---|---|
| BTC | −1,7% | $381,2 млрд | $533 млрд | 39,80% |
| ETH | −0,7% | $234,8 млрд | $311,4 млрд | 32,60% |
| ADA | 4,80% | $6,8 млрд | $8,23 млрд | 21,00% |
| DOGE | 7,20% | $14 млрд | $19,7 млрд | 40,70% |
| LTC | 25,60% | $6,49 млрд | $7,8 млрд | 20% |
| SOL | −1,0% | $43,5 млрд | $49,7 млрд | 14,25% |
| TON | 5,00% | $1,32 млрд | $1,19 млрд | -9,80% |
| XRP | 2,60% | $31,4 млрд | $41,8 млрд | 33,12% |
Активність спотової торгівлі на ринку відновилася: середній 7-денний обсяг торгів стабілізувався і демонструє позитивну динаміку після нещодавніх мінімумів.
Огляд ринку опціонів на Bitcoin (BTC)
Нещодавно Bitcoin подолав позначку $106 000, продовжуючи відновлення, проте загальний бичачий імпульс залишається обмеженим. Денний RSI (14) знаходиться в межах 55–60, що свідчить про помірно позитивний короткостроковий настрій, але перегріву ще немає. MACD зберігає бичачий перехрест, що вказує на потенціал зростання у короткостроковій перспективі, однак довгострокові ковзаючі середні (MA50 < MA100 < MA200) все ще демонструють помірно ведмежу конфігурацію, що сигналізує про незавершений розворот тренду. Обсяги торгів та приплив капіталу покращилися порівняно з попередніми періодами, але загальна активність залишається стриманою, і відновлення, ймовірно, має технічний характер. У короткостроковій перспективі варто стежити за підтримкою на рівнях $102 000–$104 000 та опором у діапазоні $108 000–$110 000.
На ринку опціонів: за останніми відкритими даними, імпліцитна волатильність (IV) BTC становить 44,8%. Хоча цей показник знизився від попередніх максимумів, він залишається підвищеним, що свідчить про очікування звуження майбутньої цінової волатильності.
Короткострокова імпліцитна волатильність BTC різко зросла всередині тижня, відображаючи швидку реакцію ринку на несподівані події. Проте довгострокова IV залишалася стабільною, що свідчить про обмежену стійкість волатильності.
Серед блокових комбінаційних угод найпопулярнішою стратегією цього тижня став бичачий календарний спред, на який припало 24,5% угод. Найбільша блокова угода включала комбінацію на 3 000 BTC: купівля BTC-261225-140000-C та продаж BTC-261225-135000-C, що принесло приблизно $63 000 чистого преміального доходу.
Ця стратегія відображає помірно оптимістичний погляд учасників щодо Bitcoin у середньо- та короткостроковій перспективі, водночас хеджуючи частину ризику зростання шляхом продажу контрактів із вищою страйк-ціною, що свідчить про обережний підхід до подальшого зростання.
Ск’ю опціонів BTC на 25-дельту залишався негативним цього тижня, що свідчить про стійкі захисні настрої щодо ризику зниження. Протягом тижня термінова структура ск’ю різко стала крутішою, відображаючи підвищений попит на захист від зниження у короткострокових контрактах.
Крім того, імпліцитна волатильність пут-опціонів (Put IV) на певному етапі була приблизно на 8,7 вол вище, ніж кол-опціонів, але цей розрив скоротився до близько 2 вол, що свідчить про суттєве пом’якшення уникнення ризику та тимчасове зниження попиту на захист від зниження.
Реалізована волатильність (RV) Bitcoin утримується біля позначки 40%, тоді як премія ризику волатильності (VRP = IV − RV) розширилася до -11 вол під час паніки на цьому тижні, що свідчить про торгівлю імпліцитної волатильності (IV) зі значною знижкою до реалізованої, а загальна структура волатильності стала більш стабільною.
На даний момент загальна IV залишається нижчою за RV, що свідчить про консервативні очікування ринку стосовно майбутньої волатильності та недооцінку волатильності. В такій ситуації варто розглянути стратегії на підвищення волатильності, такі як лонг-стредли, лонг-календарні спреди або інші структури з позитивною експозицією до Vega, щоб скористатися потенціалом від відновлення волатильності.
Огляд ринку опціонів на Ethereum (ETH)
За минулий тиждень (03 листопада – 10 листопада) ціна ETH знизилася з близько $3 610 до мінімуму біля $3 197, прорвавши ключову підтримку на $3 700 і консолідувавшись у слабкому діапазоні $3 350–$3 600. Технічні індикатори показують, що денний RSI наближається до зони перепроданості, а слабке відновлення MACD не підтверджує розворот тренду. Короткострокова підтримка розташована біля $3 300–$3 350, опір — $3 600–$3 700. Загалом ETH демонструє модель «прорив і слабка консолідація» та залишається ведмежим у короткостроковій перспективі. Якщо не з’явиться попит на купівлю, можуть бути протестовані нижчі рівні підтримки.
На ринку опціонів: за останніми відкритими даними, імпліцитна волатильність (IV) ETH становить близько 72%. Після відкату від попередніх максимумів IV вирівнялася, що відображає стабілізацію ринкових настроїв і зниження очікувань щодо значних майбутніх коливань.
Як короткострокова, так і довгострокова IV різко зросли всередині тижня, а потім знизилися, що свідчить про більш раціональну реакцію ринку на короткострокові коливання цін.
Серед блокових комбінаційних угод найпопулярнішою стратегією цього тижня став бичачий спред кол-опціонів, який склав 23,9% угод. Це свідчить про позиціонування інвесторів на помірне зростання або захисні ведмежі стратегії за відносно низькою вартістю.
Найбільша блокова угода тижня — бичачий спред кол-опціонів на 10 000 ETH: купівля ETH-281125-3700-C і продаж ETH-281125-4000-C із загальною преміальною витратою близько $30 172. Така структура вказує на очікування інвесторів щодо обмеженого зростання ETH і прагнення отримати прибуток від поетапного відновлення при контрольованих ризиках.
Ск’ю опціонів ETH на 25-дельту різко зросла на початку тижня, а потім поступово зменшилася, що відображає суттєве зниження попиту інвесторів на короткостроковий захист від зниження. До вихідних термінові структури розійшлися і вирівнялися, що свідчить про ослаблення ведмежих настроїв, хоча загальна схильність до ризику залишається обережною.
Протягом тижня імпліцитна волатильність пут-опціонів (Put IV) на певному етапі була приблизно на 10 вол вище, ніж кол-опціонів, але цей розрив скоротився до близько 2,7 вол, що демонструє швидке охолодження ведмежих настроїв і тимчасове зниження попиту на хеджування.
Реалізована волатильність (RV) Ethereum зберігалася біля позначки 80%, тоді як премія ризику волатильності (VRP = IV − RV) зросла до -15 вол, що свідчить про значне відставання короткострокової імпліцитної волатильності (IV) від фактичних рівнів волатильності. Оскільки IV все ще нижча за RV, ринок продовжує недооцінювати майбутню волатильність.
У такому середовищі більш вигідними є стратегії, орієнтовані на купівлю волатильності. Інвесторам варто розглянути структури на підвищення волатильності, такі як лонг-стредли, лонг-календарні спреди або інші комбінації з позитивною експозицією до Vega, щоб отримати потенційний прибуток від майбутнього зростання волатильності.
| Індикатор | Помірний | Відчутний | Виражений | Торгова порада |
|---|---|---|---|---|
| VRP (IV−RV) | >5 вол | >10 вол | >15 вол | Зростання можливостей для продавців |
Огляд політичних подій та їх вплив на ринок
Очікується відновлення роботи федерального уряду. Станом на 10 листопада 2025 року урядове блокування триває вже кілька тижнів. Сенат нещодавно схвалив тимчасовий законопроєкт про фінансування для відновлення роботи. Якщо Палата представників підтримає його, а Президент підпише, уряд може незабаром відновити діяльність, хоча деякі політичні невизначеності залишаються.
Ймовірність зниження ставки ФРС у грудні становить 64%. Останні слабкі економічні дані США підвищили очікування ринку щодо зниження ставки ФРС у грудні, але офіційні особи залишаються обережними і не дають чітких прогнозів. Тим часом різке зростання ціни на золото 10 листопада відображає підвищення уникнення ризику та тиск на долар США, що може створити короткостроковий тиск на крипторинок. Однак, якщо зниження ставки відбудеться і призведе до зростання ліквідності, є потенціал для відновлення ризикових активів.
Слабкі показники зайнятості та споживання. Останні дані свідчать про низькі темпи створення робочих місць і скорочення персоналу, а також зменшення витрат серед домогосподарств із низьким і середнім доходом. Очікування інфляції серед споживачів знизилися до 3,2%, але зростають побоювання щодо безробіття та доходів. Очікується, що зростання особистих споживчих витрат сповільниться з 2,8% у 2024 році до близько 1,9% у 2025 році, а у 2026 році може впасти до 1,2%, що свідчить про посилення тиску на економічну активність та зростання ризиків зниження.
Чистий приплив капіталу на крипторинок. Станом на початок листопада 2025 року крипторинок демонструє загальний чистий приплив капіталу. За минулий тиждень інвестиційні продукти залучили близько $595 млн чистого припливу, причому Bitcoin та Ethereum продовжують отримувати чисті надходження, хоча й у меншому обсязі. Це свідчить про відновлення інтересу ринку, проте обережність зберігається.
