تاريخ التقرير الأسبوعي: 10 نوفمبر 2025
ملاحظة هامة: الآراء والمعلومات المقدمة هنا هي للرجوع فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية لأي فرد.
توصية استراتيجية: انتشار الشراء الصاعد (Bull Call Spread) على بيتكوين (BTC)
خصم محدود على رسوم الخيارات: https://www.gate.com/ar/campaigns/3109
مراجعة أداء سوق خيارات Gate
| الرمز | التغير الأسبوعي | حجم التداول الأسبوع الماضي (27 أكتوبر–2 نوفمبر) | حجم التداول هذا الأسبوع (3 نوفمبر–10 نوفمبر) | تغير الحجم |
|---|---|---|---|---|
| BTC | −1.7% | 381.2 مليار دولار | 533 مليار دولار | 39.80% |
| ETH | −0.7% | 234.8 مليار دولار | 311.4 مليار دولار | 32.60% |
| ADA | 4.80% | 6.8 مليار دولار | 8.23 مليار دولار | 21.00% |
| DOGE | 7.20% | 14 مليار دولار | 19.7 مليار دولار | 40.70% |
| LTC | 25.60% | 6.49 مليار دولار | 7.8 مليار دولار | 20% |
| SOL | −1.0% | 43.5 مليار دولار | 49.7 مليار دولار | 14.25% |
| TON | 5.00% | 1.32 مليار دولار | 1.19 مليار دولار | -9.80% |
| XRP | 2.60% | 31.4 مليار دولار | 41.8 مليار دولار | 33.12% |
نشطت تداولات السوق الفورية من جديد، حيث استقر متوسط حجم التداول خلال 7 أيام وبدأ في الاتجاه التصاعدي بعد أدنى مستوياته الأخيرة.
ملخص سوق خيارات بيتكوين (BTC)
مؤخرًا، اخترق بيتكوين مستوى 106,000 دولار، مواصلاً تعافيه، إلا أن الزخم الصاعد بشكل عام لا يزال محدودًا. مؤشر القوة النسبية اليومي (RSI 14) يتراوح بين 55 و60، ما يشير إلى ميل صعودي طفيف على المدى القصير لكنه غير مفرط. ويظل مؤشر التقارب والتباعد (MACD) في تقاطع صاعد، مما يوحي بإمكانية استمرار الارتفاع على المدى القصير، لكن المتوسطات المتحركة طويلة الأجل (MA50 < MA100 < MA200) ما زالت تظهر انحيازًا هبوطيًا طفيفًا، مما يدل على أن الاتجاه لم ينعكس بالكامل بعد. وعلى الرغم من تحسن حجم التداول وتدفقات رأس المال مقارنة بالفترات السابقة، إلا أن النشاط الإجمالي لا يزال ضعيفًا، ويبدو أن التعافي تقني بالدرجة الأولى. على المدى القصير، راقب مستويات الدعم عند 102,000–104,000 دولار والمقاومة عند 108,000–110,000 دولار.
في سوق الخيارات: تظهر أحدث البيانات العامة أن التقلب الضمني لبيتكوين (IV) يبلغ 44.8%. ورغم تراجعه عن أعلى مستوياته السابقة، إلا أنه لا يزال مرتفعًا، مما يعكس توقعات بانحسار تقلبات الأسعار المستقبلية.
شهد التقلب الضمني لبيتكوين على المدى القريب ارتفاعًا مؤقتًا في منتصف الأسبوع، معبرًا عن استجابة السوق السريعة للأحداث المفاجئة. بينما ظل التقلب الضمني للعقود طويلة الأجل مستقرًا، مما يشير إلى محدودية استمرار التقلبات.
في تداولات الكتل المركبة، كانت استراتيجية الانتشار الزمني الصاعد (Bull Calendar Spread) هي الأكثر شعبية هذا الأسبوع، حيث شكلت 24.5% من التداولات. أكبر صفقة كتلة تضمنت تركيبة من 3,000 بيتكوين: شراء BTC-261225-140000-C وبيع BTC-261225-135000-C، مما نتج عنه دخل صافٍ من العلاوة يقارب 63,000 دولار.
تعكس هذه الاستراتيجية نظرة المشاركين الصعودية المعتدلة تجاه بيتكوين على المدى المتوسط إلى القصير، مع التحوط من بعض مخاطر الصعود عبر بيع عقود ذات سعر تنفيذ أعلى، ما يدل على رؤية حذرة نسبيًا تجاه المزيد من المكاسب.
ظل انحراف دلتا 25 لخيارات بيتكوين سلبيًا هذا الأسبوع، ما يشير إلى استمرار الشعور الدفاعي تجاه مخاطر الهبوط. وخلال الأسبوع، زادت حدة هيكل الانحراف بشكل ملحوظ في نقطة معينة، مما يعكس زيادة الطلب على التحوط من الهبوط في العقود قصيرة الأجل.
بالإضافة إلى ذلك، كان التقلب الضمني لعقود البيع (Put IV) أعلى بنحو 8.7 نقطة تقلب من عقود الشراء (Call IV) في مرحلة ما، لكن هذا الفارق تقلص إلى نحو نقطتين، مما يدل على تراجع كبير في تجنب المخاطر وانخفاض مؤقت في الطلب على الحماية من الهبوط.
ظل التقلب المحقق لبيتكوين (RV) قريبًا من 40%، بينما اتسع هامش مخاطر التقلب (VRP = IV − RV) ليصل إلى -11 نقطة تقلب خلال حالة الذعر هذا الأسبوع، مما يدل على أن التقلب الضمني تم تداوله بخصم أكبر من التقلب المحقق، وأصبح هيكل التقلب أكثر استقرارًا.
حاليًا، يبقى التقلب الضمني أقل من التقلب المحقق، مما يشير إلى أن توقعات السوق للتقلبات المستقبلية لا تزال محافظة وأن التقلبات يتم تقديرها بأقل من الواقع. في هذا السياق، قد يكون من المجدي النظر في استراتيجيات شراء التقلب، مثل الشراء المزدوج (Long Straddle)، أو الانتشار الزمني الطويل (Long Calendar Spread)، أو هياكل إيجابية الفيجا الأخرى، لاقتناص فرص محتملة من ارتداد التقلبات.
ملخص سوق خيارات إيثيريوم (ETH)
خلال الأسبوع الماضي (3 نوفمبر – 10 نوفمبر)، انخفض سعر إيثيريوم من حوالي 3,610 دولار إلى أدنى مستوى قرب 3,197 دولار، متجاوزًا دعمًا رئيسيًا عند 3,700 دولار، وبدأ في التماسك بشكل ضعيف في نطاق 3,350–3,600 دولار. تشير المؤشرات الفنية إلى أن مؤشر القوة النسبية اليومي يقترب من منطقة التشبع البيعي، ولم يؤكد ارتداد مؤشر MACD الضعيف انعكاس الاتجاه بعد. الدعم قصير الأجل حول 3,300–3,350 دولار، والمقاومة عند 3,600–3,700 دولار. بشكل عام، يظهر إيثيريوم نمط "انكسار وتماسك ضعيف" ويظل هبوطيًا على المدى القصير. وإذا لم يظهر اهتمام شرائي، فقد يتم اختبار مستويات دعم أدنى.
في سوق الخيارات: تظهر أحدث البيانات العامة أن التقلب الضمني لإيثيريوم (IV) يبلغ نحو 72%. وبعد تراجعه عن أعلى مستوياته السابقة، استقر IV، ما يعكس استقرارًا في معنويات السوق وهدوء التوقعات بشأن تقلبات مستقبلية كبيرة.
ارتفعت قيم التقلب الضمني قصيرة وطويلة الأجل بشكل حاد في منتصف الأسبوع قبل أن تتراجع، مما يدل على استجابة السوق بشكل أكثر عقلانية لتقلبات الأسعار قصيرة الأجل.
في تداولات الكتل المركبة، كانت استراتيجية الانتشار الصاعد (Bull Call Spread) هي الأكثر شعبية هذا الأسبوع، حيث شكلت 23.9% من التداولات. ويعكس ذلك تمركز المستثمرين نحو صعود معتدل أو استراتيجيات دفاعية هبوطية بتكلفة منخفضة نسبيًا.
أكبر صفقة كتلة هذا الأسبوع تضمنت انتشار شراء صاعد على 10,000 إيثيريوم—شراء ETH-281125-3700-C وبيع ETH-281125-4000-C، بإجمالي علاوة مدفوعة تقارب 30,172 دولار. ويشير هذا الهيكل إلى توقع المستثمرين لصعود محدود في سعر إيثيريوم، مع السعي لاقتناص ارتداد تدريجي ضمن مخاطر مضبوطة.
شهد انحراف دلتا 25 لخيارات إيثيريوم ارتفاعًا حادًا في بداية الأسبوع قبل أن يتقلص تدريجيًا، مما يعكس انخفاضًا ملحوظًا في طلب المستثمرين على التحوط من الهبوط قصير الأجل. وبحلول نهاية الأسبوع، تباينت الهياكل الزمنية وتسطحت، مما يدل على أن المزاج الهبوطي قد تراجع، لكن شهية المخاطر العامة لا تزال حذرة.
وخلال الأسبوع، كان التقلب الضمني لعقود البيع (Put IV) أعلى بنحو 10 نقاط تقلب من عقود الشراء (Call IV) في مرحلة ما، لكن هذا الفارق تقلص إلى نحو 2.7 نقطة، ما يوضح أن المزاج الهبوطي قد هدأ بسرعة وتراجع الطلب على التحوط مؤقتًا.
ظل التقلب المحقق لإيثيريوم (RV) قريبًا من 80%، بينما ارتفع هامش مخاطر التقلب (VRP = IV − RV) ليصل إلى -15 نقطة تقلب، مما يدل على أن التقلب الضمني قصير الأجل كان أقل بكثير من مستويات التقلب الفعلية. ومع استمرار IV أقل من RV، يواصل السوق تقدير التقلبات المستقبلية بأقل من الواقع.
في هذا السياق، تكون استراتيجيات شراء التقلب أكثر ملاءمة. ويمكن للمستثمرين النظر في هياكل شراء التقلب، مثل الشراء المزدوج (Long Straddle)، أو الانتشار الزمني الطويل (Long Calendar Spread)، أو تركيبات إيجابية الفيجا الأخرى، لاقتناص مكاسب محتملة من ارتفاع التقلبات مستقبلاً.
| المؤشر | طفيف | ملحوظ | حاد | نصيحة تداول |
|---|---|---|---|---|
| هامش مخاطر التقلب (VRP (IV−RV)) | >5 نقطة تقلب | >10 نقطة تقلب | >15 نقطة تقلب | تزايد الفرص للبائعين |
نظرة عامة على الأحداث السياسية وتأثيرها في السوق
من المتوقع إعادة فتح الحكومة الفيدرالية. حتى 10 نوفمبر 2025، استمر إغلاق الحكومة الفيدرالية لعدة أسابيع. وقد أقر مجلس الشيوخ مؤخرًا مشروع قانون تمويل مؤقت لتسهيل إعادة الفتح. وإذا وافق مجلس النواب ووقع الرئيس عليه، فقد تستأنف الحكومة أعمالها قريبًا، رغم استمرار بعض حالات عدم اليقين في السياسات.
احتمال خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر يبلغ 64%. أدت بيانات الاقتصاد الأمريكي الضعيفة مؤخرًا إلى زيادة توقعات السوق بشأن خفض الفائدة في ديسمبر، لكن المسؤولين لا يزالون حذرين ولم يلتزموا بمسار محدد. وفي الوقت ذاته، أدى ارتفاع أسعار الذهب بشكل حاد في العاشر من نوفمبر إلى زيادة تجنب المخاطر والضغط على الدولار الأمريكي، مما قد يفرض ضغوطًا قصيرة الأجل على سوق العملات الرقمية. ومع ذلك، إذا تحقق الخفض وازداد السيولة، فهناك إمكانية لارتداد الأصول ذات المخاطر.
بيانات ضعيفة حول التوظيف والاستهلاك. تظهر أحدث الأرقام تباطؤ نمو الوظائف وعمليات تسريح العمال، مع انخفاض الإنفاق بين الأسر ذات الدخل المنخفض والمتوسط. وتراجعت توقعات التضخم الاستهلاكي إلى 3.2%، لكن المخاوف بشأن البطالة والدخل تتزايد. ومن المتوقع أن يتباطأ نمو الإنفاق الاستهلاكي الشخصي من 2.8% في 2024 إلى حوالي 1.9% في 2025، وقد ينخفض أكثر إلى 1.2% في 2026، مما يشير إلى تصاعد الضغوط على النشاط الاقتصادي وزيادة مخاطر الهبوط.
تدفقات رأس المال الصافية إلى سوق العملات الرقمية. حتى مطلع نوفمبر 2025، شهد سوق العملات الرقمية تدفقات رأس مال صافية إجمالية. وخلال الأسبوع الماضي، اجتذبت المنتجات الاستثمارية نحو 595 مليون دولار من التدفقات الصافية، مع استمرار بيتكوين وإيثيريوم في تلقي تدفقات صافية، وإن كان بوتيرة أبطأ. وهذا يدل على تجدد اهتمام السوق، لكن الحذر لا يزال قائمًا.
