Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay ghi nhận tổng dòng vốn ròng đạt 57,7 tỷ USD trong năm 2025, tăng 59% so với mức 36,2 tỷ USD vào đầu năm.
Trong khi đó, quỹ ETF giao ngay XRP mới ra mắt vào giữa tháng 11 đã ghi nhận hơn 30 ngày liên tiếp có dòng vốn ròng vào. Quỹ này đã thu hút khoảng 975 triệu USD vốn đầu tư, nâng tổng tài sản quản lý lên 1,25 tỷ USD.
01 Nền tảng thị trường: Quỹ ETF Bitcoin và Ethereum trong hành trình cả năm
Trong năm 2025, các quỹ ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum đóng vai trò nền tảng của thị trường, thể hiện đặc trưng của tài sản trưởng thành: quy mô vốn khổng lồ đi kèm với biến động định kỳ. Trong năm, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay ghi nhận dòng vốn ròng 57,7 tỷ USD, phản ánh mức độ chấp nhận sâu rộng trong tài chính truyền thống.
Dòng vốn không duy trì ổn định mà biến động theo tâm lý thị trường và các yếu tố vĩ mô. Ví dụ, khi giá Bitcoin tiến gần mức đỉnh lịch sử 126.000 USD vào tháng 10, dòng vốn ròng trong một ngày đã tăng vọt lên 1,2 tỷ USD.
Cuối năm, các yếu tố mùa vụ và điều chỉnh danh mục của các tổ chức đã đảo chiều dòng vốn. Chỉ trong tuần nghỉ lễ Giáng sinh từ ngày 22 đến 26 tháng 12, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay ghi nhận dòng vốn rút ròng 782 triệu USD, lập kỷ lục sáu phiên liên tiếp có dòng vốn rút ròng. Tính đến ngày 29 tháng 12, xu hướng này vẫn tiếp diễn.
Kể từ khi ra mắt vào tháng 7 năm ngoái, quỹ ETF Ethereum giao ngay cũng đã tích lũy được 12,6 tỷ USD dòng vốn ròng. Tương tự Bitcoin, dòng vốn của quỹ này bám sát diễn biến giá, với một ngày ghi nhận dòng vốn ròng 1 tỷ USD khi giá tiến gần 4.950 USD vào tháng 8.
02 Lực lượng mới nổi: ETF XRP và Solana thúc đẩy thay đổi cấu trúc
Thay đổi cấu trúc nổi bật nhất trong thị trường ETF tiền mã hóa năm 2025 là việc phê duyệt và niêm yết hàng loạt quỹ ETF tài sản mới, trong đó XRP và Solana nổi bật.
ETF giao ngay XRP trở thành "ngựa ô" của năm. Từ ngày ra mắt 13 tháng 11, quỹ này đã lập kỷ lục 30 phiên liên tiếp có dòng vốn ròng vào, trái ngược với biến động mạnh của các ETF Bitcoin và Ethereum cùng thời điểm.
Đến giữa tháng 12, dòng vốn ròng đạt khoảng 975 triệu USD, tài sản ròng khoảng 1,18 tỷ USD, sau đó tăng lên 1,25 tỷ USD. Mô hình dòng vốn ổn định này cho thấy nhà đầu tư coi ETF XRP là công cụ phân bổ cấu trúc cho danh mục tiền mã hóa đa dạng, thay vì chỉ là kênh giao dịch ngắn hạn.
ETF giao ngay Solana cũng ra mắt vào tháng 11, thu hút dòng vốn ròng khoảng 92 triệu USD tính đến ngày 15 tháng 12. Một điểm mới nổi bật là quỹ này trở thành một trong những ETF đầu tiên chia sẻ phần thưởng staking cho nhà đầu tư, nhờ hướng dẫn mới từ Bộ Tài chính và Sở Thuế vụ Hoa Kỳ, bổ sung yếu tố sinh lợi cho sản phẩm ETF.
Ngoài ra, các ETF giao ngay cho tài sản như Dogecoin cũng đã ra mắt. Tuy quy mô còn khiêm tốn, nhưng đây là tín hiệu cho thấy phạm vi ETF đang mở rộng sang hệ sinh thái tiền mã hóa đa dạng hơn.
03 Động lực mở rộng: Quy định của SEC và sự lên ngôi của ETF chỉ số
Sự phát triển nhanh chóng của thị trường ETF tiền mã hóa năm 2025 được thúc đẩy bởi hai động lực chính: tiêu chuẩn quy định rõ ràng hơn và đa dạng hóa sản phẩm.
Tháng 9, Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phê duyệt tiêu chuẩn niêm yết chung cho các quỹ tín thác hàng hóa—một bước đột phá về quy định. Tiêu chuẩn mới này làm rõ lộ trình tuân thủ cho tài sản số trở thành tài sản cơ sở của ETF, ví dụ như yêu cầu giao dịch trên sàn được quản lý và có lịch sử giao dịch hợp đồng tương lai tối thiểu sáu tháng.
Động thái này ngay lập tức mở cửa thị trường ETF cho hàng chục loại tiền mã hóa, loại bỏ quy trình phê duyệt từng trường hợp kéo dài. Nhà phân tích ETF cấp cao của Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, nhận định thời điểm đó rằng ít nhất một tá tiền mã hóa đã "sẵn sàng lên sàn" chỉ sau một đêm.
Ở một khía cạnh khác, các ETF chỉ số đa tài sản đang trở thành cầu nối quan trọng cho nhà đầu tư tổ chức truyền thống. Đối với những chuyên gia không muốn phân tích sâu từng tài sản, sản phẩm chỉ số cho phép tiếp cận rổ tiền mã hóa chỉ với một cú nhấp chuột, mang lại sự thuận tiện khi gia nhập thị trường.
Các tổ chức như Hashdex, Franklin Templeton và Grayscale đã ra mắt các sản phẩm này, hiện ETF chỉ số đã bao phủ 19 tài sản số trên thị trường. Những sản phẩm này giúp hạ thấp rào cản đầu tư và hứa hẹn sẽ thu hút dòng vốn tổ chức quy mô lớn hơn trong tương lai.
04 Cộng hưởng hệ sinh thái: Sàn giao dịch hấp thụ thanh khoản khổng lồ từ ETF
Sự bùng nổ của ETF tiền mã hóa không phải hiện tượng đơn lẻ mà cộng hưởng mạnh mẽ với hệ sinh thái giao dịch rộng lớn, đặc biệt là các sàn hàng đầu như Gate. ETF đã mang lại sự chú ý chưa từng có và dòng vốn mới cho thị trường, và hoạt động này cuối cùng thấm sâu vào giao dịch giao ngay và phái sinh.
Năm 2025, số lượng người dùng Gate tiến sát mốc 50 triệu, đứng thứ hai toàn cầu về khối lượng giao dịch giao ngay và thứ ba về giao dịch phái sinh, thể hiện năng lực đáp ứng nhu cầu thị trường khổng lồ.
Nhà sáng lập Gate, Tiến sĩ Han, nhấn mạnh năm 2025 là bước ngoặt cho quá trình tổ chức hóa và trưởng thành cấu trúc của thị trường. Để thích ứng với sự chuyển dịch từ nhà đầu tư cá nhân sang các trader chuyên nghiệp và tổ chức, Gate đã nâng cấp hạ tầng—ra mắt nền tảng giao dịch và thanh toán CrossEx liên sàn, đồng thời xây dựng bộ công cụ Web3 như Gate Layer, kết nối thanh khoản liền mạch giữa thị trường tập trung và phi tập trung.
Sự xuất hiện của các ETF, đặc biệt với những tài sản mới như XRP và Solana, đã giúp giáo dục và dẫn dắt lượng lớn nhà đầu tư tiếp cận các tài sản này. Khi nhà đầu tư tiếp xúc qua ETF được quản lý, một số sẽ quan tâm sâu hơn đến tài sản giao ngay, chuyển dòng vốn và hoạt động sang các nền tảng như Gate—nơi cung cấp đa dạng token, thanh khoản cao và các công cụ giao dịch tiên tiến như hợp đồng vĩnh viễn, dịch vụ quản lý tài sản.
05 Nhìn về năm 2026: Tổ chức hóa sâu rộng và động lực biến động mới
Khi năm 2025 khép lại, lộ trình phát triển của thị trường ETF tiền mã hóa ngày càng rõ nét. Quá trình tổ chức hóa sẽ tiếp tục sâu rộng. Dù nhà đầu tư cá nhân và các quỹ phòng hộ vẫn là chủ sở hữu chính của ETF tiền mã hóa giao ngay, nhưng xu hướng đang dịch chuyển.
Vanguard đã cho phép 50 triệu khách hàng giao dịch một số ETF tiền mã hóa giao ngay qua nền tảng môi giới, còn Bank of America đã phê duyệt phân bổ tài sản tiền mã hóa ở mức vừa phải cho khách hàng quản lý tài sản tư nhân từ năm sau. Các quỹ tài trợ của các trường đại học hàng đầu như Harvard và Brown cũng đã công bố nắm giữ ETF Bitcoin, cho thấy dòng vốn bảo thủ, dài hạn đang bắt đầu thận trọng tham gia thị trường.
Sự chuyển dịch từ nhà đầu tư cá nhân sang tổ chức có thể chưa thúc đẩy giá tăng ngay lập tức, nhưng sẽ mang lại chu kỳ đầu tư dài hơn và sự ổn định lớn hơn cho loại tài sản này, tạo nền tảng cho tăng trưởng bền vững lâu dài. Đồng thời, cuộc chiến về biến động thị trường đang bước sang giai đoạn mới.
Tính đến ngày 29 tháng 12, giá Bitcoin ở mức 89.657 USD, cần tăng khoảng 6% trong những ngày cuối năm để kết thúc năm với mức tăng trưởng. Cuộc đua giữ các mốc giá quan trọng, cùng với dòng vốn ETF hàng ngày, sẽ tiếp tục tạo ra nhiều cơ hội cho các trader trên nền tảng như Gate.
Triển vọng
Tính đến ngày 29 tháng 12, Bitcoin dao động quanh ngưỡng 90.000 USD, trong khi ETF giao ngay Bitcoin ghi nhận giai đoạn ngắn có dòng vốn rút ròng. Ngược lại, giá trị tài sản ròng của ETF XRP vẫn vững chắc trên 1,25 tỷ USD, duy trì chuỗi ngày liên tiếp có dòng vốn ròng vào kể từ khi ra mắt.
Sự dịch chuyển dòng vốn này, được theo dõi minh bạch trên sổ cái ETF, âm thầm báo hiệu trọng tâm thị trường năm 2026: phân bổ đa dạng đã trở thành xu thế không thể đảo ngược, các tổ chức truyền thống đã có lối vào rõ ràng, và mọi nhu cầu giao dịch, phòng ngừa rủi ro phức tạp phát sinh sẽ được các nền tảng hạ tầng như Gate—với hệ sinh thái toàn diện—hấp thụ và đáp ứng.
