Ngày 8 tháng 7 năm 2026 (giờ Bắc Kinh) đã chứng kiến một phiên giao dịch đầy kịch tính trên các thị trường vốn toàn cầu. Nhóm cổ phiếu bán dẫn trải qua làn sóng bán tháo mạnh mẽ, khi Chỉ số Bán dẫn Philadelphia lao dốc 4,65% chỉ trong một phiên. Intel giảm tới 9,66%, còn AMD mất hơn 6%. Tuy nhiên, giữa "cơn bão" cuốn phăng gần như toàn bộ ngành chip, nhà sản xuất chip AI hàng đầu NVIDIA lại đi ngược xu hướng, đóng cửa tăng 0,71%—trở thành "điểm xanh" hiếm hoi giữa biển đỏ của ngành.
Điều đáng chú ý hơn cả biến động giá cổ phiếu là diễn biến ngầm trên thị trường quyền chọn. Khối lượng quyền chọn mua (call) vượt 1,5 triệu hợp đồng, trong khi quyền chọn bán (put) chỉ đạt dưới 690.000 hợp đồng—tức lượng mua call gấp hơn hai lần put. Một bên, tâm lý bán tháo bao trùm cổ phiếu bán dẫn; bên còn lại, dòng tiền lớn đặt cược tăng giá vào quyền chọn mua NVIDIA. Chiến lược nào của các tổ chức đang dẫn dắt sự phân hóa cực đoan này?
Vì sao lợi nhuận "bùng nổ" của Samsung lại kích hoạt làn sóng bán tháo cổ phiếu chip?
Ngòi nổ cho cú sập của nhóm bán dẫn bắt nguồn từ kết quả kinh doanh sơ bộ quý II của Samsung Electronics.
Ngày 7 tháng 7 (giờ Bắc Kinh), Samsung Electronics công bố kết quả kinh doanh sơ bộ rất được mong đợi: lợi nhuận hoạt động quý II đạt 89,4 nghìn tỷ KRW (khoảng 58,44 tỷ USD), tăng gần 19 lần so với cùng kỳ năm trước—mức cao kỷ lục. Doanh thu tăng vọt 129% lên 171 nghìn tỷ KRW. Dù các con số này cực kỳ ấn tượng, thị trường lại phản ứng bằng động thái bán ra—cổ phiếu Samsung giảm gần 7% trong ngày.
Vì sao lợi nhuận vượt trội lại dẫn đến bán tháo? Lý do cốt lõi là thị trường đã phản ánh trước kỳ vọng kết quả tích cực, khiến nhà đầu tư "mua tin đồn, bán tin thật". Một số công ty chứng khoán từng đặt dự báo lợi nhuận cao nhất ở mức 90 nghìn tỷ KRW; dù con số thực tế 89,4 nghìn tỷ vượt dự báo chung, nhưng vẫn chưa đạt kỳ vọng lạc quan nhất. Bên cạnh đó, xuất hiện lo ngại về việc các ông lớn công nghệ giảm chi tiêu cho hạ tầng AI và tính bền vững của nhu cầu bộ nhớ ở mức cao. Sau nhiều tháng cổ phiếu chip tăng mạnh, áp lực chốt lời đã bùng phát.
Một yếu tố bất lợi lớn khác đến từ địa chính trị. Iran tấn công một tàu chở LNG của Qatar gần eo biển Hormuz, đẩy giá dầu toàn cầu tăng vọt—giá dầu Brent vượt mốc 74 USD/thùng. Đà tăng giá dầu làm dấy lên lo ngại về lạm phát và chính sách tiền tệ, thúc đẩy dòng vốn rút khỏi các nhóm cổ phiếu tăng trưởng công nghệ có định giá cao.
Chỉ số Bán dẫn Philadelphia giảm 4,65% xuống 12.300,52 điểm, thấp hơn gần 16% so với đỉnh cuối tháng 6. Nhóm bộ nhớ giảm 5,45%. Intel mất 9,66%, Western Digital giảm 7,86%, SanDisk giảm 7,26%, Arm giảm 6,77%, AMD giảm 6,51% và Micron Technology giảm 4,71%. Quỹ ETF VanEck Semiconductor (SMH) theo dõi rổ cổ phiếu chip cũng mất hơn 5%.
"Sức chống chịu đơn độc" của NVIDIA: Tăng giá ngược dòng và bùng nổ quyền chọn mua
Giữa đà giảm sâu toàn ngành, diễn biến của NVIDIA thực sự nổi bật.
Dữ liệu thị trường cho thấy cổ phiếu NVIDIA đóng cửa tăng 0,71% trong ngày. Dù có lúc chịu áp lực khi Reuters đưa tin công ty AI Trung Quốc DeepSeek đang phát triển chip AI riêng, có thể giảm phụ thuộc vào các ông lớn như NVIDIA, nhưng cuối cùng cổ phiếu này vẫn giữ vững mốc 200 USD.
Tín hiệu còn rõ nét hơn đến từ thị trường quyền chọn. Theo ThinkorSwim, ngày 8 tháng 7 (giờ Bắc Kinh), tổng khối lượng quyền chọn NVIDIA vượt 2,2 triệu hợp đồng, trong đó quyền chọn mua chiếm hơn 1,5 triệu, còn quyền chọn bán dưới 690.000. Phía mua, lượng mua call gấp hơn hai lần put.
Đợt bùng nổ call này không phải hiện tượng đơn lẻ. Dữ liệu cho thấy phiên trước đó (7 tháng 7, giờ Bắc Kinh), tổng phí quyền chọn của NVIDIA đạt khoảng 600 triệu USD, với khoảng hai phần ba liên quan đến quyền chọn mua. Lượng mua call gần gấp ba lần put.
Trong số các giao dịch, một loạt lệnh—nhiều khả năng từ cùng một nhà giao dịch—được chú ý đặc biệt: bên này đã chi khoảng 3,5 triệu USD mua quyền chọn mua NVIDIA đáo hạn cuối tháng 7 với giá thực hiện 200 USD. Với mức giá khoảng 7 USD/hợp đồng, giá cổ phiếu NVIDIA cần tăng khoảng 5,5% so với thời điểm mua để hòa vốn khi đáo hạn.
Kết thúc phiên, năm hợp đồng quyền chọn NVIDIA giao dịch sôi động nhất đều là call ngắn hạn. Hợp đồng được giao dịch nhiều nhất là call giá thực hiện 200 USD đáo hạn trong ngày, với gần 170.000 hợp đồng và tổng phí danh nghĩa khoảng 11 triệu USD. Động thái đặt cược tập trung, quy mô lớn vào mốc 200 USD trong thời gian cực ngắn này cho thấy một số nhà giao dịch kỳ vọng đà ổn định gần đây của NVIDIA sẽ chuyển thành sóng tăng mới.
ETF ngành nghiêng về phe giảm: Phân hóa cực đoan
Trái ngược hoàn toàn với làn sóng call NVIDIA, cấu trúc quyền chọn của các ETF ngành bán dẫn lại đảo chiều.
Dữ liệu cho thấy với ETF VanEck Semiconductor (SMH), khối lượng quyền chọn bán áp đảo quyền chọn mua gần bốn lần. Nhà đầu tư mua khoảng 33.000 hợp đồng put SMH trong ngày, trong khi call chỉ khoảng 7.300 hợp đồng.
Sự phân hóa này phơi bày một nghịch lý rõ rệt trong định giá thị trường hiện tại: nhà đầu tư nhìn chung bi quan với toàn ngành bán dẫn, nhưng lại đổ dòng tiền lớn vào cược tăng giá NVIDIA.
Nguyên nhân nào dẫn đến sự tách biệt này? Về bản chất, NVIDIA đang giữ vị trí gần như không thể thay thế trong chuỗi cung ứng điện toán AI. Ngay cả SemiAnalysis—hãng nghiên cứu ngành từng đưa tin NVIDIA trì hoãn kiến trúc rack Kyber NVL144 thế hệ mới—cũng công khai khẳng định ngày 8 tháng 7 rằng NVIDIA đang đóng vai trò như "ngân hàng trung ương" của toàn hệ sinh thái AI và họ không có quan điểm tiêu cực với công ty này.
Xét về định giá, cổ phiếu NVIDIA đã điều chỉnh khoảng 17% so với đỉnh lịch sử tháng 5, mức tăng từ đầu năm đến nay thu hẹp còn khoảng 4%. Vùng giá 200 USD được củng cố vững chắc trong các phiên gần đây nhờ đường trung bình động 200 ngày. Với một số tổ chức, vùng này có thể là điểm vào lệnh hấp dẫn về tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận.
Cùng lúc đó, các lệnh bán khống nhóm bán dẫn tiếp tục gia tăng. Nhà đầu tư nổi tiếng với biệt danh "Big Short" Michael Burry vẫn đẩy mạnh vị thế bán cổ phiếu AI và bán dẫn—ông sử dụng quyền chọn bán để short ETF iShares Semiconductor (SOXX), với giá thực hiện trên 400 USD và đáo hạn tháng 3 năm 2027. Burry từng cảnh báo đà tăng của AI đã đẩy định giá nhóm bán dẫn lên mức cực đoan.
Hiệu ứng lan tỏa sang thị trường tiền mã hóa: Tâm lý phòng thủ rủi ro lan rộng
Làn sóng giảm giá do bán tháo cổ phiếu bán dẫn và căng thẳng địa chính trị leo thang cũng lan sang thị trường tiền mã hóa.
Ngày 8 tháng 7 (giờ Bắc Kinh), Bitcoin có thời điểm vượt mốc 64.000 USD rồi quay đầu giảm về 63.634 USD. Ethereum cũng vượt 1.800 USD trước khi điều chỉnh. Theo CoinGlass, tổng giá trị các lệnh thanh lý trên thị trường crypto trong 24 giờ qua đạt 418,02 triệu USD, với hơn 106.000 nhà giao dịch bị thanh lý bắt buộc.
Biến động trên thị trường tiền mã hóa có mối liên hệ chặt chẽ với dịch chuyển tâm lý rủi ro vĩ mô. Xung đột địa chính trị tại Iran đẩy giá dầu tăng, làm gia tăng áp lực bán trên các tài sản rủi ro toàn cầu. Đà giảm của Bitcoin sau khi vượt 64.000 USD phản ánh động lượng suy yếu khi lực bán lấn át lực mua, cho thấy thị trường thiếu niềm tin vào một đợt tăng bền vững trong bối cảnh vĩ mô hiện tại.
Xét về tương quan tài sản, cú giảm mạnh của nhóm bán dẫn cùng nhịp điều chỉnh trên thị trường crypto đã vẽ nên bức tranh toàn cảnh về một ngày 8 tháng 7 đầy áp lực với các tài sản rủi ro toàn cầu. Sức mạnh tương đối của NVIDIA giữa làn sóng bán tháo, cùng tín hiệu bất thường từ thị trường quyền chọn mua của hãng, là những biến số đáng theo dõi tiếp theo.
Kết luận
Phiên giao dịch ngày 8 tháng 7 thể hiện rõ cấu trúc thị trường căng thẳng: nhóm bán dẫn bị bán tháo trên diện rộng, nhưng cổ phiếu chủ chốt NVIDIA lại thu hút dòng tiền lớn vào quyền chọn mua. Chỉ số Bán dẫn Philadelphia giảm 4,65% trong ngày, thấp hơn gần 16% so với đỉnh cuối tháng 6. Trong khi đó, khối lượng quyền chọn mua NVIDIA vượt 1,5 triệu hợp đồng—gấp hơn hai lần quyền chọn bán. Sự phân hóa giữa toàn ngành và cổ phiếu dẫn đầu phản ánh quá trình thị trường tìm kiếm "phí chắc chắn" trong bối cảnh bất định theo chu kỳ.
Đợt bán tháo do lợi nhuận "bùng nổ" của Samsung kích hoạt cho thấy kỳ vọng vào nhóm bán dẫn AI đã được phản ánh hết vào giá. Trong khi đó, làn sóng call NVIDIA lại thể hiện niềm tin của một bộ phận lớn vào vị thế "không thể thay thế" của ông lớn điện toán AI. Cuộc giằng co giữa hai phe này chính là logic cốt lõi của trận chiến ngành bán dẫn hiện nay.
Với nhà đầu tư tiền mã hóa, biến động của các tài sản rủi ro truyền thống cũng có ý nghĩa tương tự. Việc truyền dẫn tâm lý vĩ mô, địa chính trị và kỳ vọng thanh khoản giữa các nhóm tài sản ngày càng rõ nét. Liệu làn sóng call NVIDIA có báo hiệu khởi đầu cho đợt phục hồi của nhóm chip AI, hay chỉ là bùng nổ tâm lý ngắn hạn—vẫn cần thêm dữ liệu thị trường để xác nhận.
Câu hỏi thường gặp
Hỏi: Vì sao lợi nhuận tăng vọt của Samsung lại dẫn đến bán tháo cổ phiếu bán dẫn?
Thị trường đã phản ánh trước kết quả tích cực của Samsung, nên khi công bố lợi nhuận, động thái chốt lời xuất hiện theo kiểu "mua tin đồn, bán tin thật". Một số công ty chứng khoán đặt dự báo đỉnh ở 90 nghìn tỷ KRW, trong khi con số thực tế 89,4 nghìn tỷ chưa đạt kỳ vọng lạc quan nhất. Cộng thêm nghi ngờ về chi tiêu hạ tầng AI bền vững và áp lực định giá sau đợt tăng nóng của cổ phiếu chip, nhiều yếu tố đã hội tụ gây ra làn sóng bán tháo.
Hỏi: Ý nghĩa của việc quyền chọn mua NVIDIA vượt 1,5 triệu hợp đồng là gì?
Khối lượng quyền chọn mua vượt 1,5 triệu hợp đồng, trong khi quyền chọn bán dưới 690.000. Lượng mua call chủ động gấp hơn hai lần put, cho thấy dòng tiền lớn đang đặt cược vào khả năng phục hồi của NVIDIA dù toàn ngành bán dẫn lao dốc—nhiều khả năng bao gồm cả các giao dịch quy mô tổ chức.
Hỏi: Vì sao cấu trúc quyền chọn của NVIDIA và ETF ngành bán dẫn lại trái ngược nhau?
Quyền chọn bán ETF VanEck Semiconductor (SMH) nhiều gấp bốn lần quyền chọn mua, trong khi quyền chọn mua NVIDIA lại gấp hơn hai lần quyền chọn bán. Sự phân hóa này cho thấy thị trường nhìn chung bi quan với toàn ngành bán dẫn, nhưng vẫn xem NVIDIA là "ông lớn" điện toán AI với tiềm năng phòng thủ và phục hồi đặc biệt.
Hỏi: Giá cổ phiếu NVIDIA hiện đang ở vùng nào?
NVIDIA đang dao động quanh mốc 200 USD, thấp hơn khoảng 17% so với đỉnh lịch sử tháng 5, mức tăng từ đầu năm đến nay thu hẹp còn khoảng 4%. Vùng giá 200 USD được hỗ trợ bởi đường trung bình động 200 ngày, cho thấy vùng hỗ trợ kỹ thuật mạnh.
Hỏi: Thị trường tiền mã hóa diễn biến ra sao trong ngày 8 tháng 7?
Bitcoin có thời điểm vượt 64.000 USD rồi giảm về 63.634 USD. Ethereum vượt 1.800 USD trước khi điều chỉnh. Dưới tác động của căng thẳng địa chính trị và làn sóng bán tháo tài sản rủi ro, tổng giá trị thanh lý trên thị trường crypto 24 giờ qua đạt 418,02 triệu USD, với hơn 106.000 nhà giao dịch bị thanh lý bắt buộc.
