2025 Blockchain-Finanzierungsübersicht: Wer hat über 20 Milliarden US-Dollar erhalten?

Autor: Zen, PANews

Wenn sich die Mittelverteilung vom breit gestreuten Ansatz hin zu gezieltem Fischen verschiebt, tritt der Markt in eine Phase, in der „Qualität“ statt „Quantität“ dominiert. Im stillen Umbruch von 2025 kehrt die zentralisierte Finanzwelt (CeFi) mit riesigen Finanzierungen auf die Bühne zurück, die Fusion von Web3 und KI schreitet stetig voran, Infrastruktur und DeFi bleiben die tragenden Säulen, während die einst blühenden Web3-Spiele in den Hintergrund treten.

PANews hat die 839 öffentlich gemeldeten Finanzierungsereignisse im Bereich Blockchain im Jahr 2025 im Primärmarkt analysiert, um den Kapitalfluss von 23,7 Milliarden US-Dollar nachzuvollziehen, die Wahl der Investoren zu verstehen und die aufkommenden Werthochburgen zu verfolgen.

Gesamtmarktübersicht: Verdoppelung des Finanzierungsvolumens bei rückläufiger Transaktionszahl

Laut unvollständigen Statistiken von PANews wurden im Jahr 2025 insgesamt 839 Investitions- und Finanzierungsereignisse im Primärmarkt der Blockchain-Branche veröffentlicht, mit einem Gesamtvolumen von über 23,7 Milliarden US-Dollar. Betrachtet man die Anzahl der Transaktionen, so ist die Zahl der veröffentlichten Deals im Vergleich zu 2024 (1259 Fälle) deutlich um etwa 33,6 % gesunken; das Finanzierungsvolumen hingegen ist erheblich gestiegen und übertrifft das Jahr 2024 mit 9,3 Milliarden US-Dollar deutlich.

Im Gegensatz zu den rückläufigen, vorsichtigen und rationalen Entwicklungen im Primärmarkt zwischen 2023 und 2024 zeigt sich 2025 insgesamt eine deutliche Erholung. Die Gesamtzahl der Finanzierungen und das Volumen erreichen fast die Hälfte des Wertes des Bullenmarkts 2022 – damals gab es 1660 Finanzierungsereignisse mit einem Gesamtvolumen von über 34,8 Milliarden US-Dollar.

Obwohl der Markt insgesamt stark wiedererstarkt ist, ähneln die Trends im Primärmarkt weiterhin denen von 2023 und 2024, nur in extremerer Form – aus Sicht des Kapitalflusses gab es im Jahr 2025 zwei große Ausbrüche, jeweils im Zeitraum März bis Mai und Oktober bis November.

Diese Entwicklung wurde hauptsächlich durch außergewöhnlich große Finanzierungsereignisse beeinflusst: Im März investierte Abu Dhabi MGX 2 Milliarden US-Dollar in Binance und erhielt Minderheitsanteile; im Oktober tätigte die Muttergesellschaft der NYSE, ICE, eine strategische Investition von 2 Milliarden US-Dollar in Polymarket bei einer Post-Money-Bewertung von 5 Milliarden US-Dollar; das Prognosemarktunternehmen Kalshi sammelte in einer neuen Finanzierungsrunde über 300 Millionen US-Dollar bei einer Bewertung von 5 Milliarden US-Dollar; im November schloss Kalshi eine weitere Finanzierungsrunde über 1 Milliarde US-Dollar ab, wodurch die Bewertung auf 11 Milliarden US-Dollar stieg.

Außerdem fanden im Zeitraum März bis Mai Transaktionen statt, bei denen Kraken 1,5 Milliarden US-Dollar für den Erwerb von NinjaTrader, Ripple 1,25 Milliarden US-Dollar für den Kauf von Hidden Road sowie Coinbase 2,9 Milliarden US-Dollar für den Erwerb von Deribit aufbrachte – die größten Transaktionen im Jahr 2025.

Im weiteren Verlauf des zweiten Quartals und im dritten Quartal erholte sich der Markt weitgehend und kehrte zu den Bewegungen der vergangenen zwei Jahre zurück. Nach Beginn des vierten Quartals erlebte der Primärmarkt den heißesten Monat des Jahres 2025: Oktober. In diesem Monat wurden 87 Finanzierungsereignisse veröffentlicht, bei denen mehr als 3,9 Milliarden US-Dollar flossen. Ohne den Einfluss der außergewöhnlich großen Finanzierungen, die das Gesamtvolumen stark erhöhten, war die Anzahl der Transaktionen in diesem Monat ebenfalls die höchste des Jahres.

Nach dem Höhepunkt im Oktober schwächte sich der Markt ab, die Stimmung wandelte sich von Bullen- zu Bärenmarkt, und die öffentlich bekannten Finanzierungs- und Transaktionszahlen sanken im November auf 52 – den niedrigsten Wert im Jahr 2025. Dennoch sorgten große Einzelereignisse wie die 1 Milliarde US-Dollar Finanzierungsrunde von Kalshi und die 500-Millionen-US-Dollar-Investition von Ripple für ein hohes Gesamtfinanzierungsvolumen in diesem Monat.

Aus Sicht der Branchenentwicklung konzentrieren sich die narrativen Themen der Investoren vor allem auf Stablecoins, zentralisierte Finanzdienstleistungen, Infrastrukturunternehmen, während Börsen und Prognosemärkte besonders um die Gunst der Investoren buhlen.

Basierend auf Markttrends und Kontinuität gliedert PANews Projekte grob in die Bereiche DeFi, Web3-Spiele, Infrastruktur & Tools, KI, zentrale Finanzdienstleistungen sowie andere Web3-Anwendungen wie Prognosemärkte, DePIN, Social und DeSci, und hat die Investitions- und Finanzierungsaktivitäten in diesen Bereichen ausgewertet.

Infrastruktur & Tools: Signifikante Steigerung bei Großfinanzierungen, Bevorzugung im Zahlungs- und Abrechnungsbereich

Im Jahr 2025 wurden im Bereich Infrastruktur & Tools insgesamt 243 Finanzierungsereignisse veröffentlicht, mit einem Gesamtvolumen von über 4,9 Milliarden US-Dollar. Der durchschnittliche Finanzierungsbetrag lag bei etwa 20,3 Millionen US-Dollar.

Unter den im Jahr 2025 veröffentlichten Finanzierungsereignissen entfielen etwa 28,96 % auf Infrastruktur & Tools, was nahezu auf dem Niveau von 2024 liegt; allerdings machte das in 2024 erzielte Finanzierungsvolumen etwa 20,78 % des Gesamtvolumens aus, deutlich weniger als die 39,46 % im Vorjahr.

Dennoch wurden im Bereich Infrastruktur & Tools die meisten Großfinanzierungen bekanntgegeben, mit 101 Transaktionen im Bereich von mehreren Millionen US-Dollar und mehr, was 41,56 % entspricht – deutlich höher als die 27,82 % im Jahr 2024; außerdem gab es 12 Transaktionen im Milliardenbereich, doppelt so viele wie im Vorjahr.

Im Oktober 2025 schloss das Blockchain-Zahlungsinfrastrukturprojekt Tempo bei einer Bewertung von 5 Milliarden US-Dollar eine Serie-A-Finanzierung über 500 Millionen US-Dollar ab, angeführt von Thrive Capital und Greenoaks, mit Beteiligung von Sequoia, Ribbit Capital und anderen; im November sammelte Ripple 500 Millionen US-Dollar durch Investitionen von Fortress Investment und Citadel Securities, was die Bewertung auf 40 Milliarden US-Dollar steigen ließ. Diese beiden Transaktionen waren die größten Finanzierungen im Bereich Infrastruktur & Tools im Jahr 2025 und betreffen die Infrastruktur für Krypto-Zahlungen.

DeFi: Grundlage stabil, Jahresend-Finanzierungsaktivitäten steigen gegen den Trend

Im Jahr 2025 bleibt DeFi neben Infrastruktur der am meisten beachtete Bereich. Insgesamt wurden 201 Finanzierungs- und Investitionsereignisse veröffentlicht, mit einem Zufluss von über 1,748 Milliarden US-Dollar, was 24,04 % bzw. 7,36 % des Gesamtvolumens entspricht. Während der Anteil im Vergleich zu 2024 (13,51 %) deutlich gestiegen ist, liegt der Anteil am Gesamtvolumen mit 7,36 % deutlich niedriger.

Bei den im DeFi-Bereich veröffentlichten Finanzierungsnachrichten lag die durchschnittliche Transaktionsgröße bei mehreren Millionen US-Dollar, was 20,39 % entspricht und deutlich über den 13,51 % im Jahr 2024 liegt. Die Verteilung konzentriert sich weiterhin auf Transaktionen im Bereich von mehreren Hunderttausend US-Dollar.

Im November 2025, obwohl die Transaktionszahl im Primärmarkt den Tiefpunkt erreichte, zeigte der DeFi-Sektor eine plötzliche Erholung: Die Zahl der Finanzierungsprojekte stieg auf 18, über dem Jahresdurchschnitt von 16, und das Zuflussvolumen erreichte den Höchststand des Vorjahres mit über 445 Millionen US-Dollar.

Außerdem gehörten drei der Top-10-Finanzierungen und -Akquisitionen im Jahr 2025 im November zu DeFi: die 200-Millionen-US-Dollar-Finanzierung der Bitcoin-Kreditplattform Lava, die über 100 Millionen US-Dollar für die DeFi-Wallet-Start-up Fordefi einsammelte, sowie die 68-Millionen-US-Dollar-Finanzierung des dezentralen Handelsprotokolls Lighter.

Web3-Spiele: Stark rückläufig, Finanzierungsvolumen und -zahl halbiert

Der Bereich Web3-Spiele blieb 2025 weiterhin im Abwärtstrend – eine Erkenntnis, die bereits vor der offiziellen Statistik bekannt war. Das Jahr verzeichnete 57 Finanzierungs- und Investitionsereignisse mit insgesamt 308 Millionen US-Dollar, während 2024 noch 178 Ereignisse mit 849 Millionen US-Dollar aufwiesen. Die Transaktionszahl sank um 67,98 %, das Finanzierungsvolumen um 63,72 %. Aus jeder Perspektive zeigt sich, dass Web3-Spiele stark an Schwung verloren haben.

Trendbedingt, abgesehen vom allgemeinen Rückgang im Mai, wurde die Entwicklung im Spielebereich im Jahresverlauf immer schwächer. Im vierten Quartal erreichte die Branche den Tiefpunkt, im Dezember wurden keine Finanzierungsnachrichten für Spiele veröffentlicht. Wenn dieser Trend anhält, wird Web3-Spiele im Jahr 2026 wahrscheinlich ähnlich wie NFT- und Social-Media-Sektoren kaum noch eine eigenständige, nennenswerte Kategorie bilden.

Zudem sind die aktivsten Investoren in diesem Bereich hauptsächlich führende Venture-Capital-Firmen wie Bitkraft Ventures, Griffin Gaming Partners und Animoca Brands, die sich auf Spiele spezialisiert haben. Animoca Brands hat bereits über 628 Portfolio-Unternehmen, davon etwa 200 im Spielebereich.

Web3 + KI: Narrativverschmelzung schreitet stetig voran

Mit der Entwicklung der künstlichen Intelligenz rückt die Frage, wie man sie integriert, zu einem zentralen Thema der Tech-Branche. Die Fusion von KI mit Blockchain und Kryptowährungen zeigt ebenfalls Aufwärtstendenz. Im Jahr 2025 wurden im Bereich Web3+ KI insgesamt 111 Finanzierungen bekanntgegeben, mit einem Volumen von 884 Millionen US-Dollar, das um mehr als 20 % gewachsen ist.

Aufgrund der statistischen Methodik und der Tatsache, dass viele Blockchain-Projekte nur KI-Funktionen oder -Anwendungen integrieren, ohne sich ausschließlich auf KI zu konzentrieren, ist das tatsächliche Investitionsvolumen in diesem Bereich vermutlich noch höher.

Der Jahresverlauf zeigt, dass Web3+ KI der stabilste Bereich ist. Während der Markt in Q2 und Q3 schwächelte, erlebte dieser Bereich die besten Zeiten: Die höchsten Transaktionszahlen und Finanzierungsvolumina wurden im Juli verzeichnet.

Im Hinblick auf das Volumen lag der Anteil der KI-Projekte mit mehreren Millionen US-Dollar bei 26,12 %, deutlich über den 15,2 % im Jahr 2024, was auf eine stabile positive Entwicklung hindeutet. Im August 2025 schloss die KI-Compliance-Plattform IVIX eine Serie-B-Finanzierung über 60 Millionen US-Dollar ab, die höchste Einzeltransaktion in diesem Bereich.

Zentralisierte Finanzen: „Erntesaison“ mit Großfinanzierungen und hohen Bewertungen

2025 war ein Jahr des „Erntes“ für den Bereich der zentralisierten Finanzen: Insgesamt wurden 120 Finanzierungs- und Investitionsereignisse veröffentlicht, mit einem Volumen von 11,2 Milliarden US-Dollar. Beide Zahlen verdoppelten sich im Vergleich zu 2024, das Volumen vervielfachte sich sogar um das Achtfache.

Zentralisierte Finanzen sind traditionell der Bereich mit den höchsten durchschnittlichen Finanzierungsbeträgen in der Branche. 2025 erreichte das Volumen 93,37 Millionen US-Dollar, was vor allem auf große Akquisitionen wie Coinbases Übernahme von Deribit für 2,9 Milliarden US-Dollar und die Großfinanzierung von Binance mit 2 Milliarden US-Dollar zurückzuführen ist. Selbst ohne diese Großtransaktionen zeigt sich die Branche stark: 73 Finanzierungsereignisse erreichten die Millionenschwelle, was 60,83 % entspricht und eine Steigerung gegenüber 43,48 % im Jahr 2024 darstellt.

Darüber hinaus gab es im Jahr 2025 insgesamt sieben Finanzierungsereignisse im Milliardenbereich, im Vergleich zu nur einem im Jahr 2024. So erhielten die alteingesessene US-Kryptobörse Kraken zweimal Finanzierungen im Milliardenbereich, Citadel Securities eine strategische Investition von 200 Millionen US-Dollar.

Bemerkenswert ist, dass der südkoreanische Technologieriese Naver für die Übernahme des Mutterunternehmens von Upbit, Dunamu, 10,3 Milliarden US-Dollar aufbringt. Diese Transaktion erfolgt in Form einer Aktienfusion und soll im Juni 2026 abgeschlossen werden, weshalb sie in die Statistik für 2025 noch nicht einfließt.

Sonstiges: Prognosemärkte als Trendsetter

Zu den weiteren Bereichen zählen Prognosemärkte, DePIN, Krypto-Mining, DAOs, DeSci, soziale Plattformen und andere Blockchain-Anwendungen. Es ist zu beachten, dass Prognosemärkte im Jahr 2025 zweifellos das heißeste Thema waren, jedoch aufgrund fehlender Kontinuität und der Konzentration des Kapitals auf die beiden Giganten Polymarket und Kalshi vorerst in die Kategorie „Sonstiges“ eingereiht werden.

Im Jahr 2025 wurden in diesem Bereich insgesamt 107 Finanzierungs- und Investitionsereignisse veröffentlicht, mit einem Volumen von 4,376 Milliarden US-Dollar. Davon entfielen 3,561 Milliarden US-Dollar auf Prognosemärkte – Polymarket sammelte 2 Milliarden US-Dollar in einer einzigen Finanzierungsrunde, Kalshi zog im Jahresverlauf in drei Runden insgesamt 1,485 Milliarden US-Dollar ein.

Betrachtet man das Volumen, so erzielten neben Prognosemärkten auch Krypto-Mining, DePIN-Projekte und Konsumgüterprojekte große Finanzierungen. So schloss der US-amerikanische Hersteller von Bitcoin-Mining-Hardware Auradine eine Finanzierungsrunde über 153 Millionen US-Dollar ab, an der StepStone Group, Samsung, Qualcomm, Premji Invest und andere beteiligt waren.

Investmentfonds: Qualität vor Quantität, staatlich geführte Fonds im Aufschwung

Laut unvollständigen Statistiken von PANews wurden im Jahr 2025 insgesamt 36 Krypto-Investmentfonds aufgelegt, weniger als die 47 im Jahr 2024; das Gesamtvolumen belief sich auf 5,082 Milliarden US-Dollar, was die 4,34 Milliarden US-Dollar des Vorjahres übertrifft.

Mit dem Zykluswechsel und dem Herausfiltern schwacher Projekte ziehen viele Krypto-VCs allmählich den Stecker. Im Jahr 2025 zeigt sich die Investmentbranche zunehmend „Qualität vor Quantität“. Von den im Jahr 2025 gegründeten Krypto-Fonds haben 20 mehr als 100 Millionen US-Dollar eingeworben, was 55,5 % entspricht und doppelt so viel ist wie im Jahr 2024.

Im Oktober 2025 gründete Binance Labs zusammen mit YZi Labs, das sich in eine staatlich geführte Organisation umwandelt, einen Fonds mit 1 Milliarde US-Dollar, um die BNB-Ökonomie zu fördern – der größte Fonds des Jahres 2025.