CoinGecko Jahresbericht zeigt, dass die Marktkapitalisierung von Kryptowährungen um 23,7 % eingebrochen ist, ein Jahresrückgang von 10,4 %. Dennoch stiegen Stablecoins um 48,9 %, erreichten ein neues Hoch von 311 Milliarden USD, prognostiziert eine Marktexplosion von 302,7 %, CEX Perpetuals erreichten 86,2 Billionen USD und erreichten einen neuen Höchststand, DEX Perpetuals explodierten um 346 %. DAT-Unternehmen investierten 49,7 Milliarden USD in den Kauf von über 5 % Bitcoin und Ethereum. Gold stieg um 62,6 %, Bitcoin fiel um 6,4 %.
Vierte Quartalsgesamtmarktkapitalisierung fällt um 23,7 %, Liquidationen lösen Zusammenbruch aus
(Quelle: CoinGecko)
Im letzten Quartal 2025 erlebte der Kryptomarkt eine heftige Korrektur, die Marktkapitalisierung fiel um 23,7 % und schloss bei 3 Billionen USD. Dies markiert den ersten Jahresrückgang seit 2022, mit einem Rückgang von 10,4 % im Jahresvergleich. Obwohl das Quartal zeitweise ein Rekordhoch von 4,4 Billionen USD erreichte, führte das historische Liquidationsereignis im Oktober in Höhe von 19 Milliarden USD zu erheblichen Kursverlusten.
Die Marktkapitalisierung von Kryptowährungen sank im vierten Quartal um 23,7 %, 946 Milliarden USD wurden abgezogen, das Jahr endete bei 3 Billionen USD, ein Rückgang von 10,4 %. Dies ist das erste Jahresminus seit Beginn der CoinGecko-Daten im Jahr 2022. Anfang Q4 2025 zeigte der Markt eine starke Performance, erreichte ein Rekordhoch von 4,4 Billionen USD, doch dieser Höhepunkt hielt nicht an, die Kurse sanken bis Ende November weiter und bewegten sich bis zum Jahresende in einer Seitwärtsphase.
Der Auslöser für den Rückgang war das historische Liquidationsereignis am 10. Oktober, nachdem die USA Zölle von 100 % auf China erhoben hatten. Es war eines der größten Tagesliquidationen in der Geschichte des Kryptomarktes, was auf eine extrem hohe Hebelwirkung und eine deutlich erhöhte Anfälligkeit hinweist. Wenn die Kurse zu fallen begannen, wurden hoch gehebelte Positionen zwangsliquidiert, was eine Kettenreaktion auslöste und die Verluste weiter verstärkte.
Gleichzeitig stieg das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen im vierten Quartal auf 161,8 Milliarden USD, ein Jahreshoch, ein Anstieg um 4,4 %. Dieses Wachstum wurde hauptsächlich durch die Liquidationen und die anschließende hohe Volatilität getrieben. Trotz fallender Kurse trieb die Marktvolatilität das tägliche Handelsvolumen auf ein Jahreshoch. Nach dem Eintritt in eine Seitwärtsphase nahm das Volumen jedoch allmählich ab. Dieses Phänomen „Fallende Kurse, steigendes Volumen“ zeigt, dass Marktteilnehmer in der Volatilität häufig handeln, aber das Vertrauen in eine klare Richtung fehlt.
Stablecoin-Marktkapitalisierung erreicht 311 Milliarden USD, PYUSD tritt hervor
(Quelle: CoinGecko)
Im vierten Quartal 2025 stieg die Gesamtmarktkapitalisierung der Stablecoins um 6,3 Milliarden USD und erreichte ein Rekordhoch von 311 Milliarden USD zum Quartalsende. Das Stablecoin-Jahr verzeichnete ein Wachstum von 48,9 % im Jahresvergleich, eine Zunahme von 102,1 Milliarden USD. Dies ist eines der wichtigsten Highlights im CoinGecko-Bericht und zeigt, dass die Nachfrage nach Stablecoins als Infrastruktur auch bei einem Rückgang des Gesamtmarktes stark wächst.
Die größte Veränderung im Quartal war bei Ethena, dem Stablecoin im Ethereum-Ökosystem, dessen Marktkapitalisierung nach einer schnellen Deleveraging im Oktober um 57,3 % (84 Milliarden USD) fiel. Aufgrund des Depegging-Ereignisses bei Binance sank das Angebot von USDe von einem Höchststand nahe 15 Milliarden USD auf 6,3 Milliarden USD, was das Vertrauen der Investoren in hochrentable Zirkulationsstrategien erheblich erschütterte.
Gleichzeitig trat PayPal’s Stablecoin PYUSD hervor, dessen Marktkapitalisierung um 48,4 % (12 Milliarden USD) auf 3,6 Milliarden USD stieg und damit den fünften Platz unter den größten Stablecoins erreichte, den USD1 von World Liberty Financial ablöste. Das Wachstum wurde durch YouTube’s Einführung der Creator Revenue Payment-Funktion und den Spark Savings Vault mit etwa 4,25 % Rendite angetrieben. Der Aufstieg von PYUSD zeigt die Macht traditioneller Tech-Giganten im Stablecoin-Markt, die Integration in YouTube bringt eine große Nutzerbasis.
Deutliche Entkopplung der Vermögenswerte: Gold steigt um 62,6 %, Bitcoin fällt um 6,4 %
Dieses Jahr zeigten der Kryptomarkt und traditionelle Vermögenswerte eine Entkopplung, Gold stieg um 62,6 %, die US-Aktienmärkte performten hervorragend, Bitcoin fiel um 6,4 %. 2025 wurde Gold zum besten Performer, mit einem Jahresanstieg von 62,6 %. Allein im vierten Quartal stieg Gold um 11,4 %, hauptsächlich durch anhaltende Zentralbankkäufe und Unsicherheiten im Zusammenhang mit Zöllen. Dahinter folgten die US-Aktien, der Nasdaq stieg um 20,5 %, der S&P 500 um 16,6 %, angetrieben durch die anhaltende KI-Erzählung.
Im Vergleich dazu schnitten Rohstoffe und Aktien stark ab, während Bitcoin schwächelte und im Jahr 6,4 % verlor. Schwächere Anlagen im Vergleich zu Bitcoin waren der US-Dollar-Index (rückläufig um 10,0 %, beeinflusst durch Zinssenkungen und politische Veränderungen) sowie Rohöl (rückläufig um 21,5 %, bedingt durch Überangebot und Rekordproduktion Nicht-OPEC-Länder).
Performance-Ranking der Vermögenswerte 2025
Gold: +62,6 % (durch Flucht in Sicherheit und Zentralbankkäufe getrieben)
Nasdaq: +20,5 % (KI-Erzählung dominiert)
S&P 500: +16,6 % (starke US-Aktien)
Bitcoin: -6,4 % (Institutionelle Investitionen konnten Liquidationen nicht ausgleichen)
US-Dollar-Index: -10,0 % (Zinssenkungen und politische Faktoren)
Rohöl: -21,5 % (Überangebot)
Institutionelle Adoption vertieft sich: DAT-Unternehmen investieren 497 Milliarden USD
Doch die institutionelle Akzeptanz vertiefte sich weiter, das DAT-Unternehmen investierte 2025 mindestens 49,7 Milliarden USD in den Erwerb von über 5 % des gesamten Angebots an Bitcoin und Ethereum. Das dritte Quartal war der Investitionshöhepunkt, mit der Hälfte der Jahresinvestitionen, hauptsächlich durch das Aufkommen neuer Altcoins und der Gründung von DAT-Unternehmen. Im vierten Quartal verlangsamte sich die Investitionsrate deutlich, mit nur 5,8 Milliarden USD.
Bis zum 1. Januar 2026 besitzen die DAT-Unternehmen insgesamt Kryptowährungswerte im Wert von 134 Milliarden USD, ein Wachstum von 137,2 % gegenüber 56,5 Milliarden USD am 1. Januar 2025. Sie halten derzeit über 1 Million Bitcoin und 6 Millionen Ethereum, was mehr als 5 % ihres Gesamtangebots entspricht. Diese langfristigen, institutionellen Haltepositionen bieten dem Markt eine fundamentale Unterstützung.
Prognostiziert wird ein Anstieg des Handelsvolumens um 302,7 %, auf 63,5 Milliarden USD. CoinGecko berichtet, dass das jährliche Volumen der perpetual Contracts an zentralisierten Börsen 86,2 Billionen USD erreichte – ein Rekord, ein Anstieg um 47,4 %. Das Volumen der perpetual Contracts an dezentralen Börsen explodierte um 346 % auf 6,7 Billionen USD. Diese Daten zeigen, dass der Markt trotz fallender Preise weiterhin Infrastruktur und Nutzbarkeit ausbaut.
