Kindrill, aufgrund von Buchhaltungsrisiken und Leistungseinbrüchen stürzt der Aktienkurs um 50 % ab… Marktchaos herrscht

美国IT-Infrastruktur-Dienstleistungsunternehmen Kyndril(KD) stürzte beim Börsenstart um über 50 % ab. Mehrere negative Faktoren, darunter die offizielle Einleitung einer internen Untersuchung zur Buchhaltungstransparenz, der Wechsel des Chief Financial Officer (CFO), die Herabstufung der Gewinnprognose und andere, führten zu einem direkten Rückgang der Investitionsstimmung.

Kyndril, das kürzlich die Infrastrukturabteilung von IBM ausgegliedert und eigenständig betrieben hat, gab bekannt, dass das Unternehmen auf Anfrage der US-Börsenaufsicht SEC eine umfassende Prüfung der internen Buchhaltungskontrollen und der Cash-Management-Praktiken durchführt und die Vorlage des Geschäftsberichts für das Quartal Dezember (Geschäftsjahr 2025, viertes Quartal) verschoben wird. Das Unternehmen warnte Investoren, dass in mehreren Geschäftsjahren erhebliche Mängel bei den internen Kontrollen bestehen und die Prüfungsmeinung des früheren Wirtschaftsprüfers PwC für das Geschäftsjahr 2025 nicht mehr glaubwürdig sei.

Kyndril erklärte, dass die Wahrscheinlichkeit, dass die Buchhaltungsprüfung zu Korrekturen der Finanzberichte führt, gering sei, aber die Unsicherheit bereits negative Auswirkungen habe. Zudem traten gleichzeitig der CFO David Weishner und der leitende Rechtsexperte Edward Siebold zurück, die vorübergehend von Hash Chug und Mark Links ersetzt wurden.

Auch die Gewinnprognose wurde deutlich nach unten korrigiert. Das Unternehmen erwartet, dass der Umsatz im laufenden Geschäftsjahr (bis März 2026) von ursprünglich 1 % Wachstum auf -2 bis -3 % sinken wird. Der bereinigte Vorsteuergewinn soll ebenfalls von 725 Millionen US-Dollar (etwa 1,04 Billionen Koreanische Won) auf maximal 600 Millionen US-Dollar (etwa 860 Milliarden Koreanische Won) sinken. Der freie Cashflow wurde auf etwa die Hälfte der ursprünglichen Prognose korrigiert, also auf 325 bis 375 Millionen US-Dollar (etwa 468 bis 540 Milliarden Koreanische Won).

Auch die Ergebnisse des letzten Quartals entsprachen nicht den Erwartungen. Kyndril erzielte einen Umsatz von 38,6 Milliarden US-Dollar (etwa 5,56 Billionen Koreanische Won), was einem Anstieg von 3 % im Jahresvergleich entspricht, aber nach Bereinigung der Wechselkurse im Wesentlichen unverändert blieb; der Gewinn je Aktie lag bei 52 Cent, unter den von Wall Street erwarteten 60 Cent. Allerdings stiegen die Umsätze mit Großkunden im Jahresvergleich um 58 % auf über 500 Millionen US-Dollar (etwa 720 Milliarden Koreanische Won).

CEO Martin Shrot führte die Umsatzverlangsamung auf verzögerte Verkaufsabschlüsse, die durch KI verursachte erhöhte Komplexität der Geschäfte, Veränderungen im Technologiekonsum bei IBM sowie den Rückgang der Mitarbeiterfluktuation zurück. Er wies besonders darauf hin, dass sich die Nachfrage der Kunden nach IBM-Technologien verändert habe, was zu einer Verringerung der Servicevertragsgrößen führe und somit das Wachstumspotenzial des Quartals um etwa 3,5 % verringere. Seit der Unabhängigkeit hat Kyndril seine jährlichen Ausgaben für IBM von 4 Milliarden US-Dollar (etwa 5,76 Billionen Koreanische Won) auf rund 2 Milliarden US-Dollar (etwa 2,88 Billionen Koreanische Won) halbiert.

Das Beratungsgeschäft verzeichnete im Jahresvergleich ein Wachstum von 20 % und steigerte den Anteil am Gesamtgeschäft auf 25 %, erreichte aber noch nicht die internen Zielvorgaben. Das Unternehmen erklärte, dass durch KI- und Datenhoheitsbezogene Herausforderungen der Kunden die Akquise langfristiger Verträge erschwert werde.

Die Marktreaktion ist heftig. JPMorgan senkte die Investitionsbewertung von Kyndril von "Übergewichten" auf "Untergewichten" und reduzierte das Kursziel deutlich von 40 auf 16 US-Dollar. Oppenheimer stufte die Bewertung von "Outperform" auf "Marktgleichgewicht" herab und zog das Kursziel zurück.

Die langfristige Strategie des Unternehmens bleibt bestehen. CEO Shrot erklärte, dass die Kerninvestitionen in die Automatisierungsinfrastrukturplattform "Kyndril Bridge", KI-Funktionen, Private-Cloud-Fähigkeiten und andere zentrale Projekte fortgesetzt werden, während gleichzeitig die Kostenstruktur umgestaltet werde. Er betonte, dass die mittel- bis langfristigen Ziele bis 2028 unverändert bleiben.