Mining-Winter und Feuerwehreinsätze treffen doppelt, Bitcoin-Mining-Unternehmen NFN8 beantragt Insolvenz in den USA

Amerikanisches Bitcoin-Mining-Unternehmen NFN8 Group und seine Tochtergesellschaften (NFN8 Capital und NFN8 Holdings) haben am 2. Februar 2026 offiziell beim Bundesgerichtshof für den Westbezirk von Texas Insolvenz nach Kapitel 11 des US-Insolvenzrechts beantragt. Laut Dokumenten plant NFN8, unter gerichtlicher Aufsicht den Großteil seiner Vermögenswerte zu verkaufen, um die zunehmend angespannten finanziellen Engpässe zu bewältigen.

Halbierungseffekt und Brand im texanischen Bergwerk treffen den Geschäftsbetrieb hart

Die finanzielle Krise von NFN8 resultiert hauptsächlich aus der Bitcoin-Halbierung im April 2024, die zu einer erheblichen Reduktion der Blockbelohnungen und damit der Mining-Gewinne führte; zudem kam es Ende 2025 zu einem schweren Brand im Kernbergwerk in Crystal City, Texas, der direkt zu einem Stillstand von 50 % der Mining-Kapazitäten des Unternehmens führte. Darüber hinaus sieht sich das Unternehmen anhaltenden Rechtskosten durch Rückmietvereinbarungen für Geräte sowie Unterbrechungen im Treuhandservice infolge der Insolvenz von Core Scientific gegenüber, was gemeinsam zu einem Liquiditätsengpass führte und das Unternehmen schließlich zur Insolvenz und Restrukturierung zwang.

Insolvenz nach Kapitel 11: Ein Schutzraum für Restrukturierung und Schuldenverhandlungen

Die Beantragung des „Kapitel 11-Insolvenzschutzes“ ist ein rechtliches Verfahren im US-Insolvenzrecht, das Unternehmen eine Restrukturierung ermöglicht. Im Gegensatz zur direkten Abwicklung nach Kapitel 7 (Liquidation) erlaubt Kapitel 11, dass das Unternehmen unter gerichtlicher Aufsicht weiterbetrieben wird und automatische Vollstreckungsmaßnahmen (Automatic Stay) gegen Gläubiger vorübergehend ausgesetzt werden. Das Unternehmen kann diese „Atempause“ nutzen, um mit den Gläubigern Verhandlungen zu führen, einen Restrukturierungsplan zu entwickeln oder Vermögenswerte geordnet zu verkaufen, um den Wert der Vermögenswerte zu maximieren. Für NFN8 bedeutet die Beantragung von Kapitel 11, dass das Unternehmen nicht sofort insolvent wird, sondern versucht, durch rechtliche Verfahren den verbleibenden Wert zu erhalten und einen Verkauf unter Wert zu vermeiden.

Erhalt von 2,75 Millionen US-Dollar DIP-Finanzierung zur Aufrechterhaltung des Betriebs während des Asset-Verkaufs

Um den Betrieb während des Verkaufsprozesses aufrechtzuerhalten, hat NFN8 eine bis zu 2,75 Millionen US-Dollar umfassende „Darlehensfinanzierung für den Schuldner“ (DIP Financing) von Twelve Bridge Capital erhalten. DIP-Finanzierung ist ein spezielles Mechanismus im Rahmen des Kapitel 11-Verfahrens, der es insolventen Unternehmen ermöglicht, während der Restrukturierung neue Mittel zu erhalten, wobei diese im Rang vor alten Schulden stehen. Das Gericht hat genehmigt, dass NFN8 vorübergehend 1 Million US-Dollar (nach Abzug der Gebühren etwa 675.000 US-Dollar) daraus entnimmt, um Gehälter, Stromkosten und professionelle Dienstleistungen zu bezahlen.

Scheitern des Sale-Leaseback-Modells – Über 250 Handelspartner betroffen

Das Geschäftsmodell von NFN8 ist stark auf das „Sale-Leaseback“-Verfahren angewiesen. Dabei kauft der Kunde die Miner und übergibt sie an NFN8 zur Verwaltung, während er im Rahmen eines Vertrags eine feste monatliche Gebühr zahlt. Mit dem historischen Tiefstand des Hashprice (Hash-Preis) bei Bitcoin konnte NFN8 jedoch keine ausreichenden Cashflows aus den Mining-Erträgen generieren, um die Leasingraten zu bezahlen, was zu mehrfachen Zahlungsverzögerungen und Klagen von Investoren führte. Laut Dokumenten betrifft dieses Modell mehr als 250 Handelspartner, und die daraus resultierenden Vertragsstreitigkeiten gelten als letzter Strohhalm, der das Unternehmen zu Fall brachte.

Welche Vermögenswerte sollen verkauft werden?

Trotz der finanziellen Schwierigkeiten erklärte NFN8s Chief Restructuring Officer Erik White, dass das Unternehmen noch über mehr als 5000 „unbelastete“ Bitcoin-Miner verfüge, die im Rahmen der anstehenden Insolvenzversteigerung die Kernassets darstellen werden. Derzeit betreibt NFN8 mehrere Bergwerke in Crystal City, Texas, sowie in Shelby und Walnut, Iowa. Die Gläubiger planen, die Mining-Hardware, die zugehörigen Geräte und Infrastruktur sowie Betriebsstandorte und Mietverträge zu verkaufen. Für Käufer, die an günstigen Rechenkapazitäten interessiert sind, ist dies äußerst attraktiv.