Todd Snyder, der vom Gericht bestellte Verwalter, der die Insolvenzliquidation von Terraform Labs überwacht, reichte am 23. Februar 2026 vor einem Bundesgericht in Manhattan eine Klage gegen Jane Street Group LLC ein und wirft der Handelsfirma Insiderhandel vor. Dabei soll sie nicht-öffentliche Informationen von Terraform-Insidern genutzt haben, um Trades vor dem Zusammenbruch des 40-Milliarden-Dollar-Ökosystems im Mai 2022 vorzuziehen.
Die Klage benennt Jane Street, Mitbegründer Robert Granieri, Händler Michael Huang und Mitarbeiter Bryce Pratt als Beklagte. Es wird behauptet, dass die Firma "Hunderte Millionen Dollar potenzieller Exposition" abgebaut hat, nur wenige Stunden vor dem Zusammenbruch von TerraUSD und Luna, während Jane Street die Klage als "verzweifelt" und "offensichtlichen Versuch, Geld zu erpressen" bezeichnet.
Kernvorwürfe und rechtliche Ansprüche
Die Klage, eingereicht als *Snyder v. Jane Street Group LLC*, 26-cv-1504, beim US-Bezirksgericht für den südlichen Bezirk von New York, behauptet, dass Jane Street vertrauliche Informationen von Terraform-Insidern genutzt habe, um Trades durchzuführen, die vom Zusammenbruch des Terra-Ökosystems profitierten und diesen möglicherweise beschleunigten.
Laut Gerichtsdokumenten, die von mehreren Quellen zitiert werden, behauptet der Verwalter, Jane Street habe "Marktbeziehungen missbraucht, um den Markt zu manipulieren" während eines der bedeutendsten Ereignisse in der Krypto-Geschichte. Die Klage fordert Schadensersatz wegen angeblichen Insiderhandels und ungerechtfertigter Bereicherung, wobei die genaue Schadenshöhe in der geschwärzten Klage nicht öffentlich bekannt gegeben wurde.
Die rechtliche Aktion folgt einer ähnlichen Klage, die Snyder im Dezember 2025 gegen Jump Trading eingereicht hat und in der 4 Milliarden US-Dollar Schadensersatz wegen angeblicher Marktmanipulation und Selbstbereicherung im Zusammenhang mit dem Terra-Zusammenbruch gefordert werden.
Konkrete Handelsaktivitäten, die vorgeworfen werden
Die Klage identifiziert ein spezifisches Transaktionsmuster am 7. Mai 2022, vier Tage vor dem endgültigen Depeg von TerraUSD, als Beweis für angebliches Front-Running.
Laut den Vorwürfen zog Terraform Labs 150 Millionen TerraUSD aus dem Curve3pool-Liquiditätspool ab, ohne dies öffentlich bekannt zu geben. Innerhalb von zehn Minuten nach diesem Abzug soll eine Wallet, die angeblich mit Jane Street verbunden ist, weitere 85 Millionen TerraUSD aus demselben Pool abgezogen haben. Die Klage behauptet, dass weder der Zeitpunkt noch die Details dieser Abzüge öffentlich bekannt gemacht wurden, was darauf hindeutet, dass die Firma auf nicht-öffentliche Informationen gehandelt hat.
Der Verwalter behauptet, Jane Street habe diese vorteilhafte Position genutzt, um "Hunderte Millionen Dollar potenzieller Exposition genau zum richtigen Zeitpunkt abzubauen, nur wenige Stunden vor dem Zusammenbruch des Terraform-Ökosystems".
Informationskanäle und Kommunikationsnetzwerke
Die Klage wirft vor, dass Jane Street spezielle Kommunikationskanäle mit Terraform-Insidern eingerichtet habe, um vertrauliche Informationen über die Liquiditätsentscheidungen und Marktpositionen der Firma zu erhalten.
Laut Gerichtsdokumenten, die vom Wall Street Journal und The Block zitiert werden, setzte Jane Street den Mitarbeiter Bryce Pratt ein, einen ehemaligen Terraform Labs-Mitarbeiter, um wieder Kontakt zu seinen früheren Kollegen aufzunehmen, darunter ein Terraform-Softwareingenieur und der Leiter der Geschäftsentwicklung. Die Klage behauptet, dass diese Kommunikationen einen Kanal bildeten, durch den nicht-öffentliche Informationen von Terraform an Jane Street flossen.
Die Klage legt außerdem nahe, dass einige nicht-öffentliche Informationen über Jump Trading an Jane Street gelangt seien, gegen die Snyder im Dezember 2025 separat geklagt hat.
Zusammenhang mit den Kommunikationen im Mai 2022
Die Klage verweist auf eine Gruppen-Nachricht, die Pratt am 9. Mai 2022 während des aktiven TerraUSD-Depegs initiierte und an der Do Kwon und Vertreter von Jane Street beteiligt waren. In dieser Kommunikation soll Pratt Interesse bekundet haben, auf Luna oder Bitcoin zu bieten, worauf Kwon angeblich antwortete, dass Jump-Mitbegründer Bill DiSomma sie bereits bezüglich einer Terraform-Finanzierung kontaktiert haben sollte.
Dieses Kommunikations-Thread bildet einen Teil des Falls des Verwalters, der behauptet, dass Jane Street privilegierten Zugang zu den internen Krisenmanagement-Diskussionen von Terraform hatte.
Reaktionen der Beklagten und rechtliche Verteidigung
Jane Street hat die Vorwürfe öffentlich durch eine offizielle Sprechererklärung zurückgewiesen. Die Firma bezeichnete die Klage als "verzweifelt" und "offensichtlichen Versuch, Geld zu erpressen", und fügte hinzu, dass das Unternehmen sich "energisch gegen diese haltlosen, opportunistischen Ansprüche verteidigen wird".
Die Verteidigung der Handelsfirma konzentriert sich auf die Verantwortungszuweisung, wobei der Sprecher erklärt, dass "die Verluste, die Terra- und Luna-Inhaber erlitten haben, das Ergebnis eines Milliardenbetrugs durch das Management von Terraform Labs sind". Diese Position stimmt mit der strafrechtlichen Verurteilung des Mitbegründers von Terraform, Do Kwon, überein, der im Dezember 2025 wegen Betrugs schuldig gesprochen wurde und zu 15 Jahren Haft verurteilt wurde.
Regulatorischer und rechtlicher Kontext
Die Klage erfolgt im Rahmen eines etablierten Durchsetzungsrahmens nach dem Zusammenbruch von Terra. Die US-Börsenaufsicht SEC hat zuvor eine Vergleichszahlung von 4,47 Milliarden US-Dollar mit Terraform Labs erzielt, und die Verurteilung von Do Kwon im Dezember 2025 schloss strafrechtliche Verfahren gegen den Gründer ab.
Terraform Labs stellte im Januar 2024 Insolvenzschutz beantragt, und Snyder wurde anschließend als Planverwalter eingesetzt, um die Rückgewinnung für Investoren und Gläubiger zu maximieren und gleichzeitig den Betrieb abzuwickeln.
Die Klage gegen Jane Street folgt auf Snyder's Klage im Dezember 2025 gegen Jump Trading vor einem Bundesgericht in Chicago, in der behauptet wird, Jump habe Terraform aktiv durch Manipulation, Informationsverschleierung und Selbstbereicherung ausgenutzt. Die Klage gegen Jump behauptet, dass das Unternehmen seit 2019 geheime Vereinbarungen mit Terraform getroffen habe, darunter den Kauf von LUNA zu 0,40 USD, während die Marktpreise 110 USD erreichten, und dass Jump TerraUSD während eines Depegs im Mai 2021 künstlich unterstützt und seine Rolle verschleiert habe.
Breitere Branchenimplikationen
Rechtsexperten deuten an, dass dieser Fall bedeutende Präzedenzfälle für die Haftung bei Insiderhandel im Kryptowährungsmarkt schaffen könnte. Andrew Rossow, Rechtsanwalt für Öffentlichkeitsarbeit und CEO von AR Media Consulting, sagte gegenüber Decrypt, dass die Klage "bedeutend ist, weil das Gericht nicht nur einen Handel beurteilt, sondern einen Präzedenzfall schafft, dass 'privilegierter Zugang' in DeFi eine rechtliche Haftung darstellt und nicht nur einen Wettbewerbsvorteil".
Der Fall könnte die Anwendung der Missappropriation-Theorie in Krypto-Märkten testen, bei der die Haftung auch bei Marktteilnehmern entstehen könnte, die vertrauliche Informationen von Protokoll-Teams erhalten und gegen den breiteren Markt handeln, selbst ohne traditionelle Insider-Beziehungen. In diesem Rahmen könnten private Kommunikationskanäle als funktionell gleichwertig mit Unternehmensvorständen betrachtet werden.
Der Zusammenbruch des Terra-Ökosystems im Mai 2022 vernichtete etwa 40 Milliarden US-Dollar an Marktwert und löste eine Kettenreaktion aus, die zu Ausfällen im Krypto-Kreditsektor führte, darunter Three Arrows Capital, Celsius und letztlich FTX im selben Jahr.
Häufig gestellte Fragen
Was sind die konkreten Vorwürfe gegen Jane Street im Terraform-Prozess?
Die Klage wirft Jane Street vor, nicht-öffentliche Informationen von Terraform-Insidern genutzt zu haben, um Trades vor dem Zusammenbruch des Ökosystems im Mai 2022 vorzuziehen. Die Klage nennt ein konkretes Beispiel am 7. Mai 2022, bei dem Terraform 150 Millionen TerraUSD aus dem Curve3pool abgezogen hat, ohne dies öffentlich bekannt zu geben. Innerhalb von zehn Minuten soll eine Wallet, die mit Jane Street verbunden ist, weitere 85 Millionen TerraUSD aus demselben Pool abgezogen haben. Der Verwalter behauptet, dass dies Jane Street ermöglicht habe, "Hunderte Millionen Dollar potenzieller Exposition" Stunden vor dem Zusammenbruch abzubauen.
Wer sind die in der Jane Street-Klage genannten Beklagten?
Die Klage benennt Jane Street Group LLC als Hauptbeklagte sowie Mitbegründer Robert Granieri, Händler Michael Huang und Mitarbeiter Bryce Pratt. Pratt ist ein ehemaliger Terraform Labs-Mitarbeiter, dem vorgeworfen wird, Kommunikationskanäle zu früheren Terraform-Kollegen aufgebaut zu haben, um vertrauliche Informationen zu erhalten.
Wie hängt diese Klage mit früheren rechtlichen Schritten gegen Jump Trading zusammen?
Die Jane Street-Klage folgt einer Klage des gleichen Verwalters im Dezember 2025 gegen Jump Trading, in der 4 Milliarden US-Dollar Schadensersatz gefordert werden. Die Klage gegen Jump behauptet, dass das Unternehmen geheime Vereinbarungen mit Terraform getroffen habe, TerraUSD während eines Depegs im Mai 2021 künstlich unterstützt und seine Rolle verschleiert habe. Außerdem soll Jump fast 50.000 Bitcoin von der Luna Foundation Guard ohne formale schriftliche Vereinbarungen erhalten haben. Die Jane Street-Klage erwähnt Jump Trading und legt nahe, dass einige nicht-öffentliche Informationen über Jump an Jane Street gelangt seien.
