Verfasser: Cosmo Jiang und Sam Lehman, Pantera Capital
Übersetzung: Yangz, Techub News
Der virale Aufstieg von OpenClaw (ehemals Clawdbot) markiert einen Meilenstein in der Autonomie. Wenn diese KI-Intelligenzen beginnen, miteinander zu interagieren, sogar in bestimmten Szenarien autonom zu verhandeln und Transaktionen durchzuführen, bewegt sich die Zukunft der Agentenwirtschaft vom Science-Fiction in die Realität.
OpenClaw ist nur ein Schritt auf dieser beschleunigten Reise. Billionen von Dollar strömen in den Ausbau der KI-Infrastruktur. Allein die US-amerikanischen Großrechenzentren planen bis 2026 Ausgaben von über 650 Milliarden US-Dollar für KI, etwa das Zehnfache der inflationsbereinigten Kosten des Apollo-Programms.
Was ursprünglich nur einfache Chatbot-Technologie war, entwickelt sich rasch zu voll autonomen KI-Systemen mit Agentenfähigkeiten. Diese KI-Intelligenzen werden nicht mehr nur Inhalte generieren, sondern echte Wirtschaftssubjekte. Sie können schlussfolgern, handeln, handeln, debattieren, koordinieren – und das alles ohne menschliche Überwachung in Echtzeit. Die Auswirkungen dieser groß angelegten Entwicklung werden allgegenwärtig sein, doch die Wirtschaft wird sie wahrscheinlich am stärksten spüren.
Einige Schätzungen gehen davon aus, dass bis 2030 KI-Intelligenzen 3 bis 5 Billionen US-Dollar an globalen Verbrauchertransaktionen auslösen könnten. Selbst wenn nur 10 % dieses Volumens in programmierte, agentenbasierte Geschäftsmodelle zwischen Agenten fließen, bedeutet das jährlich Milliarden an maschinell abgewickelten Transaktionen.
Dies wirft natürlich die Frage auf: Welche Finanz- und Koordinationsinfrastruktur ist für die geschäftlichen Aktivitäten der KI-Intelligenzen angemessen?
Das aktuelle Wirtschaftssystem ist auf Menschen ausgelegt, umfasst Identitätsüberprüfung, Bankdienstleistungen, rechtliche Verträge, Abrechnungszyklen und manuelle Prüfungen. Autonome Software kann kein Bankkonto eröffnen, keine handschriftlichen Dokumente unterzeichnen oder mehrere Tage auf ACH-Abwicklung warten. Die Infrastruktur, die KI-Intelligenzen benötigen, sollte programmierbar, ständig online, global zugänglich, lizenzfrei und maschinenverifizierbar sein.
Blockchain kann diese Anforderungen erfüllen, und wir sehen bereits Anzeichen für diesen Trend.
Gleichzeitig mit dem raschen Aufstieg von OpenClaw im Januar steigen auch das Transaktionsvolumen und die aktiven Adressen auf Solana. Hinweise auf diese Entwicklung finden sich im sozialen Netzwerk für KI-Intelligenzen Moltbook, das möglicherweise zu diesem Wachstum beiträgt.
x402 ist ein von Coinbase entwickeltes, internet-native Zahlungsprotokoll, das KI-Intelligenzen ermöglicht, in Echtzeit digitale Ressourcen zu bezahlen, ohne Konten oder komplexe, reibungsintensive Authentifizierungen. Seit seiner Einführung im Jahr 2025 wächst das Transaktionsvolumen stetig.
Derzeit befindet sich diese Entwicklung noch in einem frühen Stadium. Die aktuellen Anwendungsfälle sind eher richtungsweisend als endgültig. Doch wenn Investoren die Möglichkeiten der KI-Innovation spannend finden, dürfen sie nicht ignorieren, warum wir glauben, dass Blockchain-Infrastruktur die Grundlage für eine vollständig autonome KI-Welt sein wird.
Hierarchien der Autonomie
Viele werden zu Recht sagen, dass heutige KI-Intelligenzen keine Blockchain benötigen. Das stimmt kurzfristig, doch wir halten diese Ansicht für kurzsichtig.
McKinsey hat kürzlich ein Rahmenwerk veröffentlicht, das sechs Automatisierungsstufen für KI-getriebene Geschäfte beschreibt, von grundlegender Abonnementhilfe (Stufe 0) bis hin zu vollständig autonomen, agentenbasierten Geschäftsmodellen (Stufe 5). Das zentrale Erkenntnis ist, dass die Stufen 0 bis 4 keine neue Finanzinfrastruktur erfordern. In jeder dieser Stufen sind Transaktionen mit menschlicher Identität verbunden. Nutzer haben sich bereits bei ChatGPT, Amazon oder Perplexity verifiziert und Kreditkarteninformationen gespeichert. Wenn KI-Intelligenzen Transaktionen durchführen, agieren sie als Vertreter dieser Menschen und übernehmen deren Identität, Zahlungsnachweise und rechtlichen Status.
Die Infrastruktur für solche Geschäfte, inklusive gemeinsamer Zahlungstoken, Rückerstattungssysteme und Betrugserkennung, existiert bereits durch Institutionen wie Visa oder Stripe und funktioniert ziemlich gut.
Auf Stufe 5 und darüber hinaus, etwa wenn KI-Intelligenzen direkt mit anderen Agenten handeln, ohne menschliche Anweisungen, wenn keine menschliche Identität mehr übernommen wird, wenn Zahlungen programmierbar, bedingt und innerhalb Millisekunden abgewickelt werden, oder wenn KI-Intelligenzen plattformübergreifende Reputation benötigen, wird die Blockchain-Route entscheidend.
Solange Menschen die wirtschaftliche Verantwortung tragen, reicht die traditionelle Infrastruktur aus. Sobald KI-Intelligenzen jedoch eigenständige wirtschaftliche Akteure werden, ändern sich die Rahmenbedingungen.
Agentenbasierte Finanzen
Um zu verstehen, wo Werte angesammelt werden und warum Blockchain wichtig ist, müssen wir das logische Ende der agentenbasierten KI vorstellen. Wir bewegen uns in eine Welt, in der Agenten nicht mehr nur menschliche Assistenten sind, sondern eigenständige Wirtschaftssubjekte. Einige werden von Unternehmen oder Einzelpersonen geschaffen, andere von den Agenten selbst generiert, um zunehmend unabhängige Systeme zu bilden, die ohne menschliche Überwachung schlussfolgern, Kapital zuweisen und Transaktionen durchführen.
Wenn keine menschlichen Vorgaben für Transaktionskanäle bestehen (z.B. Bankbesuch, Stripe, Blockchain-Wallet), werden Agenten rationale Entscheidungen treffen, die auf maximale Geschwindigkeit, Zuverlässigkeit und globale Abdeckung abzielen, bei gleichzeitiger Minimierung von Reibung und Abhängigkeiten. Wenn die Alternativen darin bestehen, ein Bankkonto zu eröffnen und auf die ACH-Abwicklung zu warten, werden Agenten wahrscheinlich die permissionless, rund um die Uhr laufende Blockchain-Route wählen.
Drei Schlüsselfaktoren werden die Entwicklung der Agenten in Richtung Blockchain vorantreiben:
Identität und Zugriff: Wie verfolgen wir die einzigartigen Identitäten der KI-Subjekte, die miteinander handeln und Dienste registrieren? Während traditionelle Bonitäts- und Betrugssysteme für physische, in der Gerichtsbarkeit tätige Menschen entwickelt wurden, wie sollte ein neues Reputationssystem aussehen?
Geld und Zahlungen: Wenn Agenten unzählige Mikrotransaktionen durchführen, bedingte Zahlungen ausführen und die grenzüberschreitende Wirtschaft erheblich steigern, welche Form von Währung ist notwendig? Wenn Agenten kein Bankkonto eröffnen können, welche Konten brauchen sie?
Minimale Vertrauensgeschäfte: Wie können KI-Intelligenzen Streitigkeiten vermeiden, die menschliche Schiedsverfahren oder andere zentrale Vertrauenssysteme erfordern, die möglicherweise nicht zugänglich oder gewollt sind?
Identität und Zugriff
Bevor eine KI für eine Transaktion bezahlt, muss der Geschäftspartner wissen, mit wem oder was er es zu tun hat. Traditionelle Identitätssysteme sind für Menschen konzipiert. Sie basieren auf staatlich ausgestellten Ausweisen, handschriftlichen Unterschriften und anderen Nachweisen, die eine juristische Person auf der anderen Seite voraussetzen.
Autonome KI-Intelligenzen besitzen diese nicht. Sie können kein Bankkonto eröffnen oder rechtsgültige Verträge unterschreiben. Wenn wir jedoch möchten, dass sie autonom handeln, brauchen sie eine Möglichkeit, ihre Rechtmäßigkeit zu beweisen und autorisiert zu sein.
Wenn du eine KI mit deinem Bankkonto verbindest, steigen die Komplexität und Risiken erheblich. Wie erfolgt die Anti-Geldwäsche-Prüfung? Wer trägt die Verantwortung, wenn die KI autonom handelt? Was passiert bei Manipulation?
In einfachen Fällen kann die KI die Nachweise ihres Besitzers (z.B. ChatGPT Checkout) übernehmen. Doch dieses Modell versagt bei Skalierung. Mehrere KI-Intelligenzen benötigen separate Berechtigungen und Ausgabenlimits. Schlechtes Verhalten muss isoliert werden, ohne alle KI-Intelligenzen zu sperren. Diese Szenarien erfordern, dass KI-Intelligenzen eigene, verifizierbare Identitäten besitzen, anstatt menschliche Identitäten zu leihen.
Hier kommt die blockchainbasierte Identifikation ins Spiel. Durch kryptographische Verfahren können KI-Intelligenzen nachweisen, dass sie im Auftrag bestimmter Personen oder Unternehmen handeln, ohne sensible Daten preiszugeben. Man kann es sich wie eine digitale Vollmacht vorstellen, die überall und jederzeit sofort verifiziert werden kann, ohne einen Anwalt oder eine Datenbank zu konsultieren.
Neue Standards wie Ethereum ERC-8004 schlagen eine on-chain-Registry vor, in der KI-Intelligenzen verifizierte Nachweise erstellen und im Laufe der Zeit Transaktionshistorie und Reputation sammeln können. Eine KI, die Tausende von Transaktionen ohne Streitigkeiten abgeschlossen hat, ist deutlich vertrauenswürdiger als eine völlig neue KI ohne Historie. Diese Reputation kann auch plattformübergreifend übertragen werden.
Das ist wichtig, weil Vertrauen die Grundlage für Geschäfte ist. Händler investieren Jahre in Systeme, um Bots und Crawler abzuwehren. In einer KI-gesteuerten Wirtschaft müssen sie herausfinden, wie sie die richtigen Bots durchlassen. Eine kryptographisch sichere, verifizierbare Identität gibt Händlern das Vertrauen, ohne menschliche Garantien.
Programmierbare Währungen und Mikrozahlungen
Traditionelle Zahlungssysteme sind für menschliche Transaktionen ausgelegt. Für den Kauf eines Kaffees oder einer Jeans sind die Transaktionskosten (2-3 % plus ca. 30 Cent pro Transaktion) vernachlässigbar. Doch bei KI-zu-KI-Geschäften ist das anders. Ein programmierter KI-Agent könnte in einer einzigen Aufgabe 10.000 API-Aufrufe tätigen. Ein Preisvergleichs-Agent könnte Hunderte von Datenanbietern abfragen. Zahlungen müssen innerhalb Millisekunden, wiederholt und in Beträgen bis zu einem Bruchteil eines Cents erfolgen.
Kreditkartennetzwerke sind für solche Aktivitäten nicht optimiert. Die minimalen Gebühren machen Mikrozahlungen unwirtschaftlich. Betrugserkennungssysteme neigen dazu, Konten mit hohem Traffic oder maschinenähnlichem Verhalten zu sperren. Im Vergleich zu Hochleistungs-Blockchain-Protokollen sind ihre Transaktionsgeschwindigkeiten gering.
Hier kommen Stablecoins und programmierbare Währungen ins Spiel. On-Chain-Transaktionen können in winzigen Einheiten erfolgen, die Abwicklung ist nahezu kostenfrei. Noch wichtiger ist, dass Zahlungen programmierbar sind: Sie können bedingt erfolgen, z.B. nur bei erfolgreicher API-Antwort, nur bei Abschluss einer Berechnung oder in Echtzeit gestreamt werden, anstatt im Voraus für ungenutzte Kapazitäten zu bezahlen.
Programmierbarkeit erhöht auch die Kapitalnutzungseffizienz. Um eine neue Dienstleistung für den Agenten freizuschalten, muss man heute oft vorher Geld aufladen. Mit Smart Contracts und on-chain-Deposits kann der Agent seine Zahlungsfähigkeit vorweisen, bevor er den Service erhält, ohne Geld zu transferieren.
Die Blockchain-gestützte Finanzinfrastruktur passt perfekt zu der Arbeitsweise autonomer, hochfrequenter, bedingt nutzungsabhängiger und kapital-effizienter KI-Agenten.
Minimierung zentraler Vertrauensstellen
Traditionelle Geschäftsmodelle bauen Vertrauen auf Zwischeninstanzen auf. Zahlungsdienstleister kümmern sich um Rückbuchungen, Banken bieten Abwicklungssicherheit, Gerichte entscheiden Streitfälle, und Verträge werden durch das Rechtssystem durchgesetzt.
Wenn Milliarden kleiner Transaktionen grenzüberschreitend erfolgen, wird dieses System ineffizient. KI-Agenten, die mit anderen KI-Agenten handeln, könnten keinen Zugang zu bestimmten Rechtssystemen haben oder diese nicht nutzen wollen. Grenzüberschreitende Durchsetzung ist langsam, teuer und unsicher.
Blockchain kann durch Smart Contracts direkt die Ausführung codieren, wodurch die Abhängigkeit von fehleranfälligen Vertrauenssystemen reduziert wird. Smart Contracts können Gelder programmatisch verwahren und nur bei Erfüllung vordefinierter Bedingungen freigeben. Die Abwicklung ist deterministisch, nicht von Rückerstattungsrisiken abhängig. Regeln sind transparent und vorab prüfbar. Es sind keine rechtlichen Nachbesserungen notwendig.
Für groß angelegte autonome KI-Agenten ist die Minimierung der Abhängigkeit von zentralen Mittelsmännern und menschlichen Schiedsrichtern entscheidend. Das reduziert Reibungsverluste, erhöht die Vorhersehbarkeit und ermöglicht eine programmatische Skalierung. Diese low-friction-Infrastruktur könnte die wirtschaftliche Aktivität, die unter herkömmlichen Bedingungen unwirtschaftlich wäre, erheblich ausweiten. Agentenbasierte Geschäfte, die auf Blockchain laufen, könnten das globale BIP beschleunigen.
Das ist erst der Anfang
Die Frage ist nicht, ob agentenbasierte Geschäfte kommen, sondern auf welcher Infrastruktur sie laufen werden.
Mit zunehmender Autonomie der KI-Intelligenzen als eigenständige Wirtschaftssubjekte wird die Zahl der wirtschaftlichen Akteure exponentiell steigen. Diese benötigen eine digitale, programmierbare Finanzroute, die Hochgeschwindigkeits-Mikrozahlungen, permissionless Koordination und minimal vertrauenswürdige Identitätssysteme unterstützt. Diese Prinzipien sind die Grundpfeiler des Blockchain-Designs.
Man kann sagen, dass die rasche Verbreitung von KI-Intelligenzen eine langfristige, strukturelle Chance für die Blockchain-Entwicklung darstellt. Es gibt bereits Hinweise darauf, dass dies geschieht, und wir glauben, dass die meisten Investoren das Wertschöpfungspotenzial noch unterschätzen.
