DTCC und SSImple arbeiten an SSI-Automatisierung vor dem Wechsel zu T+1 in Europa
Die Depository Trust & Clearing Corporation hat eine Zusammenarbeit mit SSImple angekündigt, um die Übermittlung von Standing Settlement Instructions (SSIs) in ihre ALERT-Datenbank zu automatisieren, während sich Marktteilnehmer auf Europas Übergang zu einem T+1-Abwicklungszyklus vorbereiten. Die Initiative zielt darauf ab, die Genauigkeit und Vollständigkeit von SSIs zu verbessern – eine bekannte Ursache für Abwicklungsfehler in globalen Märkten. Durch die Verknüpfung von SSImples SSI Comply-Lösung mit der DTCC-ALERT-Plattform arbeiten die beiden Unternehmen daran, die manuelle Verarbeitung zu reduzieren und das Daten-Governance-Management in den Post-Trade-Operations zu stärken.
Warum SSI-Automatisierung für T+1 wichtig ist
Standing Settlement Instructions definieren, wie Wertpapiertransaktionen zwischen Kontrahenten abgewickelt werden. Fehler, veraltete Felder oder unvollständige Daten in diesen Anweisungen sind eine häufige Ursache für fehlgeschlagene Trades, Verzögerungen und operatives Risiko.
Im Rahmen eines T+2-Abwicklungszyklus haben Unternehmen mehr Zeit, Unstimmigkeiten zu klären. Der Wechsel zu T+1 verkürzt dieses Zeitfenster und erhöht den Druck auf Verwahrstellen, Broker und Asset Manager, sicherzustellen, dass die Handelsdaten von Anfang an korrekt sind.
Das Financial Markets Standards Board hat SSI-Automatisierung bereits als zentrale Anforderung zur Senkung des Abwicklungsrisikos benannt. Kernprinzip 1 fordert Unternehmen auf, sich von manuellen Prozessen zu lösen und hin zu automatisierten, validierten SSI-Workflows zu gehen. In der Praxis bedeutet das, die Abhängigkeit von E-Mails, Tabellenkalkulationen und fragmentierten Systemen zu verringern, die Inkonsistenzen erzeugen. Automatisierte SSI-Flows sollen standardisieren, wie Anweisungen zwischen Marktteilnehmern erstellt, validiert und übermittelt werden.
DTCC ALERT- und SSImple-Integration
Die Zusammenarbeit verbindet SSImples SSI Comply-Produkt mit der DTCC-ALERT-Plattform, die als globale Datenbank für Abwicklungsanweisungen dient. SSI Comply ist darauf ausgelegt, eine einzige validierte Quelle für SSI-Daten für Verwahrstellen zu schaffen und Transformation, Normalisierung und Validierung vorzunehmen, bevor die Daten übermittelt werden.
Sobald die Daten validiert sind, werden sie automatisch in ALERT eingereicht, wodurch der Bedarf an manueller Eingabe und Abgleich reduziert wird. Ziel ist es, einen sauberen und konsistenten SSI-Flow in die Datenbank aufzubauen, die von Marktteilnehmern weltweit genutzt wird.
Executive Commentary
Val Wotton, Managing Director und Global Head of Equities Solutions bei DTCC, sagte: „Während sich die Märkte auf den Wechsel Europas zu T+1 vorbereiten, ist die Automatisierung von SSIs nicht mehr optional – sie ist grundlegend. Diese Zusammenarbeit mit SSImple hilft Verwahrstellen, manuelle Komplexität zu beseitigen und die Datenqualität zu verbessern, indem saubere, validierte SSIs nahtlos in die DTCC-ALERT-Plattform eingespeist werden. Durch die Etablierung eines validierten, automatisierten SSI-Flows in ALERT stärkt die Zusammenarbeit die Standardisierung und hilft der Branche, mehr Resilienz aufzubauen, wenn sich die Abwicklungszyklen beschleunigen.“
Bill Meenaghan, CEO von SSImple, erklärte: „Saubere, validierte Daten in die DTCC-ALERT-Datenbank zu bekommen, war für Verwahrstellen historisch gesehen eine Herausforderung. SSImple bietet Transformations-, Normalisierungs- und Validierungsfunktionen, die es ermöglichen, dass genaue und vollständige SSI-Daten von Verwahrstellen in Echtzeit in ALERT übermittelt werden. Diese Zusammenarbeit mit DTCC stellt sicher, dass Verwahrstellen die Automatisierung schnell und effizient erreichen können, ohne einen umfangreichen technischen Aufwand. Wir sehen diese Zusammenarbeit als Chance für die Branche, ALERT weiter zu nutzen, um Standardisierung und operative Effizienz voranzutreiben, während sich die europäischen Märkte auf T+1 vorbereiten.“
Operativer Druck bei Verwahrstellen
Verwahrstellen stehen im Zentrum des SSI-Managements: Sie verwalten Abwicklungsanweisungen für mehrere Kontrahenten, Anlageklassen und Märkte. Da Abwicklungszyklen kürzer werden, steigt die operative Belastung für diese Institutionen.
Manuelles SSI-Handling erzeugt Engpässe. Daten können inkonsistent über Systeme hinweg eingegeben, zu unterschiedlichen Zeiten aktualisiert oder über Kanäle geteilt werden, die Validierungsregeln nicht durchsetzen. Diese Probleme werden unter T+1 noch deutlicher, wenn fehlgeschlagene Trades höhere Kosten verursachen und engere Fristen zur Behebung nach sich ziehen können.
Automatisierung bietet einen Weg, Daten an der Quelle zu standardisieren. Durch die Validierung von SSIs, bevor sie in zentrale Repositories wie ALERT gelangen, können Verwahrstellen die Häufigkeit von Abweichungen reduzieren und bessere Ergebnisse in nachgelagerten Abwicklungsprozessen erzielen. Die Zusammenarbeit deutet auf eine Verschiebung hin zu verwalteten Datenflüssen statt zu dezentraler Dateneingabe, bei der ein validierter Pipeline-Ansatz eine zentrale Datenbank speist, die vom breiteren Markt genutzt wird.
Standardisierung als Markterfordernis
Die Entwicklung spiegelt einen breiteren Trend hin zu Standardisierung in der Post-Trade-Infrastruktur wider. Da Märkte stärker miteinander verflochten sind, schaffen inkonsistente Datenformate und manuelle Prozesse Reibung, die Liquidität, Preisbildung und Ausführungsqualität beeinträchtigen kann.
SSI-Standardisierung ist ein Teil dieser Bemühungen. Weitere Bereiche sind Trade Reporting, Clearing-Prozesse und das Collateral-Management. Jeder Schritt in der Post-Trade-Kette hängt von korrekten und konsistenten Daten ab.
Die FMSB-Empfehlung, die SSI-Übermittlung bis Ende 2026 zu automatisieren, setzt einen Zeitplan für Marktteilnehmer. Unternehmen, die Upgrades verzögern, könnten einem höheren operativen Risiko ausgesetzt sein oder die Erwartungen von Kontrahenten in einem T+1-Umfeld nur schwer erfüllen können. Für Infrastruktur-Anbieter wie DTCC liegt der Fokus darauf, Systeme so zu skalieren, dass sie mit erhöhten Datenvolumina und strengeren Zeitvorgaben umgehen können, ohne neue Fehlerquellen einzuführen.
Post-Trade-Infrastruktur passt sich schnelleren Zyklen an
Der Wechsel zu T+1 in Europa folgt ähnlichen Schritten in anderen Märkten, darunter den Vereinigten Staaten. Jeder Wechsel erforderte Anpassungen über den gesamten Handelslebenszyklus hinweg – von Ausführung und Allokation bis hin zu Clearing und Settlement.
SSI-Automatisierung passt in diese breitere Anpassung. Schnellere Abwicklungszyklen verringern zwar die systemische Exponierung, erhöhen aber den Bedarf an operativer Genauigkeit. Fehler, die früher innerhalb längerer Zeitpläne beherrschbar waren, können nun die Abwicklung schneller stören.
Die Zusammenarbeit zwischen DTCC und SSImple adressiert eine der zugrunde liegenden Ursachen für Trade-Ausfälle – nicht nur die Symptome. Indem die Initiative die Datenqualität auf SSI-Ebene verbessert, zielt sie auf die Wurzel vieler Post-Trade-Probleme. Wie wirksam der Ansatz sein wird, hängt von der Umsetzung bei Verwahrstellen und weiteren Marktteilnehmern ab. Automatisierung erfordert nicht nur Technologie, sondern auch die Abstimmung auf Standards, Prozesse und Rahmenwerke für Daten-Governance.
