Der diversifizierte Krypto-ETF von Hashdex ergänzt Optionen für Hedging und Ertragsgenerierung

Seit über einem Jahr war das diversifizierte Krypto-ETF von Hashdex wie eine Achterbahnfahrt ohne Sicherheitsgurte. Anleger konnten spekulieren, aber wenn der Markt fiel, gab es kaum Schutz. Das hat sich nun geändert.

Optionen auf den Hashdex Nasdaq CME Crypto Index ETF (NCIQ) gingen am Montag an der Nasdaq live und boten Anlegern eine Möglichkeit, abzusichern, Einkommen zu generieren und Risiken auf einem Produkt zu steuern, das diversifizierte Krypto-Exponierung bietet – nicht nur bitcoin BTC$66,518.40 oder ether (ETH) – zum ersten Mal.

NCIQ, das im Februar 2025 debütierte, bietet Exposure für einen breiten, nach Marktkapitalisierung gewichteten Korb digitaler Assets auf Basis des Nasdaq CME Crypto Index (NCI). Per Montag hielt es bitcoin, ether, XRP (XRP), solana (SOL), ADA$0.2411, chainlink LINK$8.5957 und stellar (XLM) sowie den US-Dollar und weitere Assets. Der Fonds verfügt über nahezu $100 Millionen an Assets under Management.

Warum ist das Options-Release entscheidend

Bislang konnten Institutionen einzelne Asset-ETFs kaufen – etwa bitcoin- oder ether-ETFs von BlackRock – und ihre Risiken mit Optionen absichern, die an diese Fonds gekoppelt sind. Wenn sie eine breite Exponierung über mehrere Tokens wollten, konnten sie das zwar über den Hashdex-ETF tun, aber ohne Sicherheitsnetz.

Berater konnten keine Strategien aufbauen, um mit dem ETF zusätzliches Einkommen zu erzielen oder sich gegen große Verluste zu schützen, ohne die Investition tatsächlich zu verkaufen. Solche Risikomanagement-Tools sind für Institutionen Standard und oft eine Voraussetzung, damit sie in großem Maßstab investieren können.

„Einige Institutionen können keine Position eingehen, die sie nicht auch absichern können“, sagte Hashdex in der offiziellen Ankündigung. „Einige Berater-Modelle erfordern die Fähigkeit, Erträge aus Beständen zu generieren. Einige Risikomanagement-Frameworks erfordern klar definierte Outcome-Strukturen, bevor irgendeine Allokation genehmigt werden kann.“

Mit Optionen können Institutionen absichern, ohne die Basis-ETF-Position zu liquidieren, yield-erzeugende Strategien und andere Wetten aufsetzen, die von Volatilität und Zeit profitieren – statt nur von der Kursrichtung –, und Positionen mit einem klar definierten maximalen Verlust eingehen, wodurch Risikoausschüsse und Compliance-Frameworks erfüllt werden.

Laut Hasdex gehen die Implikationen über diese üblichen Strategien hinaus und bereiten den Boden für ausgefeiltere TradFi-ähnliche strukturierte Produkte wie kapitalgeschützte Krypto-Notes und Defined-Outcome-ETFs, die das Upside begrenzen, während sie gleichzeitig einen Boden auf der Downside garantieren.

Boomender Optionsmarkt

Optionen sind Derivate, die das Recht geben, das zugrunde liegende Asset wie einen Aktien- oder Krypto-Token zu einem vorher festgelegten Preis zu einem späteren Zeitpunkt zu kaufen oder zu verkaufen. Eine Call-Option gibt das Recht zum Kauf und steht für eine bullishe Markterwartung. Eine Put-Option bietet Schutz vor Kursrückgängen.

Der Markt für Krypto-Optionen hat in den vergangenen fünf Jahren ein explosives Wachstum erlebt: Bitcoin- und Ether-Kontrakte, die bei Deribit gelistet sind, verzeichnen tägliche Volumina im Wert von mehreren hundert Millionen Dollar und vierteljährliche Fälligkeiten im Wert von Milliarden, die den Spot-Preis manchmal bewegen können.

Der Markt für ETF-Optionen holt schnell auf. Optionen, die an den Bitcoin-ETF (IBIT) von BlackRock gekoppelt sind, werden mittlerweile zu Volumina gehandelt, die sich denen von Bitcoin-Optionen bei Deribit annähern.