Eine Folgeuntersuchung, die der Hong Kong Investors & Financial Education Council (HKIFEC) in Auftrag gegeben hat und die von der Abteilung für angewandte Sozialwissenschaften der Hong Kong Polytechnic University durchgeführt wurde, zeigt: Im Vergleich der Daten aus den Jahren 2022 und 2025 sank die Bewertung für die Herdentrieb-Affinität von Hongkonger Anlegern für virtuelle Vermögenswerte von 3,63 auf 3,19; das gesamte Anlageverhalten wird zunehmend rationaler. Die Studie identifizierte, dass „Mitläufertyp (hält zurück, statt zu handeln)“ den höchsten Anteil ausmacht (33,9%), wobei Frauen in dieser Kategorie am stärksten vertreten sind; „Typ Selbstvertrauen und Kampf (aggressiv)“ (22,2%) ist dagegen vor allem männlich.
Einteilung und Anteil von vier Anlegertypen
Die Studie identifizierte vier Verhaltensarten von Anlegern für virtuelle Vermögenswerte in Hongkong:
„Mitläufertyp (hält zurück, statt zu handeln)“ (33,9%): Mit dem höchsten Anteil, vor allem bei jungen Anlegern im Alter von 18 bis 29 Jahren; Frauen machen in allen Typen den höchsten Anteil aus (43%). Charakteristisch ist, dass sie leicht von Marktstimmung beeinflusst werden und nach Verlusten tendenziell vorsichtiger und zurückhaltender werden.
„In der Falle gefangen und geht nicht weg“ (25,5%): Überwiegend Personen im Alter von 30 bis 39 Jahren mit mittlerem bis höherem professionellem Status; die Tendenz besteht darin, nach Verlusten langfristig zu halten und auf eine Erholung zu warten.
„Typ Selbstvertrauen und Kampf (aggressiv)“ (22,2%): Vor allem Personen mit hohem Bildungsniveau und hohem Vermögen, meist Männer; sie sind anfällig für übermäßiges Vertrauen und erhöhen die Allokation mit hohem Risiko.
„Typ Angst, um etwas zu verpassen“ (18,4%): Mehr Vermögen, aber häufiges Trading; deutlich von FOMO (Fear of Missing Out, Angst, eine Chance zu verpassen) getrieben.
Verbesserungsdaten des Verhaltens von 2022 bis 2025
Laut dem Bericht des HKIFEC haben sich die Bewertungen in vier Kernbereichen verbessert (bei einer Skala von 5 Punkten):
Tendenz zu Mitläufer-Trades: 3,63 → 3,19 (weniger Fälle, in denen aufgrund von Markt-Transaktionsvolumina mitgezogen wird)
Nachahmung des Kaufverhaltens der Allgemeinheit: 3,49 → 3,30 (weniger Nachahmung des Kaufverhaltens der Mehrheit für bestimmte virtuelle Vermögenswerte)
Hohes Risiko nach dem Erreichen von Gewinnen: 3,11 → 2,89 (geringere Neigung, unmittelbar nach Gewinnen hochriskante Trades zu verstärken)
Abhängigkeit von früheren Erfahrungen: 4,03 → 3,86 (geringere Abhängigkeit von persönlichen früheren Erfahrungen)
Fortbestehende Verzerrungen: FOMO ist weit verbreitet und die Abhängigkeit von Finanz-Influencern nimmt zu
Obwohl die oben genannten Indikatoren sich verbessert haben, weist die Studie des HKIFEC zugleich auf folgende anhaltende Probleme hin: FOMO (Angst, eine Chance zu verpassen) und übermäßiges Selbstvertrauen bleiben weit verbreitet; in zwei Studien – 2022 und 2025 – ist die Abhängigkeit der Anleger von ihrem eigenen Bauchgefühl sowie von „autoritativen Personen (einschließlich Finanz-Influencern)“ gestiegen.
Häufige Fragen
„Bewertung der Herdentrieb-Affinität“ von 3,63 auf 3,19: Was bedeutet das in Bezug auf die Verbesserung?
Gemäß der in der Studie verwendeten Skala mit 5 Punkten liegen die Werte 3,63 und 3,19 in einem mäßig bis überdurchschnittlichen Bereich; der Rückgang um 3,44 beträgt etwa 0,44 Punkte. Der HKIFEC beschreibt dies als „deutlich gesunken“, definiert jedoch keine konkreten Schwellenwerte dafür, ab wann eine Zahlenverbesserung als relevant gilt.
Führt das Regulierungssystem im Jahr 2023 direkt zu einer Verbesserung des Anlageverhaltens?
Laut dem Bericht des HKIFEC wurden in der Studie Daten jeweils in 2022 (vor der Regulierung) und 2025 (nach der Regulierung) erhoben und mehrere Verbesserungen im Verhalten dokumentiert. Der Bericht ist der Ansicht, dass die Verbesserungen mit den Veränderungen in der Umgebung nach der Umsetzung des Regulierungssystems für Handelsplattformen für virtuelle Vermögenswerte im Jahr 2023 zusammenhängen, schließt jedoch in der Studie selbst andere mögliche Erklärungsfaktoren nicht aus.
Welche politischen Implikationen hat die Erkenntnis, dass die Abhängigkeit von Finanz-Influencern zunimmt?
Laut dem Bericht des HKIFEC stieg in beiden Studien die Abhängigkeit der Anleger von autoritativen Personen wie „Finanz-Influencern“. Diese Erkenntnis wurde erstmals auf einem internationalen Seminar von IOSCO vorgestellt und soll als Grundlage dienen, um in verschiedenen Regionen „einen auf evidenzbasierten Ansätzen beruhenden Rahmen für Anlegerbildung“ aufzubauen.
