Morgan Stanley reichte am 19. Juni bei der SEC für beide einen Ether- und einen Solana-Exchange-Traded-Fund (ETF) ergänzte S-1-Einreichungen ein und setzte die Managementgebühren auf 0,14% für jedes Produkt fest. Der Satz unterbietet jeden bestehenden Krypto-ETF in den Vereinigten Staaten. Der Gebührenwettbewerb im Krypto-ETF-Markt hat sich verstärkt, seit BlackRock und Fidelity im Januar 2024 Spot-Bitcoin-Produkte auf den Markt brachten, wodurch späteinsteigende Anbieter gezwungen sind, beim Preis besonders aggressiv zu konkurrieren, um Zuflüsse anzuziehen.
Morgan Stanley setzt 0,14% Gebühren für Ether- und Solana-ETFs
Der aktuell niedrigste Gebühren-Spot-Ether-ETF in den USA ist der Grayscale Ethereum Staking Mini ETF, der jährlich 0,15% berechnet. Bei Spot-Solana-ETFs hält der SOEZ von Franklin Templeton mit 0,19% laut Farside Investors die günstigste Position. Der von Morgan Stanley vorgeschlagene Satz von 0,14% unterbietet beide um jeweils einen bzw. fünf Basispunkte: beim Ether-Produkt gegenüber Grayscale um einen Basispunkt und bei dem Solana-Fonds gegenüber Franklin Templeton um fünf Basispunkte.
Die ergänzten Einreichungen markieren die zweite Aktualisierung seit Morgan Stanley im Januar 2026 erstmals seine ETF-Anträge eingereicht hatte. Bei einer Genehmigung würde der Morgan Stanley Ethereum Trust unter dem Ticker MSSE gehandelt werden und zum 11. verfügbaren Spot-Ether-ETF auf dem US-Markt werden. Der Morgan Stanley Solana Trust, der als MSOL handelt, wäre der siebte Spot-Solana-Fonds, der inländisch an den Start geht.
Bloomberg-ETF-Analyst Eric Balchunas postete auf X, dass die 0,14%-Gebührenstufe Morgan Stanleys Krypto-Fonds nicht nur in den USA, sondern weltweit zu den günstigsten ETFs machen würde. Späteinsteigende wie Morgan Stanley können bei ETF-Investoren nicht allein mit der Markenbekanntheit gewinnen und müssen aggressiv über die Kosten konkurrieren, um Zuflüsse anzuziehen.
Figment, Galaxy und Coinbase Canada bieten Staking-Dienste
In den ergänzten Einreichungen wird offengelegt, dass Figment, Galaxy Blockchain Infrastructure und Coinbase Canada Staking-Dienste für beide Produkte bereitstellen werden. Jeder Fonds enthält eine Gebühr von 5% auf alle erzielten Staking-Belohnungen, eine zweite Erlösquelle, die die niedrige Managementgebühr teilweise ausgleicht und den Emittenten dazu anreizt, die Staking-Rendite für Inhaber zu maximieren.
Preisstrategie: Morgan Stanleys Bitcoin-ETF als Vorgeschichte
Der Bitcoin-ETF von Morgan Stanley, der im April 2026 mit derselben Gebühr von 0,14% startete, zog am ersten Handelstag 30,6 Millionen US-Dollar an. Seitdem hat der Fonds insgesamt 331 Millionen US-Dollar an Zuflüssen eingesammelt und damit Bitcoin-ETFs von Invesco, Franklin Templeton und CoinShares übertroffen, die alle mehr als ein Jahr früher gestartet waren.
Das Muster zeigt das Vorgehen des Unternehmens: eine unter dem Markt liegende Preisgestaltung, um frühe Zuflüsse zu erzeugen, und anschließend die Assets über den Vertriebskanal für Vermögensverwaltung von Morgan Stanley behalten. Kleinere Emittenten können die 0,14%-Gebühren nicht ohne das Risiko unprofitable Produkte zu schaffen halten, was den größten Banken einen strukturellen Vorteil im Preiskrieg der ETFs verschafft.
Eine zweite S-1-Ergänzung signalisiert typischerweise, dass die SEC sich in der finalen Prüfphase befindet, bevor sie eine Genehmigungs- oder Ablehnungsanordnung herausgibt. Ein formales Genehmigungsdatum wurde nicht veröffentlicht.
FAQ
Wie vergleicht sich die Morgan-Stanley-Gebühr von 0,14% mit bestehenden Krypto-ETFs?
Die Gebühr von 0,14% unterbietet die aktuell günstigste Spot-Ether-ETF (Grayscale Ethereum Staking Mini ETF bei 0,15%) um einen Basispunkt und den günstigsten Spot-Solana-ETF (Franklin Templetons SOEZ bei 0,19%) um fünf Basispunkte. Bloomberg-ETF-Analyst Eric Balchunas erklärte, dass der 0,14%-Satz Morgan Stanleys Krypto-Fonds zu den weltweit günstigsten ETFs machen würde.
Welche Staking-Dienste sind in den Ether- und Solana-ETFs von Morgan Stanley enthalten?
Figment, Galaxy Blockchain Infrastructure und Coinbase Canada werden Staking-Dienste für beide Produkte bereitstellen. Jeder Fonds erhebt 5% Gebühren auf alle erzielten Staking-Belohnungen und schafft so eine zweite Erlösquelle, die die niedrige 0,14%-Managementgebühr teilweise ausgleicht.
Was signalisiert eine zweite S-1-Ergänzung für die SEC-Genehmigung?
Eine zweite S-1-Ergänzung deutet typischerweise darauf hin, dass die SEC sich in der finalen Prüfphase befindet, bevor sie eine Genehmigungs- oder Ablehnungsanordnung herausgibt. Morgan Stanley reichte seine ETF-Anträge erstmals im Januar 2026 ein und reichte die zweite ergänzte S-1-Erklärung am 19. Juni ein, im Einklang mit dem Muster, das man vor früheren Genehmigungen von Krypto-ETFs gesehen hat. Ein formales Genehmigungsdatum wurde nicht veröffentlicht.
