Nomura: Semiconductor Sector Peak Call Premature as Cloud Platforms Face Supply Chain Constraints Through 2027

Laut einem am 2. Juli veröffentlichten Halbleiterbericht von Nomura hält das Unternehmen es für verfrüht, einen Höhepunkt bei Chip-Aktien zu erklären, und verweist auf KI-Modelliteration, wachsende Inferenznachfrage, ausgeweitete Rechenzentrumsbauten und eine knappe Versorgung bei fortschrittlicher Verpackung und Speicher.

Nomura argumentiert, dass die KI-Investitionsausgaben den Wettbewerbsdruck zwischen großen Cloud-Plattformen widerspiegeln – Microsoft, Google, Amazon und Meta – und nicht kurzfristige individuelle Entscheidungen. Solange diese Unternehmen um KI-Modelle und Inferenz-Traffic konkurrieren, werden sie weiterhin Chip- und Verpackungsressourcen sichern, selbst wenn die Kosten steigen. Der Bericht hebt hervor, dass die Engpässe in der Lieferkette über GPUs hinaus auf fortschrittliche Verpackung, Substrate, HBM und Server-Montage ausgeweitet werden, wobei kleinere Substratlieferanten als potenzielle Engpässe auftauchen, selbst wenn TSMC die CoWoS-Kapazität erweitert.