Open USD greift gemeinsam mit 140 Institutionen den Stablecoin-Markt an, Circle-Aktie fällt um 17,55 %

Circle-Aktie schließt am 30. Juni mit einem Minus von 17,55 % bei 62,63 US-Dollar – Auslöser ist die Ankündigung von Open Standard, den von 140 Unternehmen wie Visa und Stripe unterstützten Stablecoin Open USD (OUSD) zu lancieren. William-Blair-Analysten bestätigen das Outperform-Rating für Circle und bezeichnen Wettbewerb auf dem Stablecoin-Markt als unvermeidlich.

Strukturelles Design von Open USD: Gebührenfreie Prägung, Reserveertragsverteilung und unabhängige Governance

Das Design von Open USD unterscheidet sich in drei Dimensionen von bestehenden Stablecoins:

1. Unternehmen können OUSD ohne Gebühren und ohne Volumenobergrenze prägen und einlösen;
2. Der Großteil der Reserveerträge (abzüglich Verwaltungsgebühren) fließt an die beteiligten Partner zurück, nicht vollständig an einen einzelnen Emittenten;
3. OUSD wird von Open Standard, einer unabhängigen Einheit, verwaltet. Deren Vorstand setzt sich aus Partnerunternehmen zusammen, um Entscheidungen am kollektiven Netzwerk auszurichten – nicht an den Interessen eines einzelnen Unternehmensemittenten.

William Blair bestätigt Outperform-Rating: Circles First-Mover-Größe schwer reproduzierbar

William-Blair-Analysten bestätigen nach dem Ausverkauf ihr Outperform-Rating für Circle mit folgenden Argumenten:

• Circles USDC hat eine Marktkapitalisierung von rund 74 Milliarden US-Dollar – ein First-Mover-Vorteil, der schwer zu reproduzieren ist;
• Wettbewerb auf dem Stablecoin-Markt ist unvermeidlich und bestätigt das Potenzial des Sektors;
• Open USD sei eine „Lösung auf der Suche nach einem Problem".

William Blair nennt in dem Bericht weder ein konkretes Kursziel für Circle noch die spezifische Methodik zur Bewertung der Wettbewerbsauswirkungen von Open USD.

Konkrete Zusagen wichtiger Partner wie Stripe und Coinbase

Laut einem Bericht von The Block vom 1. Juli haben folgende Hauptpartner konkrete Zusagen zu OUSD bekannt gegeben:

Stripe – kündigte an, OUSD als Standard-Stablecoin für Händler auf der Stripe-Plattform einzuführen.

Coinbase – erklärte, OUSD werde voraussichtlich 2026 auf Base und anderen Blockchains starten.

Banken – BBVA, BNY Mellon, DBS und Standard Chartered sind als erste Partner gelistet.

Zahlungsnetzwerke – American Express, Mastercard und Visa sind als erste Partner gelistet.

Technologie- und Verbraucherplattformen – Google, DoorDash, Shopify, Aave, MetaMask und Morpho sind als erste Partner gelistet.

Häufig gestellte Fragen

Was war der direkte Auslöser für den Tagesverlust von 17,55 % der Circle-Aktie?

Open Standard gab die Einführung des durch über 140 große institutionelle Unternehmen unterstützten Open USD (OUSD) bekannt. OUSD bietet gebührenfreie Prägung und Einlösung sowie die Verteilung von Reserveerträgen an Partner. Der Markt wertete dies als direkte Konkurrenz für Circles USDC-Geschäftsmodell, was zu einem Ausverkauf durch Anleger führte.

Warum bezeichnen William-Blair-Analysten die Wettbewerbssorgen als „übertrieben"?

William-Blair-Analysten führen drei Argumente an: Circles First-Mover-Vorteil mit einer USDC-Marktkapitalisierung von rund 74 Milliarden US-Dollar sei schwer zu reproduzieren; der Wettbewerb auf dem Stablecoin-Markt bestätige selbst das Marktpotenzial; und Open USD sei eine „Lösung auf der Suche nach einem Problem". Die Analysten bestätigen das Outperform-Rating und stufen den Ausverkauf als Kaufgelegenheit ein.

Wann ist der offizielle Start von Open USD und wie ist der aktuelle Status?

Laut dem Bericht von The Block vom 1. Juli wird OUSD voraussichtlich 2026 starten. Stripe hat bereits angekündigt, es als Standard-Stablecoin für Händler einzuführen, und Coinbase hat erklärt, dass OUSD auf Base und anderen Blockchains verfügbar sein wird. Zum Zeitpunkt der Berichterstattung war OUSD noch nicht offiziell gestartet; ein konkretes Startdatum wurde nicht genannt.