Paxos erhält die Genehmigung der SEC als erste blockchain-native Clearingstelle

Die Blockchain-Infrastruktur-Plattform und der Stablecoin-Emittent Paxos gaben am 29. Mai bekannt, dass ihre Tochtergesellschaft Paxos Securities Settlement Company vom US-amerikanischen Börsenaufsichtsamt SEC (Securities and Exchange Commission) genehmigt wurde und damit als „einziges blockchain-natives“ zentrales Wertpapierverwahr- und Abwicklungsorgan (CSD) in den USA Clearing- und Abwicklungsdienste im US-Gebiet anbieten kann.

Zeitachse der siebenjährigen Zusammenarbeit: Von der No-Action-Letter bis zur Genehmigung als Abwicklungsorgan

Im Oktober 2019 erteilte die SEC Paxos eine No-Action-Letter, die einen Versuch mit aktienbezogenen US-Abwicklungsdiensten auf Basis der Blockchain erlaubte; im Februar 2020 wurde der Pilotbetrieb offiziell gestartet.

Paxos erklärte, der Pilot habe gezeigt, dass auf Blockchain basierende Post-Trade-Infrastruktur innerhalb eines vollständig regulierten Rahmens eine Abwicklung am selben Tag ermöglichen, Kosten senken und die operative Effizienz verbessern kann.

In der offiziellen Darstellung von Paxos heißt es, die Genehmigung stelle einen „entscheidenden Bestandteil der Finanzmarktinfrastruktur“ dar und habe zudem regulatorische Hürden beseitigt, die Banken und Broker bisher daran gehindert hätten, eine auf Kryptowährungen basierende Infrastruktur aufzubauen.

Bestätigte regulatorische Historie von Paxos

In der Amtszeit des früheren SEC-Vorsitzenden Gary Gensler erhielt Paxos im Jahr 2023 eine Wells-Mitteilung der SEC. Die SEC plante, gegen die Emission von BUSD (Binance-USD-Stablecoin) durchzusetzen und ordnete BUSD als nicht registriertes Wertpapier ein.

Im selben Jahr ordnete die New York State Department of Financial Services (NYDFS) an, dass Paxos die Emission neuer BUSD einstellen solle. Die SEC beendete 2024 die Untersuchung und veröffentlichte eine formelle Beendigungsmitteilung, die bestätigte, dass keine Durchsetzungsmaßnahmen ergriffen werden. Paxos schloss im August 2025 mit NYDFS eine Vergleichsvereinbarung in Höhe von 48,5 Millionen US-Dollar zu Compliance-Fragen im Zusammenhang mit Binance und BUSD.

Häufige Fragen

Welche konkreten Funktionen bietet das genehmigte Abwicklungsorgan von Paxos?

Das Abwicklungsorgan ist dafür zuständig, Wertpapiergeschäfte zu verifizieren, Käufer und Verkäufer zusammenzuführen und sicherzustellen, dass die tatsächliche Übertragung von Geldern und Wertpapieren korrekt und fehlerfrei erfolgt, sodass Käufer und Verkäufer nicht direkt miteinander handeln müssen. Nachdem die Paxos Securities Settlement Company als CSD-Abwicklungsorgan zugelassen wurde, kann sie Clearing- und Abwicklungsdienste auf Basis der Blockchain im Rahmen einer vollständig regulierten Struktur anbieten.

Inwiefern hängt die SEC-Genehmigung mit den früheren regulatorischen Kontroversen rund um BUSD von Paxos zusammen?

Die SEC hat die Untersuchung gegen Paxos wegen BUSD im Jahr 2024 offiziell beendet. Paxos hat zudem im August 2025 mit NYDFS eine Einigung über 48,5 Millionen US-Dollar erzielt. Die Genehmigung als Abwicklungsorgan wurde als formale Qualifikationsbestätigung erteilt, nachdem die oben genannten regulatorischen Streitigkeiten vollständig geklärt waren.

Welche Stablecoins und digitalen Assets emittiert Paxos derzeit?

Laut den offiziellen Unternehmensunterlagen umfasst das derzeit von Paxos emittierte Produktangebot PayPal USD (PYUSD), Global Dollar (USDG) und Pax Gold (PAXG).