Die bevorzugten Aktien von STRC im Rahmen der Strategie erreichen einen historischen Tiefstand bei 82,53 US-Dollar

Die Vorzugsaktien von Strategy (STRC) fielen am Donnerstag auf einen Rekord-Tiefststand von 82,53 US-Dollar am Intraday-Chart, bevor sie bei 88,59 US-Dollar schlossen. Damit handelte das Instrument rund 13% unter der Liquidationspräferenz von 100 US-Dollar, was Fragen zu einem wichtigen Finanzierungskanal für die Bitcoin-Akquisitionsstrategie des Unternehmens aufwirft. Der Rückgang hat dazu geführt, dass die effektive Rendite von STRC über 12,9% liegt, und fiel zudem mit einer Pause bei der Ausgabe von Aktien im Rahmen eines At-the-Market-Programms zusammen. Das könnte das Kapitalbeschaffungsmechanismus einschränken, der seit dem Start von Strategy im Juli 2025 den Ausbau der Bitcoin-Treasury von Strategy über STRC unterstützt. Kritiker wie Peter Schiff haben die Struktur als davon abhängig beschrieben, dass fortlaufend Kapital beschafft wird, während einige Analysten den Kursrutsch eher auf Liquidationen von gehebelten Positionen zurückführen als auf grundlegende Schwächen in Strategies Ansatz.

Strategy bremst Bitcoin-Käufe nach STRC-Rückgang

Strategy kaufte in der Woche bis zum 8. Juni 1.550 BTC für 101 Millionen US-Dollar und in der Woche bis zum 15. Juni weitere 1.587 BTC für 100 Millionen US-Dollar. Dadurch stiegen die Gesamtbestände auf 846.842 BTC. Diese Käufe waren deutlich kleiner als frühere Akquisitionen in diesem Jahr: In einer einzigen Woche im April kaufte das Unternehmen 34.164 BTC für 2,54 Milliarden US-Dollar, und im Mai 24.869 BTC für ungefähr 2,01 Milliarden US-Dollar. Strategy verkaufte zudem Anfang Juni 32 BTC im Wert von rund 2,5 Millionen US-Dollar, um Dividendenschulden zu erfüllen.

STRC wurde im Juli 2025 gestartet und so konzipiert, dass es sich über anpassbare Dividenden nahe an der 100-US-Dollar-Marke bewegt. Die Erlöse sollen primär für den Kauf von Bitcoin genutzt werden. Der breiter gewordene Abschlag unter Pari hat zu einer Pause bei der At-the-Market-Aktienausgabe beigetragen.

Analysten machen STRC-Verkauf auf gehebelte Liquidationen zurück

Peter Schiff hat STRC wiederholt als „klassisches zentralisiertes Ponzi“ beschrieben und argumentiert, dass die Struktur davon abhängt, frisches Kapital aufzunehmen oder Bitcoin zu verkaufen, um Verpflichtungen zu erfüllen. Der Krypto-Trader DonAlt stellte die Kursentwicklung der Aktie infrage und fragte, warum sie „wie ein Ponzi gehandelt“ werde.

Jesse Myers, Leiter der Bitcoin-Strategie bei The Smarter Web Company, argumentierte, der Rückgang sei durch das Zurückfahren gehebelter Positionen ausgelöst worden, nicht durch eine Verschlechterung der Unternehmensfundamentaldaten. Analyst Scott Melker stellte fest, dass Dividenden auf Basis der Liquidationspräferenz von 100 US-Dollar berechnet werden. Investoren, die STRC zu mit Abschlag gehandelten Kursen kaufen, erhalten dadurch eine höhere effektive Rendite.

FAQ

Was hat dazu geführt, dass Strategies STRC-Vorzugsaktien auf ein Rekordtief gefallen sind?

STRC fiel am Donnerstag auf einen Intraday-Tiefststand von 82,53 US-Dollar, bevor es bei 88,59 US-Dollar schloss. Damit handelte das Papier rund 13% unter seiner Liquidationspräferenz von 100 US-Dollar. Jesse Myers führte den Rückgang auf das Zurückfahren gehebelter Positionen zurück, während Kritiker einschließlich Peter Schiff argumentieren, die Struktur sei davon abhängig, dass fortlaufend Kapital beschafft wird, um Verpflichtungen zu erfüllen.

Wie viel Bitcoin hat Strategy im Juni gekauft?

Strategy kaufte in der Woche bis zum 8. Juni 1.550 BTC für 101 Millionen US-Dollar und in der Woche bis zum 15. Juni 1.587 BTC für 100 Millionen US-Dollar. Dadurch stiegen die Gesamtbestände auf 846.842 BTC. Diese Käufe waren deutlich geringer als die 34.164 BTC, die im April für 2,54 Milliarden US-Dollar in einer einzigen Woche gekauft wurden.