
Der von MicroStrategy (Strategy) ausgegebene kündbare Vorzugsaktie STRC verzeichnete am Montag ein Tageshandelsvolumen von 1,1 Milliarden US-Dollar und erreichte damit ein Allzeithoch; gegenüber dem früheren Höchststand stieg das Volumen um 46,5%. Michael Saylor bestätigte, dass die Liquidität an dem Tag 1,156 Milliarden US-Dollar betrug, bei einer Schwankungsbreite von nur 0,01 US-Dollar. MicroStrategy gab am selben Tag außerdem einen Bitcoin-Einkaufsplan im Gesamtwert von 1 Milliarde US-Dollar bekannt, wodurch sich sein Bestand auf 780.897 Coins erhöhte.
Die strukturelle Logik hinter dem massiven Anstieg des STRC-Volumens
(Quelle: Matthew Sigel)
STRC ist eine von MicroStrategy ausgegebene kündbare Vorzugsaktie; sie wird von institutionellen Anlegern stark beachtet, weil sie als „struktureller Verstärker der Bitcoin-Kaufkraft“ positioniert ist. Das Unternehmen sammelt Kapital durch die Emission von STRC ein und verwendet die Erlöse anschließend zum Kauf von Bitcoin, wodurch ein Mechanismus entsteht, der eine fortlaufende Bitcoin-Akkumulation ermöglicht. Das am Montag erzielte Volumen von 1,156 Milliarden US-Dollar stellt nicht nur einen historischen Rekord dar, sondern erreicht auch einen bemerkenswerten Anteil am am selben Tag erzielten Handelsvolumen der Kernaktie MSTR von MicroStrategy; für eine Vorzugsaktie ist das äußerst selten.
Die öffentliche Erklärung von Michael Saylor beschreibt die Marktstruktur des Tages präzise: „Liquidität in Höhe von 1,156 Milliarden US-Dollar. Eine Volatilität von 0,01 US-Dollar. Schlusskurs gleich dem Nennwert. $STRC.“
Die Kombination aus hoher Liquidität und extrem niedriger Volatilität ist normalerweise ein typisches Merkmal geordneter Aufbaukäufe institutioneller Größenordnungen – nicht Spekulationsaktivität, die von Privatanlegern getrieben wird.
Schätzung des Bitcoin-Einkaufsumfangs: Überblick über die Kerndaten
Kernkennzahlen zum STRC-Ereignis am Montag
(Quelle: Strategy)
STRC Tageshandelsvolumen: 1,156 Milliarden US-Dollar, Allzeithoch
Anstieg gegenüber dem vorherigen Hoch: 46,5%
Saylor bestätigt die Tagesvolatilität: 0,01 US-Dollar (auf Niveau institutioneller Aufbaupositionen)
Bitcoin-Einkaufsankündigung von MicroStrategy: Gesamtwert 1 Milliarde US-Dollar, Bestand steigt auf 780.897 Coins
Schätzung der Analysten zum tatsächlichen Bitcoin-Kaufvolumen: 600 bis 700 Millionen US-Dollar (über die STRC-Cashflows)
Wachstumsrate des Handelsvolumens von T-2 bis T-1: 4,6 Millionen Aktien → 7,5 Millionen Aktien, Anstieg um etwa 60%
Prognose der Analysten: Am Folgetag könnte der Einkaufsumfang die 1-Milliarden-USD-Marke überschreiten
Basierend auf dem Tempo des etwa 60%-igen Anstiegs des Tageshandelsvolumens von T-2 bis T-1 erwarten Analysten, dass das Handelsvolumen am nächsten Handelstag etwa 12,8 Millionen Aktien erreichen könnte – weit über der Schwelle von 1 Milliarde US-Dollar. Das würde bedeuten, dass MicroStrategy über den STRC-Kanal möglicherweise Käufe in noch größerem Umfang von Bitcoin umsetzt.
Ein Analyst erklärte: „Die Logik, dass STRC auf Bitcoin setzt, bewährt sich. Man erwartet, dass heute Bitcoin im Wert von 600 bis 700 Millionen US-Dollar gekauft wird. Morgen könnte es 1 Milliarde US-Dollar übersteigen.“
Im makroökonomischen Hintergrund hatte Bitcoin zuvor relativ niedrige Niveaus erreicht, wodurch sich für institutionelle Anleger ein Kostenfenster zur Akkumulation ergab. Einige Analysten sind der Ansicht, dass sich der Markt gerade von extremer Pessimistik in Richtung Optimismus umstellt, wobei die positive Rückkopplungswirkung die Zuflüsse von Kapital beschleunigt und damit die strukturellen Voraussetzungen dafür weiter stützt, dass MicroStrategy fortlaufend Bitcoin einkauft.
Häufige Fragen
Was ist die kündbare Vorzugsaktie STRC von MicroStrategy und wie ist sie direkt mit dem Bitcoin-Kauf verknüpft?
STRC ist eine kündbare Vorzugsaktie, die von MicroStrategy ausgegeben wird. Inhaber erhalten eine feste Dividende, während das Unternehmen die Emissionserlöse zum Kauf von Bitcoin verwendet. Durch dieses Design kann MicroStrategy ohne Verwässerung der Stammaktionäre über den Kapitalmarkt fortlaufend eine Finanzierung für den Bitcoin-Kauf bereitstellen und so eine strukturelle Mechanik schaffen, die die Bitcoin-Exponierung mithilfe traditioneller Finanzinstrumente verstärkt.
Welche Bedeutung hat Saylor zufolge die Betonung der „0,01 US-Dollar Volatilität“ für die Markteinschätzung?
Die extrem niedrige Volatilität von 0,01 US-Dollar bedeutet, dass der STRC-Preis an dem Tag praktisch nicht vom Nennwert abwich. Das ist typischerweise ein Signal für geordnete Aufbaukäufe großer institutioneller Akteure. Wenn es sich um durch Privatanleger getriebene Trades handelt, führen üblicherweise Angebots- und Nachfrageungleichgewichte zu deutlichen Preisbewegungen; während institutionelle Käufer den Preis gleichzeitig stabil halten können, indem sie sorgfältig in Tranchen operieren und dabei außerdem große Positionen in kumuliertem Umfang aufbauen.
Auf welcher Grundlage sagen Analysten voraus, dass der Bitcoin-Einkauf am Folgetag 1 Milliarde US-Dollar übersteigen wird?
Die Grundlage ist das Muster eines rund 60%igen Anstiegs des börsentäglichen Handelsvolumens von T-2 (4,6 Millionen Aktien) bis T-1 (7,5 Millionen Aktien). Wenn dieses Tempo bis zum nächsten Handelstag anhält, wird das erwartete Handelsvolumen etwa 12,8 Millionen Aktien erreichen. Entsprechend wird das Finanzierungsvolumen deutlich über 1 Milliarde US-Dollar liegen, was möglicherweise zu Aktivitäten für einen noch größeren Umfang beim Bitcoin-Einkauf führt.
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Darüber hinaus kam es dazu, dass die ETH-Spot-ETF-Gelder im April zu Beginn des Monats weiterhin Nettoabflüsse verzeichneten. Am 1. April betrug der Tages-Nettoabfluss $7,1M. Der Gesamttrend in Q1 war eher bärisch und spiegelt direkt wider, dass die Bereitschaft institutioneller Gelder zur Allokation nachgelassen hat, was das Marktvertrauen weiter geschwächt hat. Ein Teil der Gelder ist auf On-Chain-Staking und neu entstehende DeFi-Protokolle umgeschwenkt. Besonders zu beachten ist, dass Großhalter mit einem Bestand im Bereich von hunderttausenden ETH seit Ende März fortlaufend ihre Bestände reduzieren; der Abfluss von Whale-Kapital hält an. Unter dem Einfluss dieser Signale ziehen Retail-Anleger mit Verzögerung nach, wodurch sich kurzfristig ein Effekt gegenseitiger Verstärkung mehrerer Verkaufswellen bildet. Obwohl die Anzahl der aktiven Adressen auf der ETH-Chain und das tägliche Handelsvolumen beide neue Allzeithochs erreichen und die Netzwerknutzung sowie die Liquidität insgesamt stark sind, haben sich die Kapitalflüsse nicht in einen substantiellen On-Chain-Spot-Kauf umgesetzt, sodass ein Preiswechsel nicht ausgelöst werden kann.
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