Nachhaltige DeFi-Modelle ersetzen anreizgesteuertes Wachstum

• Umsatzgenerierende Protokolle ersetzen zunehmend Liquidity Mining, da sich DeFi über incentivierte Wachstumsmodelle hinaus entwickelt.
• Große Token-Emissionen sind nicht notwendig, um Nutzer für Kredit-, Handels-, Staking- und Stablecoin-Plattformen zu gewinnen.
• Die Nachhaltigkeit von Protokollen hängt jetzt mehr von organischen Gebühren und Bindung ab als von temporären Liquiditätsanreizen.

Nachhaltige DeFi-Modelle ziehen erneute Aufmerksamkeit auf sich, da Marktteilnehmer zunehmend temporäre Liquidität von Protokollen trennen, die dauerhafte Nutzernachfrage und wiederkehrende Einnahmen generieren.

Umsatzgenerierung wird zur neuen DeFi-Benchmark

Ein aktueller Marktrahmen, der von Analyst Tanaka geteilt wurde, untersuchte Protokolle, die ohne hohe Anreize überleben können. Der Bericht stellte fest, dass sich DeFi in einer neuen Entwicklungsphase befindet. Investoren legen zunehmend Wert auf geschäftliche Grundlagen und nicht auf Emissionen.

➥ Welche DeFi-Protokolle können ohne hohe Token-Anreize überleben?

Wenn DeFi 2021 um Liquidity Mining herum aufgebaut war, trennt DeFi 2026 zunehmend temporäre TVL von nachhaltiger Produktnachfrage.

Token-Anreize können Kapital anziehen, schaffen aber selten Bindung, sobald… pic.twitter.com/pfeN5UV6qq

— Tanaka (@Tanaka_L2) 26. Juni 2026

Die Analyse hob hervor, dass Liquidity Mining einer der Hauptfaktoren im gesamten Jahr 2021 war. Allerdings gelang es Token-Belohnungen oft nicht, eine dauerhafte Nutzerbindung zu schaffen. Kapital zog sich häufig zurück, wenn die Anreize schließlich nachließen.

Der Bericht legte nahe, dass nachhaltige Protokolle Gebühren aus Aktivitäten generieren, die Nutzer bereits benötigen. Handel, Kreditaufnahme, Staking und Stablecoin-Dienste bleiben zentrale Finanzfunktionen. Diese Dienste ziehen weiterhin unabhängig von Marktzyklen Nachfrage an.

Das sich verändernde Umfeld veranlasst Investoren, Bewertungsmethoden zu überdenken. Total Value Locked bietet kein vollständiges Bild mehr. Umsatzqualität und Nutzerbindung werden zu wichtigeren Kennzahlen.

Backbone-Protokolle dominieren weiterhin die Kern-DeFi-Aktivität

Der Bericht identifizierte mehrere etablierte Protokolle als DeFi-Backbone-Infrastruktur. Dazu gehören Aave, Uniswap, Sky und Lido. Jedes Protokoll erfüllt eine kritische Funktion innerhalb des dezentralen Finanzwesens.

Aave bleibt einer der führenden Kreditmärkte des Sektors. Das Protokoll generiert Einnahmen durch Kreditaufnahme- und Liquidationsaktivitäten. Die Nachfrage nach Kapitalzugang unterstützt sein langfristiges Geschäftsmodell.

Uniswap profitiert weiterhin von organischer Handelsnachfrage in dezentralen Märkten. Die Börse verdient Gebühren direkt aus der Nutzeraktivität. Diese Struktur verringert die Abhängigkeit von inflationären Token-Anreizen.

Sky und Lido nehmen gleichermaßen wichtige Positionen im dezentralen Finanzwesen ein. Stablecoin-Infrastruktur und Liquid Staking bleiben wesentliche Blockchain-Dienste. Die beiden Sektoren bieten wiederkehrende Einnahmen aus der Beteiligung der Nutzer.

Protokolle der nächsten Generation verlagern sich auf gebührenbasiertes Wachstum

Der Bericht identifizierte auch aufstrebende Protokolle mit stärkeren Umsatzmerkmalen. Hyperliquid, Jupiter, Kamino, Morpho, Ondo Finance und Ethena wurden eingeschlossen. Jedes Protokoll agiert in sich schnell ausweitenden Marktsegmenten.

Hyperliquids On-Chain-Derivate-Geschäft ist eher durch Handelsaktivität als durch Anreize gewachsen. Jupiter hat sich als wichtiger Handelsknotenpunkt auf Solana etabliert. Kamino und Morpho machen weitere Fortschritte bei dezentralen Kreditmöglichkeiten.Kamino und Morpho machen weitere Schritte in Richtung dezentraler Kreditmöglichkeiten.

Nachhaltigkeit ist keine Funktion des Umsatzniveaus, warnte der Bericht. Investoren überwachen daher weiterhin die Qualität der generierten Einnahmen.

Die Analyse kam zu dem Schluss, dass die stärksten DeFi-Unternehmen Nutzer binden, nachdem Anreize verblassen. Liquidität muss bestehen bleiben, auch wenn Emissionen sinken. Echte Produktnachfrage könnte letztlich zum wertvollsten Vermögenswert des Sektors werden.