Das US-Handelsministerium steht vor einer Frist bis zum 30. Juni, um einen Bericht zur Kupfermarkteinschätzung einzureichen, der empfiehlt, ob Einfuhrzölle auf raffiniertes Kupfer erhoben werden sollen. Die Markterwartungen deuten auf gestaffelte Zölle von 15% ab 2027 und 30% im Jahr 2028 hin, nachdem im August bereits ein bestehender Zoll von 50% auf Vorprodukte aus halbverarbeitetem Kupfer verhängt wurde. Die Zoll-Vorwegnahme löste 2025 einen Importanstieg von rund 1,4 Millionen Tonnen raffiniertem Kupfer in die USA aus, etwa 800.000 Tonnen über dem Normalniveau, während sich seit Mai 2026 eine sich ausweitende Preisspanne zwischen COMEX- und LME-Kupferterminkontrakten ergab — mit 400 US-Dollar pro Tonne und einem Peak bei 500 US-Dollar — und globale Angebotsungleichgewichte verschärfte. Der Politikwechsel spiegelt die Aufwertung von Kupfer zu einem strategischen Rohstoff für die Infrastruktur im KI-Zeitalter wider: Das US Geological Survey nahm Kupfer im November 2025 in seine Liste kritischer Minerale auf, doch die daraus resultierende Konzentration der Lieferungen hat ein Defizit auf dem Nicht-US-Markt erzeugt, das Goldman Sachs auf 60.000 Tonnen bis nahezu 650.000 Tonnen ausgeweitet sieht.
COMEX-LME-Preisspanne treibt Rekord-Aufbau von US-Kupferbeständen
Die Differenz der COMEX-LME-Kupferterminkurse seit Mai 2026 schuf Arbitragegelegenheiten, die globale Kupferströme in Richtung US-Lager umleiteten. Am 22. Mai wurden an einem einzigen Tag über 50.000 Tonnen Kupfer aus den London Metal Exchange-Lagern abgezogen und in die USA verschifft, was den größten konzentrierten Abzug seit 2013 markiert. Bis zum 29. Mai erreichte der COMEX-Kupferbestand rund 650.000 Tonnen, einen Rekordwert, während der LME-Bestand bei etwa 389.400 Tonnen lag, nahe an monatlichen Tiefstständen. He Weiwen, Executive Director der China Society for World Trade Studies und Senior Fellow am Center for China and Globalization, sagte in einem Interview mit Sanlihhe, die Weiße-Haus-Zölle auf Kupferprodukte und Derivate hätten das „normale Angebot-Nachfrage-Verhältnis im globalen Kupfermarkt“ „schwer gestört“.
USGS stuft Kupfer als kritisches Mineral für KI-Infrastrukturnachfrage ein
Im November 2025 veröffentlichte das US Geological Survey seine Liste kritischer Minerale für 2025 und nahm Kupfer unter 10 neu hinzugefügte kritische Minerale auf. Nvidia-CEO Jensen Huang begründete die strategische Bedeutung von Kupfer mit seinem nullseitigen Stromverbrauch, geringer Latenz und hoher Zuverlässigkeit bei Datenverbindungen in Rechenzentren; dabei werde Kupferkabel die physische Grundlage für die Anbindung von Rechenzentren in den nächsten 5 bis 10 Jahren bilden. He Weiwen wies darauf hin, dass Kupfer in der Energieerzeugung nicht zu ersetzen ist, da Hochleistungsrechnen, Künstliche Intelligenz und Big-Data-Branchen alle erheblichen Strombedarf haben. Relevante Berechnungen deuten darauf hin, dass die Kupkernachfragewachstumsrate aus Netzen und Strominfrastruktur bis 2030 mehr als 60% der gesamten zusätzlichen Nachfrage ausmachen wird.
Störungen im Bergbau und gekürzte Angebotsprognosen treiben Kupferpreise nach oben
Produktionsstörungen im indonesischen Kupferbergwerk Grasberg und im Kupferbergwerk Kamoa-Kakula in der Demokratischen Republik Kongo dürften das Angebot bis 2028 einschränken, wenn beide Betriebe voraussichtlich wieder auf volle Kapazität zurückkehren. Goldman Sachs senkte seine Prognose für das globale Wachstum der Kupferbergwerksproduktion im Jahr 2026 um 350.000 Tonnen und erhöhte seine Preisprognose für Kupfer zum Jahresende um mehr als 10% auf 13.735 US-Dollar pro Tonne. He Weiwen erklärte, das globale Kupferangebot werde zumindest im mittelfristigen Zeitraum knapp bleiben.
Weiße Haus erlässt Order vom 1. Juni zur Lockerung von Kupfereinfuhrschwellen
Am 1. Juni erließ das Weiße Haus eine Präsidialanordnung, die Einfuhrschwellen für Stahl, Aluminium und Kupfer lockerte und dabei die Auswirkungen hoher Zölle auf kritische Ausrüstungen in der Landwirtschaft, im Bauwesen und in industriellen Sektoren anführte. Die Anordnung soll die Störungen in diesen Schlüsselindustrien abmildern. He Weiwen charakterisierte die Anpassung der Schwellen als eine erzwungene Reaktion und sagte, „die US-Regierung war gezwungen“, die Auflagen zu erleichtern, als die nachteiligen Folgen hoher Zölle deutlich wurden.
FAQ
Welche Frist hat das US-Handelsministerium in Bezug auf Kupferzölle?
Das US-Handelsministerium muss bis zum 30. Juni einen Bericht zur Kupfermarkteinschätzung vorlegen und Empfehlungen dazu geben, ob Importzölle auf raffiniertes Kupfer erhoben werden sollen. Die Markterwartungen sprechen von gestaffelten Zöllen von 15% ab 2027 und 30% im Jahr 2028.
Wie hat die COMEX-LME-Preisspanne die Verteilung der Kupferbestände im Mai 2026 beeinflusst?
Seit Mai 2026 weitete sich die COMEX-LME-Preisspanne für Kupferterminkontrakte auf 400 US-Dollar pro Tonne aus und erreichte mit 500 US-Dollar ihren Höchststand, was Händler dazu veranlasste, Kupfer in US-Lager umzuleiten. Am 22. Mai wurden über 50.000 Tonnen aus LME-Lagern abgezogen — der größte Abzug an einem einzigen Tag seit 2013 — was dazu beitrug, dass der COMEX-Bestand bis zum 29. Mai einen Rekord von rund 650.000 Tonnen erreichte, während der LME-Bestand auf rund 389.400 Tonnen sank.
Warum hat das USGS Kupfer im November 2025 seiner Liste kritischer Minerale hinzugefügt?
Das US Geological Survey nahm Kupfer in seine Liste kritischer Minerale vom November 2025 auf, weil es eine wesentliche Rolle in der Infrastruktur des KI-Zeitalters spielt, insbesondere bei der Rechenzentrumsanbindung. Nvidia-CEO Jensen Huang sagte, dass Kupferkabel in den nächsten 5 bis 10 Jahren das physische Fundament für die Rechenzentrumsverbindungen bilden werden, wobei Berechnungen zeigen, dass Netze und Strominfrastruktur bis 2030 mehr als 60% des Wachstums der Kupfernachfrage antreiben werden.
