La ascensión de las acciones tokenizadas: ¿es seguro Bitcoin?

Fuente: Bloguero de Crypto Tips

Las acciones tokenizadas (Tokenized Stocks) están arrasando el mercado financiero a una velocidad sorprendente. Según datos de julio de 2025, la capitalización total del mercado de criptomonedas a nivel mundial ha alcanzado aproximadamente 3.2 billones de dólares, de los cuales Bitcoin representa alrededor de la mitad de la cuota. Sin embargo, un nuevo jugador - los activos tokenizados, especialmente las acciones tokenizadas, está surgiendo rápidamente. Según las predicciones de Ripple y el Boston Consulting Group (BCG), para 2033, el tamaño del mercado de activos tokenizados alcanzará cerca de 19 billones de dólares. ¿Es esta una gran oportunidad, o es un ‘caballo de Troya’ que acecha en el mundo cripto? Este artículo explorará las similitudes y diferencias entre las acciones tokenizadas y las criptomonedas desde tres perspectivas: técnica, de inversión y filosófica, así como su significado para los inversores.

Acciones tokenizadas y criptomonedas: definición y antecedentes

Acciones tokenizadas: el empaquetado blockchain de las finanzas tradicionales

Las acciones tokenizadas son tokens digitales basados en tecnología blockchain que representan la exposición al precio de activos tradicionales (como acciones o ETF), y no a la propiedad real. En otras palabras, poseer acciones tokenizadas no significa que tengas derecho a voto o derecho a dividendos de la empresa, sino que simplemente obtienes beneficios vinculados al precio de ese activo. Estos tokens suelen ser emitidos por organismos de custodia centralizados o intermediarios. Por ejemplo, en julio de 2025, Robinhood lanzó en Europa más de 200 acciones y ETF estadounidenses tokenizados, incluyendo Nvidia, Apple, e incluso empresas no cotizadas como OpenAI y SpaceX. Estos tokens se emiten sobre Arbitrum (la capa dos de Ethereum), y Robinhood planea lograr comercio 24/7 a través de su blockchain propietario.

Otras plataformas como Kraken y Coinbase también están haciendo movimientos activos. Kraken ofrece acciones tokenizadas (llamadas X Stocks) a usuarios no estadounidenses a través de la blockchain de Solana, mientras que Coinbase está impulsando a los reguladores estadounidenses a aprobar productos similares. Además, plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi) como Camino Finance están integrando acciones tokenizadas en el mercado de préstamos. Según datos de BCG, el mercado de activos tokenizados creció de 2 mil millones de dólares en 2021 a 10 mil millones de dólares en 2024, y se espera que continúe expandiéndose a una tasa de crecimiento anual compuesta del 80% hasta 2033.

Criptomonedas: activos nativos descentralizados

A diferencia de las acciones tokenizadas, las criptomonedas como Bitcoin, Ethereum y varios altcoins son activos digitales nativos en la blockchain. Bitcoin tiene una capitalización de mercado de aproximadamente 1.6 billones de dólares, siendo el “estándar dorado” de las finanzas descentralizadas; Ethereum tiene una capitalización de mercado de aproximadamente 480 mil millones de dólares, sustentando la mayor parte del ecosistema DeFi; mientras que otros altcoins, como Chainlink, Solana y monedas meme (como Pepe y Dogecoin), tienen características únicas en términos de especulación y volatilidad. Estos activos no dependen de bancos, corredores o custodios, las transacciones no requieren permisos, los activos pueden ser autogestionados y la red está abierta a usuarios de todo el mundo.

Las acciones tokenizadas son esencialmente un mapeo de las finanzas tradicionales (TradFi) en la blockchain, mientras que las criptomonedas son un nuevo sistema financiero construido desde cero. Aunque ambos funcionan en la blockchain, sus fundamentos filosóficos son completamente diferentes: las acciones tokenizadas heredan las reglas de las finanzas tradicionales, mientras que las criptomonedas intentan reescribir esas reglas.

Los puntos en común entre las acciones tokenizadas y las criptomonedas

A pesar de las diferencias en su diseño original, las acciones tokenizadas y las criptomonedas aún tienen sorprendentes similitudes en ciertos aspectos:

Fundamentos de la blockchain: Ambas dependen de la tecnología blockchain para realizar liquidaciones de transacciones, transparencia y prevenir el doble gasto. Por ejemplo, las acciones tokenizadas de Robinhood funcionan en Arbitrum y pueden procesar 40,000 transacciones por segundo, una eficiencia muy superior a las 15 transacciones/segundo de la red principal de Ethereum; mientras que Bitcoin se centra en su seguridad y descentralización, sacrificando la velocidad de las transacciones.

Atractivo especulativo: las acciones tokenizadas y las criptomonedas han atraído a una gran cantidad de inversores minoristas que persiguen oportunidades de rápido aumento. Robinhood desató un auge especulativo similar al de las monedas meme (como Pepe o Dogecoin) al lanzar acciones tokenizadas de OpenAI y SpaceX en Europa. Según los datos de Robinhood, el 80% de sus 24 millones de usuarios activos son minoristas, lo que coincide con la tendencia dominante de minoristas en el mercado de criptomonedas.

Negociación las 24 horas: El mercado de criptomonedas ha sido siempre un entorno de negociación 24/7, y las acciones tokenizadas también están avanzando en esta dirección. Robinhood actualmente ofrece negociación continua cinco días a la semana y planea lograr una verdadera negociación 24/7 a través de su infraestructura de blockchain, rompiendo así las limitaciones del cierre de los mercados tradicionales durante los fines de semana y festivos.

Accesibilidad para minoristas: Ambos atraen a los inversores con un bajo umbral y cero comisiones de transacción. Cuando Robinhood se lanzó en la UE, ofreció a los usuarios una muestra de acciones tokenizadas valorada en 5 euros, reduciendo la barrera de entrada a la inversión, similar a la característica de bajo costo de entrada de las criptomonedas.

Estos puntos en común hacen que las acciones tokenizadas y las criptomonedas “hablen el mismo idioma” en términos de mecanismos de mercado: basados en blockchain, impulsados por la especulación, siempre en línea y centrados en el pequeño inversor. Sin embargo, esta es solo la mitad de la historia.

Las diferencias entre las acciones tokenizadas y las criptomonedas

A pesar de las similitudes superficiales entre ambos, no se pueden ignorar las diferencias en sus funciones, riesgos y fundamentos filosóficos:

Diferencias funcionales: las acciones tokenizadas son la “versión empaquetada” de las acciones tradicionales, que solo ofrecen exposición al precio, y no propiedad real. Por ejemplo, las acciones tokenizadas de OpenAI de Robinhood solo proporcionan exposición a la valoración a través de vehículos de propósito especial (SPV). En contraste, las criptomonedas son activos nativos, donde Bitcoin puede funcionar como moneda, colateral o medio de almacenamiento de valor, mientras que Ethereum admite contratos inteligentes y aplicaciones descentralizadas (DApps). Las criptomonedas no dependen de las finanzas tradicionales, mientras que las acciones tokenizadas se basan completamente en su infraestructura.

Impulso especulativo: La volatilidad de las acciones tokenizadas está impulsada por los fundamentos de la empresa, como el sólido informe financiero de Nvidia que elevará el precio de su token. En cambio, la especulación en criptomonedas está más impulsada por la narrativa y el sentimiento social, como el caso de Dogecoin que se disparó un 200% en el primer trimestre de 2025 debido al entusiasmo de la comunidad. Los datos de Kraken muestran que la volatilidad a 30 días de las acciones tokenizadas de Nvidia es de aproximadamente 15%, mientras que la de Bitcoin alcanza el 40%.

Diferencias de riesgo: las acciones tokenizadas presentan un riesgo contraparte, los inversores deben confiar en que las instituciones de custodia (como Robinhood o Kraken) realmente poseen los activos correspondientes. Si estas entidades intermediarias fallan, los tokens pueden volverse completamente inútiles. Según Chainalysis, el 30% de las plataformas de acciones tokenizadas no han revelado claramente la situación de respaldo de los activos, por ejemplo, OpenAI ha negado públicamente cualquier relación con el token de Robinhood, lo que ha generado controversias sobre la transparencia y la legalidad. En comparación, el riesgo de las criptomonedas radica en la volatilidad del mercado, la incertidumbre regulatoria y las vulnerabilidades tecnológicas, pero los usuarios pueden evitar confiar en entidades centralizadas a través de la auto-custodia.

Amenaza de cuota de mercado: las acciones tokenizadas pueden desviar liquidez de altcoins de baja capitalización y memecoins, ya que ofrecen exposición a marcas conocidas (como Nvidia y Apple) y presentan menor volatilidad. Después de que Robinhood lanzó acciones tokenizadas, su precio de acciones subió un 13%, mientras que el mercado de altcoins tuvo un rendimiento rezagado. Según Coingeek, el 60% de las altcoins activas en 2023 tendrán un valor disminuido en más del 80% para 2025. Sin embargo, Bitcoin y Ethereum, con sus poderosos efectos de red y adopción institucional, siguen siendo la piedra angular del mercado.

Divergencia filosófica: ¿descentralización o pseudoinnovación?

El núcleo de la criptomoneda es la descentralización, la resistencia a la censura y la soberanía financiera. Bitcoin nació de la crisis financiera de 2008, con el objetivo de eliminar la dependencia de intermediarios centralizados; Ethereum, por otro lado, promueve el desarrollo de un ecosistema descentralizado a través de la colaboración de código abierto y la innovación sin permisos. Las acciones tokenizadas, sin embargo, van en contra de esto. Los activos tokenizados de Robinhood son emitidos por una entidad de custodia centralizada, no son transferibles y están bloqueados en su ecosistema, siendo en esencia un “jardín amurallado” disfrazado de blockchain.

Esta tendencia centralizadora podría erosionar los valores fundamentales de la cultura cripto. Si las acciones tokenizadas se aceptan ampliamente como “activos cripto”, las personas podrían acostumbrarse gradualmente a la emisión centralizada, el acceso restringido y los riesgos poco claros, debilitando así el significado revolucionario de las criptomonedas. Aún más preocupante es que las finanzas tradicionales (TradFi) podrían, bajo el nombre de blockchain, fortalecer su sistema original en lugar de ser desafiadas.

Sin embargo, algunos proyectos están intentando cerrar esta brecha. Por ejemplo, las acciones tokenizadas ofrecidas por Camino Finance en Solana pueden utilizarse en el mercado de préstamos DeFi, permitiendo a los usuarios utilizarlas como colateral o participar en la agricultura de rendimiento (Yield Farming). A pesar de que todavía se encuentra en una etapa temprana, este tipo de proyectos muestra una posibilidad: combinar la conveniencia de las finanzas tradicionales con los principios de descentralización de las criptomonedas.

Estrategia de inversión: equilibrar oportunidades y principios

Ante el auge de las acciones tokenizadas, ¿cómo pueden los inversores en criptomonedas encontrar un equilibrio entre las oportunidades y los principios? Aquí hay algunos consejos:

Diversificación intencionada: las acciones tokenizadas pueden formar parte de una cartera de inversiones, ofreciendo menor volatilidad y exposición a grandes empresas (como Nvidia, Apple) y empresas no cotizadas (como SpaceX, OpenAI). Si se poseen altcoins de alto riesgo o monedas meme, se puede redistribuir parte de los fondos a acciones tokenizadas para aumentar la estabilidad, pero nunca deben considerarse como un sustituto de Bitcoin o Ethereum, ya que son derivados y no activos nativos.

Elige plataformas compatibles con DeFi: da prioridad a las plataformas que apoyan DeFi, como Camino Finance, cuyas acciones tokenizadas pueden utilizarse para préstamos o cultivos de rendimiento, manteniendo las características descentralizadas de las criptomonedas. Evita depender completamente de plataformas centralizadas (como Robinhood) para asegurar el control de tus activos.

Aprovechar oportunidades en el mercado no público: las acciones tokenizadas ofrecen a los inversores minoristas la oportunidad de invertir en empresas no cotizadas como OpenAI, lo cual en las finanzas tradicionales suele estar limitado a capital de riesgo e insiders. Sin embargo, se debe tener precaución, ya que OpenAI ha negado cualquier relación con el token de Robinhood, lo que resalta los riesgos de transparencia y legitimidad. Es necesario investigar cuidadosamente la estructura del token y las instituciones que lo respaldan antes de invertir.

Atención a la dinámica regulatoria: en mayo de 2025, Robinhood presentó una propuesta de 42 páginas a la SEC de EE. UU., solicitando el lanzamiento de acciones tokenizadas en EE. UU. Si se aprueba, Coinbase y Kraken podrían seguir rápidamente. Los inversores estadounidenses deben estar atentos a los avances regulatorios, ya que esto podría traer oportunidades de inversión significativas.

Reducir la exposición a altcoins débiles: Muchas altcoins son solo “ruido” en el mercado, y las acciones tokenizadas podrían presionar aún más su liquidez. Se recomienda redistribuir el 20-30% de las posiciones en altcoins a Bitcoin, Ethereum o acciones tokenizadas compatibles con DeFi para adaptarse a los cambios del mercado.

Uso cauteloso de plataformas mixtas: plataformas como Robinhood (usuarios de la UE) y Kraken (usuarios no estadounidenses) ofrecen simultáneamente acciones tokenizadas y criptomonedas, facilitando la gestión de la cartera de inversiones. Sin embargo, es importante tener en cuenta que las acciones tokenizadas en estas plataformas suelen no ser extraíbles ni transferibles, lo que conlleva riesgos de custodia. Es necesario conocer las reglas de la plataforma antes de invertir.

Conclusión: control en lugar de precio

El auge de las acciones tokenizadas marca la migración de las finanzas tradicionales hacia la blockchain, ofreciendo nuevas oportunidades y riesgos a los inversores en criptomonedas. Proporcionan exposición a empresas de alto crecimiento, comercio las 24 horas y mayor estabilidad que las altcoins, pero también conllevan compromisos de centralización, falta de transparencia y riesgo contraparte. Estos productos no se alinean completamente con la filosofía de descentralización de las criptomonedas, y los inversores deben elegir con cuidado para asegurarse de no sacrificar la soberanía por conveniencia.