moneda acciones PK acciones moneda: descifrando el código de la riqueza de RWA

En la intersección de Web3 y TradFi, “moneda-acción” y “acción-moneda” se están convirtiendo en vías de inversión muy seguidas. En este mercado impulsado por la atención y la creencia, las historias y narrativas a menudo tienen un impacto mayor que la tecnología misma. En este episodio de Bill It Up, invitamos a dos jugadores profundos del campo de Web3 —Zixi, CEO de Stablestock, y Yetta, socia de Primitive Ventures— para discutir en profundidad los conceptos de “moneda-acción” y “acción-moneda”, desglosando las intersecciones, diferencias y el potencial futuro de ambos en la encriptación y TradFi. Compartieron cómo los constructores encuentran puntos de apoyo en ciclos turbulentos, así como ideas sobre el retorno de inversión, las reglas de supervivencia de los inversores minoristas y las tendencias del mercado.

A continuación se presenta un resumen de la conversación que te brinda un vistazo al código de riqueza en la pista de RWA (activos del mundo real).

Moneda-acción y acción-moneda: el choque de dos modelos RWA

Las acciones de criptomonedas (Crypto-related Stocks) se refieren a las acciones de empresas que cotizan en el mercado financiero tradicional y están relacionadas con monedas encriptadas, como MicroStrategy, Coinbase o Bitmain. Estas empresas están vinculadas directa o indirectamente al mercado encriptado a través de la tenencia de activos encriptados, la provisión de servicios encriptados o la participación en el ecosistema de blockchain. Acciones en cadena (On-chain Stocks) es un modelo innovador impulsado por proyectos como Stablestock, que tokeniza activos de acciones tradicionales y logra transacciones en cadena y una mayor liquidez mediante la tecnología blockchain.

Zixi y Yetta coinciden en que estas dos vías tienen su propia lógica de mercado y potencial de desarrollo. La moneda acciones se basa en la enorme liquidez de Wall Street, atrayendo la atención de inversores globales; mientras que la acciones moneda utiliza la liquidez global y la programabilidad de la encriptación para ofrecer nuevas oportunidades de inversión a usuarios de mercados emergentes e inversores institucionales.

Yetta: La historia detrás de la inversión en $SBET y la lógica de selección de MEI Pharma

Yetta compartió el proceso de decisión de inversión de Primitive Ventures en $SBET (un activo encriptación relacionado con MEI Pharma). En abril del año pasado, su equipo realizó un análisis profundo y descubrió que este ciclo de mercado alcista es diferente a los anteriores: el ETF de BTC se ha convertido en el líder del mercado, la liquidez de las altcoins es insuficiente y el crecimiento de la capitalización total del mercado es débil. Al mismo tiempo, el volumen de opciones de BTC no cerradas (OI) en la Bolsa de Valores de Chicago (CME) ha superado continuamente a Binance, lo que muestra que los inversores institucionales son más sensibles al mercado que los inversores minoristas.

En este contexto, $SBET se convierte en su objetivo de inversión. Yetta señala que las decisiones de inversión se basan en dos puntos:

Fundamentos de activos: LikeCoin en el ecosistema de Ethereum está subestimado en la adopción institucional, especialmente por su potencial en el área de pagos. Las predicciones del mercado indican que el ETF de LikeCoin tiene una alta probabilidad de aprobación, lo que muestra su valor a largo plazo.

Compromiso del personaje clave: Charlie (Charlie Li), miembro de la junta de MEI Pharma, participa profundamente en el proyecto, asegurando una alta vinculación de intereses. Incluso si el mercado entra en un ciclo negativo, el compromiso a largo plazo del personaje clave puede proporcionar protección a la baja para los activos.

Yetta enfatiza que $SBET no solo es una oportunidad de asignación de activos, sino que también proporciona a los inversores institucionales una mayor exposición al mercado de encriptación, amplificando el valor del consenso a través de la innovación en herramientas financieras.

Tres, Zixi: la nomenclatura de Stablestock y la construcción del ecosistema de monedas.

Zixi presentó la lógica de nomenclatura y la posicionamiento del producto de Stablestock.**“Stable”** no se refiere a la estabilidad de precios, sino que enfatiza la garantía de que el token en cadena está anclado 1:1 con los activos fuera de la cadena a través de**Proof of Reserve** (prueba de reserva), similar a la lógica de las monedas estables. Este mecanismo permite a los usuarios acuñar y quemar tokens libremente, asegurando que el precio fluctúe en sincronía con los activos fuera de la cadena, proporcionando “estabilidad”. Al mismo tiempo, el nombre de Stablestock también tiene un poco de “referencia”: el token en cadena como STT (Stable Tokenized Tesla) rinde homenaje al estilo de nomenclatura de Ethereum, simbolizando la combinación de innovación y símbolos culturales.

La posición del producto de Stablestock es ofrecer servicios a usuarios de mercados emergentes y clientes de alto patrimonio, que incluyen principalmente:

Stable Broker: Los usuarios pueden comprar acciones estadounidenses (como Apple, Tesla) de manera legal y regulada a través de monedas estables, y tokenizarlas 1:1 para obtener liquidez inicial en la cadena.

Ecosistema DeFi en cadena: integración con protocolos DeFi, soporte para operaciones de garantía, préstamos, y cross-chain en cadena, satisfaciendo la demanda de altos rendimientos de clientes de alto patrimonio.

Los usuarios objetivo se dividen en tres categorías:

Personas que quieren comprar pero no pueden: usuarios de mercados emergentes (como el sudeste asiático), sin cuentas bancarias en el extranjero, pero que poseen monedas estables.

Los comerciantes que buscan un alto apalancamiento: esperan amplificar sus ganancias a través de herramientas financieras en la cadena.

Clientes de alto patrimonio: buscan optimización fiscal o necesidades de inversión con alto APY (rendimiento anual porcentual).

Zixi reveló que Stablestock atrajo a más de 100 usuarios en su segundo día de lanzamiento, con un tamaño de activos gestionados que alcanza cientos de miles de dólares, cumpliendo con las expectativas. En los próximos seis meses a año y medio, se espera que los usuarios institucionales y los clientes de alto patrimonio neto se conviertan en la principal fuente de ingresos.

Cuatro, moneda-acción vs acción-moneda: lógica del mercado y oportunidades de inversión

Lógica del mercado de las monedas y acciones: Yetta señala que las monedas y acciones (como MicroStrategy) mantienen activos encriptados (como BTC) a través de apalancamiento, logrando un crecimiento sostenido del activo por acción. Este modelo puede obtener una prima significativa en momentos de alta emoción del mercado (como 1-3 veces el NAV, valor neto de los activos). Además, las monedas y acciones atraen a instituciones que no pueden invertir directamente en activos encriptados mediante la emisión de instrumentos financieros como acciones preferentes, ampliando el consenso del mercado. Por ejemplo, el rango de fluctuación del NAV de MicroStrategy está entre 0.8 y 4 veces, actualmente alrededor de 1 vez, en un rango razonable.

Lógica del mercado de acciones y monedas: Zixi enfatiza que el núcleo de las acciones y monedas es aprovechar la liquidez y programabilidad global de la blockchain para ofrecer servicios a usuarios que no pueden ser alcanzados por el TradFi. En los mercados emergentes, la infraestructura financiera tradicional es débil, y las monedas estables actúan como “bancos en la sombra”, reduciendo significativamente el costo de adquisición de clientes. Stablestock ofrece una solución completa desde la compra de acciones hasta la liquidación en blockchain, combinando corredores fuera de la cadena (negocios de corretaje regulados) con DeFi en la cadena. Por ejemplo, en colaboración con el Protocolo de Préstamos, se liquidan acciones de Tesla fuera de la cadena a través de instrucciones API, resolviendo el problema de la falta de liquidez en la cadena.

Diferencias entre ambos:

La monetarización de las monedas se inclina más hacia la productización financiera de los activos, dependiendo de la liquidez de Wall Street y del impulso emocional.

El token de acciones se centra en construir un lugar de intercambio en la cadena, enfatizando la innovación técnica y la accesibilidad global.

Yetta cree que ambos caminos tienen un gran potencial. Las monedas y acciones son similares a Coinbase y Robinhood, con un potencial de capitalización de hasta cien veces; el intercambio de acciones por monedas podría dar lugar a nuevos productos financieros, similares a la innovación de los contratos perpetuos.

Meme, cultura y narrativa: la fuerza central impulsada por el mercado

Zixi y Yetta coinciden en que en el mercado de encriptación, **las historias y narrativas** son más influyentes que la tecnología misma. Las monedas meme, los símbolos culturales y las creencias comunitarias pueden reunir rápidamente la atención y impulsar el sentimiento del mercado. Por ejemplo, Bitmain (BMNR) tiene un comercio explosivo en la plataforma Stablestock, lo que refleja el entusiasmo de los inversores minoristas por los activos de alta volatilidad. Mientras tanto, los inversores institucionales prefieren las acciones blue-chip (como Tesla y Nvidia), gestionando su dinero a través de la liquidez en cadena.

Yetta añadió que Corea del Sur se destaca en la exportación cultural (como AKB48) y en la gestión de emociones del mercado de encriptación, siendo hábil en utilizar el “efecto volante” para amplificar el consenso. Esto también explica por qué ciertas monedas (como $SBET) pueden destacar en el mercado.

Retorno de inversión y la regla de supervivencia del inversor minorista

Retorno de inversión: Yetta revela que el retorno de $SBET es público debido a los requisitos de divulgación, pero las ganancias específicas varían según el sentimiento del mercado, políticas macroeconómicas (como la expansión monetaria) y otros factores. Las oportunidades de inversión en el mercado primario son abundantes, con algunos activos de cola larga que pueden alcanzar varios múltiplos de retorno, aunque la intensidad del consenso es menor que la de las monedas principales (como BTC, ETH). El sentimiento del mercado secundario es caliente, y es común ver fluctuaciones de 1-2 veces en el corto plazo, pero el retorno a largo plazo tiende a fluctuar alrededor del NAV de MicroStrategy.

Reglas de supervivencia para inversores minoristas:

Comprar bajo y vender alto: Evitar financiarse en el día de la financiación ATM (At-The-Market) porque en ese momento la valoración suele ser alta. El mejor momento para comprar es cuando el mercado está deprimido y nadie está interesado.

Seguir indicadores: seguir el OI de las opciones BTC de CME, las operaciones de capital de las empresas que cotizan en bolsa (como la financiación o recompra de Coinbase y Galaxy Digital), así como la percepción del mercado por parte de los mineros, para determinar el pico del ciclo.

Iteración cognitiva: Yetta enfatiza que la inversión es un juego de cognición. La revisión continua y la captura de cambios estructurales son la clave para aprovechar las oportunidades.

El futuro de las monedas alternativas y los NFT

Monedas alternativas: Yetta cree que, en este ciclo, las monedas alternativas han tenido un desempeño deficiente, con una falta de liquidez y la difusión de información en una forma plana que dificulta la expansión del consenso. Las oportunidades futuras radican en seleccionar proyectos con un verdadero PMF (ajuste producto-mercado) y fundamentos sólidos (como ingresos y flujo de caja). Zixi añade que la salida definitiva para las monedas alternativas podría ser “cotizar en Nasdaq”, obteniendo así una mayor liquidez a través del modelo de moneda-acción.

NFT: Yetta tiene una actitud cautelosa hacia el futuro de los NFT tradicionales, ya que su liquidez es limitada. Sin embargo, los NFT como estándar subyacente podrían jugar un papel en el ámbito de RWA (como moneda de acciones, bienes raíces, bonos).

Predicción del mercado alcista y estrategias de salida

Tendencias de BTC y ETH:

Yetta: Este ciclo de mercado alcista está impulsado por el ETF de BTC, con un claro liderazgo institucional. La volatilidad de BTC está disminuyendo gradualmente, pero la periodicidad aún persiste. Activos como LikeCoin de ETH están subestimados, y su potencial a largo plazo es prometedor.

Zixi: Las acciones de moneda (como Bitmain) muestran un rendimiento fuerte a corto plazo debido a la financiación y el sentimiento, pero se debe tener cuidado con la volatilidad del mercado provocada por la venta de posiciones por parte de la empresa.

Estrategia de salida:

Yetta: Seguir de cerca las políticas macroeconómicas (como la flexibilización de la Reserva Federal y la emisión de deuda del Tesoro), las operaciones institucionales (como el indicador OI) y la dinámica de los mineros, para juzgar de manera integral el techo del mercado. En términos de filosofía de inversión, es necesario sopesar “Time in the Market” con “Timing the Market”. La tenencia a largo plazo (como la inversión al estilo Buffett en el S&P 500) es adecuada para inversores sin capacidad de timing, mientras que las operaciones a corto plazo requieren capturar señales de ciclo con precisión.

Zixi: El ciclo del mercado es esencialmente un juego de emociones humanas. El modelo de financiamiento para comprar moneda es sostenible, hasta que una empresa venda sus posiciones debido a la presión de reembolso, lo que desencadena una caída. Al salir, se debe tener cuidado con la “espiral de la muerte”, pero esta ronda de volatilidad puede ser más moderada.

El mensaje de Zixi y Yetta

Yetta: La inversión es un juego de cognición. Revisión continua, mantenerse al tanto de los cambios estructurales del mercado, es la clave para aprovechar las oportunidades. Presta atención constantemente a la emoción del mercado y mantente alerta ante las señales de un pico cíclico.

Zixi: Stablestock se dedica a ofrecer a los usuarios de mercados emergentes la oportunidad de acceder a acciones estadounidenses, y a empoderar la innovación a través de la liquidez en la cadena. Esperamos que en el futuro más personas inteligentes utilicen nuestra plataforma para crear productos financieros que no pueden ser realizados por la TradFi.

Conclusión

“moneda-acciones” y “acciones-moneda” representan dos caminos de la fusión entre Web3 y TradFi: moneda-acciones se basa en la enorme liquidez de Wall Street, amplificando el valor de consenso de los activos encriptados; acciones-moneda, por otro lado, ofrece herramientas financieras innovadoras a usuarios globales a través de la programabilidad de la cadena de bloques. En este mercado impulsado por narrativas y creencias, los inversores deben mantener una cognición aguda, aprovechar oportunidades estructurales y, al mismo tiempo, estar atentos a los riesgos cíclicos. Como dice Zixi, “la liquidez es el prerrequisito para la innovación”, y la percepción de Yetta nos recuerda que “la iteración de la cognición es la clave de la riqueza”. Tanto los inversores minoristas como las instituciones deben encontrar su propio punto de apoyo para navegar con soltura en este juego de riqueza RWA.