Escrito por: White55, Mars Finance
Con el final de septiembre acercándose, el precio de Bitcoin oscila alrededor de 109,000 dólares, y el sentimiento del mercado se ha vuelto silenciosamente hacia la expectativa de “Uptober” (octubre alcista).
Este fenómeno estacional no es infundado, los datos históricos revelan que octubre suele ser uno de los meses de mejor rendimiento para Bitcoin durante todo el año. Sin embargo, el entorno del mercado este año es complejo y entrelazado: aunque septiembre no ha mostrado la tradicional “maldición”, la volatilidad ha aumentado durante el mes, ha habido una gran salida de fondos de ETF y la incertidumbre de las políticas macroeconómicas ha cubierto con un manto de niebla las tendencias para el cuarto trimestre. Este artículo analizará en profundidad la posible trayectoria de Bitcoin en el cuarto trimestre desde cuatro dimensiones: patrones históricos, dinámicas del mercado actual, el juego de factores alcistas y bajistas, y perspectivas futuras.
I. “Uptober” en la historia: soporte de datos y lógica estacional
Desde 2013, el rendimiento de Bitcoin en octubre ha mostrado una notable regularidad: en los últimos 12 años, ha subido en 10 ocasiones, con un aumento promedio del 21.89%, destacándose especialmente en las fases alcistas de 2013 (+60.79%), 2017 (+47.81%) y 2021 (+39.93%).
Este fenómeno ha sido apodado “Uptober” por el mercado, y detrás de él existe un soporte lógico múltiple.
Primero, el cuarto trimestre suele ser una ventana para la reconfiguración de fondos institucionales, los inversores tienden a aumentar su exposición a activos de alta volatilidad debido al aumento de la aversión al riesgo a finales de año.
En segundo lugar, el ciclo de reducción a la mitad de Bitcoin a menudo resuena con octubre; por ejemplo, los mercados alcistas de 2017 y 2021 comenzaron en octubre, y el efecto de contracción de la oferta tras la reducción a la mitad de 2024 también podría manifestarse de manera concentrada en el cuarto trimestre.
Además, el entorno macroeconómico de liquidez tiende a ser más flexible en octubre: la Reserva Federal ha adoptado una postura más dovish en varias ocasiones en septiembre-octubre en los últimos años, como después de la reducción de tasas en septiembre de 2024, las expectativas del mercado para un nuevo recorte en octubre se elevaron al 91.9%, lo que proporciona combustible para los activos de riesgo.
Sin embargo, la historia no es un modelo absoluto. En octubre de 2014 y 2018 se registraron caídas del -12.95% y -3.83%, respectivamente, lo que indica que “Uptober” debe funcionar en conjunto con el contexto macroeconómico.
El mes de septiembre de 2025 terminó con un leve aumento del 1%. Aunque no se produjo una caída significativa, tampoco se acumuló suficiente energía, lo que hace que la dirección de octubre dependa más de los fundamentos en tiempo real que de simples patrones estacionales.
II. Estado actual del mercado: Legado de la volatilidad de septiembre y divergencia en la liquidez
En las últimas dos semanas de septiembre, el Bitcoin cayó de 117,000 dólares a alrededor de 108,000 dólares, con una caída de casi el 8%. Durante este tiempo, el monto total de liquidaciones en la red superó los 3,000 millones de dólares, y el apalancamiento largo fue limpiado a gran escala.
Este ajuste ha sido visto por algunos analistas como un “retroceso saludable”, ya que ha eliminado el exceso de apalancamiento y ha sentado las bases para un rebote posterior. Sin embargo, las señales del financiamiento son contradictorias:
Aumento de la fuga de capitales de ETF: el ETF de Bitcoin ha tenido salidas netas durante varios días consecutivos, alcanzando un volumen semanal de 902.5 millones de dólares, con significativos reembolsos tanto para el IBIT de BlackRock como para el FBTC de Fidelity.
El ETF de Ethereum también se ha debilitado, con salidas semanales de casi 800 millones de dólares, marcando el peor registro desde su lanzamiento. La desaceleración temporal de la demanda institucional refleja una actitud cautelosa del mercado hacia los activos sobrevalorados.
Datos en cadena muestran resistencia: A pesar de la presión en el precio, los tenedores a largo plazo de Bitcoin (HODLer) no han mostrado ventas por pánico. Las ganancias y pérdidas netas realizadas (NRPL) siguen manteniendo un valor positivo, y la actividad de compra cerca del nivel de soporte clave de 109,500 dólares indica que la confianza de los inversores clave en la lógica a largo plazo no ha cambiado.
Esta diferenciación revela la contradicción central del mercado: los flujos de capital a corto plazo están sujetos a la incertidumbre macroeconómica (como las discrepancias en la política de la Reserva Federal y las perturbaciones de las elecciones en EE. UU.), mientras que la narrativa de escasez de Bitcoin (acumulación por instituciones, reducción de la oferta por halving) sigue siendo el soporte a largo plazo.
Tres, factores impulsadores del cuarto trimestre: la lucha entre fuerzas alcistas y bajistas
- Catalizador alcista
Cambio en la liquidez macroeconómica: Si la Reserva Federal baja las tasas de interés como se espera en la reunión del FOMC del 29 de octubre, esto debilitará al dólar. Los datos históricos muestran que la correlación negativa entre Bitcoin y el índice del dólar ha alcanzado -0.25 (el punto más bajo en dos años), y durante los ciclos de reducción de tasas, es más fácil que los fondos fluyan hacia el mercado de criptomonedas.
Comportamiento institucional profundizado: Hasta agosto de 2025, más de 290 empresas poseerán Bitcoin por un valor de 163 mil millones de dólares, con una tasa de crecimiento de la demanda empresarial aproximadamente 4.3 veces la producción de Bitcoin. Además, se planea una actualización del fork de Ethereum para abril de 2026, y si la actualización técnica transcurre sin problemas, podría reavivar el interés del mercado en las plataformas de contratos inteligentes.
Niveles clave de defensa técnica: Si Bitcoin mantiene el soporte de 109,500 dólares y supera la resistencia de 117,700 dólares, podría desencadenar una reversión de tendencia. Los analistas técnicos creen que el movimiento actual es muy similar a la consolidación antes del inicio del mercado alcista de 2017.
- Factores de riesgo y presión
Incertidumbre regulatoria: El aumento del escrutinio de cumplimiento de la SEC de EE. UU. sobre los intercambios de criptomonedas y la investigación sobre el modelo de Tesorería de Activos Digitales (DAT) podrían inhibir el ritmo de entrada de las instituciones.
El sentimiento del mercado es débil: el ciclo de retroalimentación negativa de la salida de fondos de ETF podría amplificar la presión de venta, especialmente cuando el precio cae por debajo de niveles de soporte clave, las ventas por pánico podrían llevar a probar un mínimo de 98,000 dólares.
Eventos de cisne negro potenciales: Recientemente, proyectos como UXLINK y GriffinAI han sido atacados por hackers, lo que ha provocado pánico local. Si los incidentes de seguridad se extienden, podrían destruir la confianza general.
Cuatro, proyección de caminos futuros: tendencias del mercado en tres escenarios.
Basado en las variables actuales, el cuarto trimestre podría presentar los siguientes tres escenarios:
Escenario optimista (probabilidad 30%): La Reserva Federal emite señales claramente dovish, Bitcoin recupera rápidamente los 115,000 dólares y desafía su máximo histórico. Los fondos institucionales regresan a los ETF, sumado a la fermentación del sentimiento de “Uptober”, impulsan el precio hacia la meta de 165,000 dólares.
Escenario neutral (probabilidad 50%): factores alcistas y bajistas en un tira y afloja, el Bitcoin oscila ampliamente entre 100,000 y 120,000 dólares. El mercado espera señales claras como el resultado de la bajada de tipos en EE.UU., la volatilidad se mantiene alta pero falta una dirección de tendencia.
Escenario cauteloso (probabilidad 20%): el deterioro de los datos macroeconómicos, factores geopolíticos o un endurecimiento de la regulación desencadenan una venta sistemática, llevando a Bitcoin a probar el soporte de 100,000 dólares. Si se rompe este nivel, podría probar 98,000 dólares (promedio de 52 semanas), pero los inversores a largo plazo podrían acelerar la acumulación en esta área.
Conclusión: buscar un equilibrio entre los patrones estacionales y los fundamentos en tiempo real.
“Uptober” no es una magia del calendario que se cumple automáticamente, sino una combinación de probabilidades históricas y psicología del mercado. En el cuarto trimestre de 2025, Bitcoin enfrenta una presión a corto plazo por la salida de fondos institucionales, pero disfruta de un apoyo a largo plazo gracias al ciclo de reducción de tasas y la narrativa de escasez. Para los inversores, es crucial ver con racionalidad las tendencias estacionales y estar atentos a las políticas de la Reserva Federal y los cambios en el flujo de fondos de los ETF para poder atravesar la volatilidad y capturar oportunidades.
