Powell está a punto de renunciar: ¿quién será el próximo "jefe de la impresión de dinero"?

Autor: Bernard, ChainCatcher

La “cuenta regresiva” de Powell, Trump se anticipa en su estrategia.

En mayo de 2026, el mandato del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, finalizará oficialmente. Sin embargo, la estrategia del gobierno de Trump ya ha comenzado: Trump y el secretario del Tesoro, Steven Mnuchin, están tratando de lograr un control sustancial sobre la política monetaria antes de mediados de 2026 al dominar los votos clave del Consejo de la Reserva Federal (FRB). Actualmente, el entorno de Trump ha obtenido tres asientos al reemplazar a Adriana Kugler por Stephen Miran, y la directora Lisa Cook enfrenta presión para dimitir debido a acusaciones de fraude hipotecario, quedando a solo un escaño de tener la mayoría en el consejo de siete miembros.

Desde la propuesta del concepto de “presidente en la sombra”, hasta la disposición silenciosa de los asientos del consejo, esta lucha por el control de la Reserva Federal está remodelando el futuro de las criptomonedas. Según las dos grandes plataformas de predicción, Polymarket y Kalshi, varios candidatos que tienen una actitud abierta hacia las criptomonedas están compitiendo por este puesto clave, y las expectativas del mercado sobre el próximo presidente de la Reserva Federal han mostrado una clara diferenciación: Kevin Hassett, Kevin Warsh y Christopher Waller se han convertido en los tres principales candidatos, con cuotas muy superiores; otros candidatos como Bowman y Bessenet tienen cuotas de ≤1%; es notable que Musk también aparece en la lista de cuotas de Polymarket, ocupando actualmente el último lugar.

Tres principales candidatos han salido a la luz

El 5 de septiembre, Trump dio una entrevista a los periodistas en la Oficina Oval, confirmando a Kevin Hassett (director del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca), Kevin Warsh (exgobernador de la Reserva Federal) y Christopher Waller (actual gobernador de la Reserva Federal) como sus “tres principales” candidatos finales para reemplazar a Powell.

1. Kevin Hassett: líder en predicción de mercados

En el mercado de predicciones, el actual director del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca, Kevin Hassett, lidera con una probabilidad del 29% en Kalshi y del 8% en Polymarket. Este economista de 63 años tiene una posición clave en el círculo de Trump. Se desempeñó como presidente del Consejo de Asesores Económicos de 2017 a 2019, fue uno de los principales diseñadores de la Ley de Reducción de Impuestos y Empleo durante el primer mandato de Trump, y proporcionó asesoría en políticas económicas a Trump durante la campaña presidencial de 2024.

En términos de postura criptográfica, según los documentos de divulgación financiera presentados en junio de este año, Hassett posee acciones de Coinbase valoradas entre 1 y 5 millones de dólares, las cuales provienen de su compensación por trabajar como asesor de Coinbase. Su patrimonio neto asciende a al menos 7.6 millones de dólares, incluidos ingresos por conferencias de instituciones como Goldman Sachs y Citigroup.

En términos de política monetaria, Hassett es un típico dovish. Ha criticado públicamente en múltiples ocasiones la decisión de Powell de mantener altas las tasas de interés, argumentando que la Reserva Federal debería reducir las tasas más agresivamente para apoyar el crecimiento económico. Trump ha elogiado a Hassett en varias ocasiones en el programa “Squawk Box” de CNBC en agosto de este año, considerando a los “Kevin” (Hassett y Walsh) como candidatos prioritarios para la presidencia de la Reserva Federal.

2. Kevin Warsh: “yerno de Estée Lauder”

Kevin Walsh ocupa el segundo lugar con una probabilidad del 19% en Kalshi y del 13% en Polymarket, y su trayectoria es una perfecta combinación de Wall Street y Washington. En 2006, con solo 35 años, Walsh fue nombrado por el entonces presidente de Estados Unidos, George W. Bush, como gobernador de la Reserva Federal, convirtiéndose en el gobernador más joven en la historia de la Reserva Federal. Durante la crisis financiera de 2008, desempeñó un papel clave como enlace entre la Reserva Federal y Wall Street, coordinando la venta de Bear Stearns a JPMorgan y participando en el proceso de toma de decisiones sobre la quiebra de Lehman Brothers.

El fondo personal de Wash también es notable. Su esposa, Jane Lauder, es la heredera del imperio cosmético Estée Lauder, con un patrimonio neto de más de 2 mil millones de dólares. Su suegro, Ronald Lauder, no solo es un viejo amigo y ex patrocinador de Trump, sino que también fue la primera persona en proponer la idea de que Estados Unidos comprara Groenlandia durante el primer mandato de Trump. Su profunda red de relaciones políticas y comerciales le otorga a Wash una influencia única en Washington.

En cuanto a la actitud hacia las criptomonedas, Walsh muestra una postura pragmática pero cautelosa. Ha sido inversor ángel en el proyecto de moneda estable algorítmica Basis y en la empresa de gestión de fondos de índice criptográfico Bitwise. En una entrevista con CNBC en 2021, Walsh declaró: “En el actual entorno de cambios significativos en la política monetaria, tiene sentido que Bitcoin forme parte de una cartera de inversiones; está recibiendo una nueva vida como moneda alternativa. Si tienes menos de 40 años, Bitcoin es tu nuevo oro.” También mencionó que parte del aumento de Bitcoin se debe a la “transferencia de oferta” del oro, señalando que la volatilidad del precio de Bitcoin ha debilitado severamente su papel como unidad de cuenta confiable o medio de pago efectivo. Además, en un artículo de opinión en el Wall Street Journal en 2022, Walsh apoyó la emisión de una moneda digital por parte del banco central de EE. UU. (CBDC) para contrarrestar el renminbi digital de China, una postura que provocó críticas en la comunidad cripto, que considera que podría amenazar la descentralización.

3. Christopher Waller: un firme defensor de las monedas estables

El actual miembro de la Reserva Federal, Christopher Waller, ocupa el tercer lugar con una probabilidad del 17% para Kalshi y del 14% para Polymarket; podría ser el funcionario de la Reserva Federal más favorable hacia las criptomonedas. Waller ha sido miembro de la Reserva Federal desde 2020, y anteriormente se desempeñó como jefe de investigación de la Reserva Federal de St. Louis, siendo un experto de autoridad en el campo de la economía monetaria.

El apoyo de Waller a las stablecoins es especialmente notable. En agosto de este año, durante un seminario sobre blockchain en Wyoming, describió la transformación de los sistemas de pago como una “revolución impulsada por la tecnología” y dejó claro que “las stablecoins tienen el potencial de mantener y expandir el papel internacional del dólar”. Considera que las stablecoins, gracias a su disponibilidad 24/7, velocidad de liquidación casi instantánea y liquidez sin restricciones, se han convertido en herramientas financieras especialmente útiles, especialmente en economías inflacionarias o en áreas con servicios bancarios limitados.

Waller cree que las stablecoins en realidad refuerzan y no debilitan la posición global del dólar. En su discurso de febrero en la “A Very Stable Conference”, comparó las stablecoins con “dólares sintéticos”, complementando el “oro digital” de Bitcoin. También elogió la reciente aprobación de la ley GENIUS, considerándola un importante hito en la regulación de activos digitales en EE. UU., proporcionando una base para la expansión responsable de las stablecoins. Waller sostiene que la innovación debería provenir principalmente del sector privado, oponiéndose a la emisión de CBDC por parte de la Reserva Federal.

Otros posibles candidatos

4. Michelle Bowman: Una reformadora que surgió desde adentro

Aunque tiene solo un 1% de probabilidad en el mercado de predicciones, la actual vicepresidenta de supervisión bancaria de la Reserva Federal, Michelle Bowman, no debe ser ignorada. Como miembro del consejo de la Reserva Federal nombrada directamente por Trump en 2018, fue ascendida en mayo de este año a vicepresidenta responsable de la supervisión bancaria, y tiene una voz clave en la elaboración de regulaciones sobre las stablecoins.

Baumann ha mostrado una actitud abierta hacia las criptomonedas. En agosto de este año, durante una conferencia, argumentó que los bancos deberían apoyar la ola de activos digitales y que la Reserva Federal debería proporcionar reglas que no obstaculicen el desarrollo de la industria. Enfatizó especialmente que “los reguladores deben reconocer las características únicas de estos nuevos activos y diferenciarlos de los instrumentos financieros tradicionales o productos bancarios”. Incluso sugirió que se debería permitir a los empleados de la Reserva Federal poseer una pequeña cantidad de activos criptográficos para “lograr una comprensión del funcionamiento subyacente”.

Bowman cree que la tokenización puede permitir una transferencia de propiedad más rápida, reducir costos y mitigar “los riesgos bien conocidos”, y que las stablecoins “se convertirán en un elemento fijo dentro del sistema financiero”. Criticó la “mentalidad excesivamente cautelosa” y abogó por un marco regulatorio “pragmático, transparente y a medida”. En la reunión del FOMC de septiembre de 2024, votó en contra de una drástica reducción de 50 puntos básicos, apoyando una reducción más moderada de 25 puntos básicos, y esta independencia le valió el aprecio de Trump.

5. Scott Bessent: Actual Ministro de Finanzas, Bessent declaró en un discurso en julio de este año que “las criptomonedas no son una amenaza para el dólar, las stablecoins pueden, de hecho, fortalecer la hegemonía del dólar”. Aunque dejó claro que no utilizará fondos públicos para comprar Bitcoin, apoya la creación de reservas utilizando activos criptográficos confiscados por el gobierno, cuyo valor actual es de aproximadamente 15,000 a 20,000 millones de dólares.

6. Judy Shelton: Economista, las opiniones de Shelton pueden ser las más disruptivas. Como defensora ferviente del patrón oro, Shelton ha criticado durante mucho tiempo el poder excesivo de la Reserva Federal, llegando incluso a compararla con el sistema de economía planificada de la Unión Soviética, argumentando que el objetivo de inflación del 2% de la Reserva Federal es una forma de despojar a la riqueza del pueblo. Shelton ha visto los puntos en común entre la idea del patrón oro y las criptomonedas, y ha declarado “me gusta la idea de una moneda basada en el oro, que incluso podría realizarse de manera criptográfica”.

7. Roger W. Ferguson Jr.: exvicepresidente de la Reserva Federal, representante de la voz del establishment financiero tradicional. Ferguson lideró la respuesta inicial de la Reserva Federal durante el evento del 911, asegurando el funcionamiento normal del sistema financiero estadounidense. Ferguson no ha expresado una posición clara sobre las criptomonedas, pero ha enfatizado la importancia de mantener la independencia de la Reserva Federal y ha advertido que la intervención política podría perjudicar la posición de liderazgo económico de Estados Unidos.

8. Arthur Laffer: padre de la economía de la oferta, famoso creador de la “curva de Laffer” y uno de los diseñadores de la economía de Reagan, Laffer ve al Bitcoin como “moneda basada en reglas privadas”, similar al patrón oro, que puede impulsar el progreso monetario global y se alinea con la idea de la oferta (reducción de la intervención gubernamental y fomento del crecimiento).

9. Larry Kudlow: exdirector del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca, su actitud hacia las criptomonedas es relativamente cautelosa pero cada vez más abierta. Kudlow fue visto en 2019 por la comunidad cripto como “el mejor argumento de por qué necesitamos Bitcoin” tras criticar a Bitcoin. Sin embargo, en 2022, comenzó a advertir en un programa de Fox Business que “los progresistas radicales intentarán regular las monedas digitales”, oponiéndose a la regulación excesiva de las criptomonedas.

10. Ron Paul: excongresista de Texas, goza de una alta reputación en las comunidades libertarias y de Bitcoin. Paul, partiendo de una postura crítica hacia la Reserva Federal, se ha convertido gradualmente en un firme defensor de Bitcoin. Paul afirma que la única forma de evitar que la Reserva Federal cause recesión es permitir que las personas utilicen monedas alternativas como Bitcoin y eximir los impuestos sobre las ganancias de capital de las criptomonedas.

11. Chamath Palihapitiya: multimillonario, capitalista de riesgo y uno de los defensores de Bitcoin más influyentes de Silicon Valley. Palihapitiya ha tenido una gran cantidad de Bitcoin, aunque luego lamentó haber vendido Bitcoin por un valor de 3 a 4 mil millones de dólares, sigue siendo un firme defensor de las criptomonedas. Propuso que el gobierno podría utilizar su tenencia de Bitcoin para iniciar un fondo soberano de riqueza de EE. UU., recaudando entre 50 y 100 mil millones de dólares a través de préstamos en lugar de vender Bitcoin.

12. Howard Lutnick: Actual Ministro de Comercio, CEO de Cantor Fitzgerald. La empresa de Lutnick es el principal custodio de Tether (emisor de USDT), que posee cientos de miles de millones de dólares en bonos del Tesoro de EE. UU. para respaldar el USDT. Su hijo, Brandon Lutnick, también ha colaborado este año con SoftBank, Tether y Bitfinex para establecer un fondo de inversión en Bitcoin de 3 mil millones de dólares.

Aunque estos candidatos tienen bajas probabilidades de ganar en el mercado de predicciones, sus diferentes actitudes hacia las criptomonedas reflejan la diversidad en la comprensión de los activos digitales por parte de los formuladores de políticas en Estados Unidos. Desde la visión de “superpotencia criptográfica” de Bessenet, hasta la idea de libertad monetaria de Paul, pasando por las prácticas comerciales de Lutnik y el respaldo teórico económico de Laffer, cada perspectiva ofrece una visión única para entender la posible dirección de la política criptográfica futura de la Reserva Federal. Cambios en el personal, flexibilización de políticas, suavización de actitudes; la Reserva Federal, que había mantenido al mercado de criptomonedas “sobre un terreno resbaladizo”, está volviendo a dialogar con la industria.

Expectativas del mercado: ¿se avecina una era de grandes inyecciones de liquidez?

El CEO de Galaxy Digital, Mike Novogratz, señaló claramente durante una entrevista con Kyle Chasse: “El próximo presidente de la Reserva Federal podría ser el mayor catalizador para el próximo gran mercado alcista de Bitcoin y todo el sector de las criptomonedas.” Novogratz predice que si Trump nombra a un presidente de la Reserva Federal “extremadamente dovish” y baja las tasas de interés drásticamente cuando no debería, el precio de Bitcoin podría alcanzar los 200,000 dólares. Además, el fundador de BitMEX, Arthur Hayes, en su más reciente artículo “Four, Seven”, hizo una predicción de que el precio de Bitcoin alcanzará los 3.4 millones de dólares —si el gobierno de Trump implementa el control de la curva de rendimiento (YCC) a través del control de la Reserva Federal, podría crear hasta 15.2 billones de dólares en crédito. Basado en la correlación histórica de “por cada 1 dólar de crédito creado, Bitcoin sube 0.19 dólares”, Bitcoin alcanzaría los 3.4 millones de dólares.

Sin embargo, Novogratz también advirtió que este escenario “es realmente malo para Estados Unidos”, ya que considera que esta política monetaria radical, aunque beneficia a las criptomonedas, tendrá como costo la pérdida de independencia de la Reserva Federal y un daño serio a la economía estadounidense. Hayes también cree que la Reserva Federal se verá obligada a comprar a gran escala bonos del gobierno a largo plazo para reducir las tasas de interés, y los bancos regionales tendrán más espacio de préstamo para apoyar a las pequeñas y medianas empresas, siendo el volumen de inyecciones de liquidez mucho mayor que durante el período de la pandemia de 2020. Esta política de “quantitative easing para los pobres 4.0” trasladará el derecho de creación de crédito de Wall Street a los bancos pequeños y medianos de Main Street.

Conclusión: esperar a que caiga la bota

Como dijo Novogratz, la “situación política” ha hecho que predecir el pico del ciclo de Bitcoin sea más difícil que nunca. Los cambios de personal en la Reserva Federal nunca han sido solo un procedimiento burocrático, sino un catalizador que remodela todo el panorama cripto. Desde el cambio de actitud de la SEC hasta la relajación de restricciones por parte de la FDIC, desde la aprobación de ETF de Bitcoin hasta el avance de la legislación sobre stablecoins, cada relajación en el entorno regulador está allanando el camino para esta inminente transformación de la política monetaria.

Los datos de Polymarket muestran que hay un 44% de probabilidad de que Trump no anuncie al candidato a presidente de la Reserva Federal este año, lo que significa que el mercado puede tener que esperar varios meses para ver una dirección clara. Sin embargo, dado el trasfondo de los candidatos más populares en este momento, independientemente de quién asuma al final, todos ellos muestran una actitud más abierta hacia la innovación financiera. Este cambio no es casual, ya se ha formado una tendencia irreversible: cuando BlackRock gestiona el ETF de Bitcoin más grande, un miembro de la Reserva Federal apoya públicamente las stablecoins, y el secretario del Tesoro dice que “las criptomonedas no son una amenaza para el dólar” - el templo más alto de las finanzas tradicionales ya ha abierto sus puertas a los activos digitales, y una era de regulación más amigable hacia las criptomonedas podría estar a punto de llegar. Y para la industria de las criptomonedas, independientemente de quién asuma al final, será necesario estar preparados para enfrentar la posible llegada de una “era de grandes inyecciones de liquidez”.