Minuto de la mañana: El colapso de DAT está en marcha

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¡GM!

Las principales noticias de hoy:

• Las principales criptomonedas fluctúan durante el fin de semana; BTC pierde brevemente $94k antes de recuperarse
• El miedo & la codicia de las criptomonedas se mantiene profundamente en un miedo extremo
• La BMNR de Tom Lee nombra nuevo CEO en medio de una caída del 46% en las acciones
• Harvard añade ~$350M en Bitcoin a través de IBIT en el tercer trimestre, un aumento del 257% en comparación con el trimestre anterior
• La venta pública de Monad se lanza hoy con un FDV de $2.5B en las ventas de tokens de Coinbase

📉La caída de DAT está en marcha

Las principales criptomonedas podrían estar en una mala situación en este momento.

Pero no tan malo como los DATs de Crypto. Y es una gran preocupación para muchos.

📌 ¿Qué pasó?

La última caída en Bitcoin y Ethereum se ha trasladado a las empresas públicas (digital asset treasury companies, o DATs) que crearon sus modelos de negocio en torno a la compra de estos.

La estrategia de Saylor ha acaparado los titulares, ahora ha bajado más del 50% desde su máximo intraanual en $455 (ahora $200).

Uno de los otros DATs de Bitcoin líderes en Metaplanet ha caído cerca del 80%.

Los tesoros de ETH están aún peor. SharpLink (SBET) ha “caído casi un 90%” desde sus máximos de 2025 (70% desde el máximo local). La apuesta de tesorería de ETH de Tom Lee a través de BMNR ha bajado aproximadamente un 34% en la última caída de ETH.

Júntalo y tendrás una imagen brutal:

• BTC: abajo ~20% desde el ATH de 2025
• Estrategia: bajar ~50%
• Metaplanet: abajo ~80%
• ETH: bajó un 36% desde el ATH de 2025
• SharpLink: abajo ~70%
• BitMine: abajo ~46%

Y algunos ya han vuelto a vender.

• ETHZilla $11B , centrado en ETH, DAT( vendió aproximadamente ) de ETH, aproximadamente el 10% de su tesorería, para financiar una recompra de acciones.
• Sequans $40M BTC-focused DAT( vendió alrededor de 970 BTC, aproximadamente el 30% de su pila de Bitcoin, para pagar deuda convertible

Esa venta ha generado una gran preocupación de que otros actores importantes se verán obligados a unirse.

🗣️ ¿Qué Están Diciendo?

“Cuando las acciones de DAT se negocian por debajo del valor de sus tenencias de criptomonedas, significa que el mercado ya no los recompensa por la acumulación excesiva de la misma manera que lo hacía antes. Esto no los hace muertos, pero están bajo una presión real, ya que negociar por debajo de sus tenencias podría obligarlos a vender parte de sus tenencias para cubrir costos.” - Yaroslav Patsira, Director Fraccional en CEX.IO

“Para los nombres de Bitcoin más fuertes, esto parece más sobrevendido que terminado. Las tesorerías centradas en Bitcoin con balances más limpios se están manteniendo mejor que los DATs de múltiples activos, muchos de los cuales persiguen tokens de mayor riesgo.” - Fakhul Miah, Director General de Gomining Institutional

🧠 Por Qué Es Importante

Aquí se puede resumir todo el comercio de DAT en una sola declaración: mNAV se ha comprimido completamente a muy por debajo de 1 para todos los principales criptomonedas, y ahora se está negociando más cerca del 80% para la mayoría.

Eso significa que el valor del DAT se está negociando a menos que el valor combinado de los activos digitales que poseen.

Muchos profetizaron que este sería el resultado final de los DATs, comerciar por debajo del precio de ) porque, ¿por qué alguien pagaría una prima por una empresa tenedora en lugar de solo el activo subyacente (? Pero pocos pensaron que se desharía tan rápido.

Ahora la pregunta es—¿qué sucede a partir de aquí?

Más de los tokens más pequeños y exóticos ) es decir, tokens más arriesgados ( DATs probablemente seguirán vendiéndose. Algunos se desharán. Algunos pueden ser adquiridos.

Pero los jugadores más grandes )Strategy, BMNR, SBET( sobrevivirán. Las estrategias de ETH lideradas por Joe Lubin y Tom Lee aún están en su infancia y ni siquiera han desbloqueado realmente los beneficios de generación de rendimiento de sus balances de ETH.

Y Saylor ha estado haciendo esto tanto tiempo, que es efectivamente lindy y es difícil ver su camino hacia la implosión.

Dicho esto, ciertamente podría haber mucho más dolor a corto plazo incluso para los mejores DATs si la acción del precio bajista continúa.

Los compradores potenciales probablemente necesitarán aún más convencimiento para comprar después de esta caída, por lo que los líderes de DAT deberían estar ajustando sus discursos durante esta recesión…

🌎 Macro Crypto y Memes

Algunos titulares de Crypto y Web3 que llamaron mi atención:

• Las principales criptomonedas están mayormente estables durante el fin de semana después de que Bitcoin perdió brevemente $94k; BTC incluso en $95,400; ETH +1% en $3,180, BNB incluso en $930, SOL +2% en )* UNI $142 +4%(, IMX )+4%( y ENA )+4%( lideraron los principales movimientos.
• ZEC rebotó brevemente por encima de $700 nuevamente el domingo después de que Cobie compartiera sus opiniones sobre los fundamentos detrás del reciente aumento
• Crypto Fear & Greed permaneció en Miedo Extremo en 14 después de haber bajado a 10 el viernes
• JPMorgan ve soporte para Bitcoin en aproximadamente $94,000 basado en el costo de minería y el potencial aumento hacia $170,000
• Harvard agregó aproximadamente ) de Bitcoin a través de IBIT en el tercer trimestre según su último informe, un impresionante aumento del 257% en comparación con su informe de junio.
• El fondo BUIDL de BlackRocks se expandió a Binance y BNB

En Tesorerías Corporativas / ETFs

• BitMine de Tom Lee nombró un nuevo CEO en Chi Tsang, reemplazando a Jonathan Bates
• Las acciones de Bitcoin americanas de los hermanos Trump saltaron tras un aumento en los ingresos del tercer trimestre, desafiando la debilidad más amplia de los mineros y DAT.

En Memes / Movimientos Onchain

• Los líderes de Memecoin están mayormente estables durante el fin de semana, aunque han bajado entre un 10% y un 20% en la semana; DOGE incluso, Shiba incluso, PEPE +1%, PENGU -1%, BONK -3%, TRUMP -1%, SPX -2%, y FARTCOIN +3%
• 67$350M +20% a $18M( y ORE )+35%( lideraron los movimientos en cadena de Solana; PUMPCADE +45% a )

💰 Token, Airdrop & Protocol Tracker

Aquí hay un resumen de las principales noticias de tokens, protocolos y airdrops del día:

• La venta pública de tokens de Monad se lanza hoy a las 9 a. m. ET en Coinbase Token Sales, vendiendo el 7.5% del suministro de tokens a $2.5B FDV
• Polymarket registró 15.8M de visitantes en octubre, ocupando el 5to lugar entre las aplicaciones de trading y juegos de azar.
• Rekt Drinks anunció un lanzamiento en 200 tiendas Giant Eagle en el medio oeste

🚚 ¿Qué está pasando en los NFT?

Aquí está la lista de otros titulares notables del día en NFTs:

• Los líderes de NFT estaban en su mayoría en rojo y continuaban su declive; Punks -1% a 31.3 ETH, Pudgy -1% a 5.37, BAYC incluso en 6.3 ETH; Hypurr's +3% a 705 HYPE
• Chromie Squiggles$11M +25%( y Mocaverse )+15%( fueron los principales movimientos
• El suelo de CryptoPunk cayó brevemente por debajo de ) durante el fin de semana, bajando más del 50% en las últimas 5 semanas