¿por qué las plataformas de mercado predictivo como Polymarket están siendo supervisadas por las autoridades?

¿Qué hizo realmente Polymarket, la plataforma de mercado predictivo?

¿Con qué idea inicial? — Usar dinero para comprobar si tus predicciones son correctas

Queridos lectores, imaginen un “casino” así: aquí no se apuestan resultados de partidos, ni se adivinan cartas, sino que las personas usan dinero real para predecir “cómo funcionará el mundo”.

“¿Elon Musk completará la funcionalidad de pagos en X antes de finales de octubre?” “¿La Reserva Federal reducirá las tasas en más de 75 puntos base este año?” “¿La taquilla de la primera semana de una película popular superará los 500 millones de dólares?”

Este “casino” especial es nuestro protagonista de hoy: Polymarket. Pero no se apresuren, etiquetarlo como “casino” puede ser demasiado simplista, e incluso injusto. Esencialmente, Polymarket es un mercado de predicción de información descentralizado construido sobre blockchain.

En términos sencillos: un “oráculo global de eventos” que usa dinero para votar.

¿Cómo “juega”?: — Como comprar acciones, pero apostando al “resultado”

El funcionamiento de Polymarket es muy intuitivo: crear “mercados” para eventos candentes.

Por ejemplo, “¿El equipo de Brasil ganará la Copa del Mundo 2026?” Este mercado tendrá dos opciones: “sí” y “no”. Cada opción funciona como una acción, cuyo precio fluctúa entre 0 y 1 dólar, representando la probabilidad que el mercado asigna a ese evento. Si estás convencido de que Brasil ganará, puedes comprar “sí”. Supongamos que el precio actual de “sí” es 0.6 dólares (es decir, el mercado estima un 60% de probabilidad). Con 60 dólares, puedes comprar 100 acciones de “sí”. Si Brasil realmente gana, cada acción se liquida a 1 dólar, y tus 100 acciones valdrán 100 dólares, ganando 40 dólares netos. Por el contrario, si tu predicción es incorrecta y el precio de “sí” cae a cero, tu inversión se pierde.

Además, durante todo el proceso, puedes en cualquier momento, según noticias, intuiciones u otra información, comprar y vender estas “acciones de probabilidad”, y obtener beneficios.

Lo importante es que todas estas transacciones se realizan con criptomonedas y quedan registradas en blockchain, de forma pública, transparente e inalterable. Es como una “encuesta de opinión” global, continua, expresada en dinero, cuyos precios reflejan la inteligencia colectiva de miles de personas, y a menudo pueden predecir resultados con mayor precisión que los expertos tradicionales.

¿Cómo gana dinero? — Ganar dinero es su mayor objetivo

1. Modelo de comisiones: La plataforma cobra una comisión a quienes ganan en las transacciones, siendo esta su fuente de ingreso principal y más estable. Cuando un usuario apuesta en un mercado predictivo y obtiene beneficios, la plataforma toma aproximadamente un 1~2% de sus ganancias como comisión.

2. Cobro único a creadores de mercado: Si un usuario quiere lanzar un nuevo tema de predicción (mercado), debe pagar una tarifa fija. Esto genera ingresos directos y, además, mediante un pequeño umbral económico, filtra solicitudes de creación para mantener la calidad del contenido.

De un crecimiento descontrolado a la regulación: el proceso de innovación y la intervención regulatoria en Polymarket

Oportunidades y caos coexistentes — Cuando la “predicción” cruza límites morales

En las primeras etapas de Polymarket, su atractivo principal era que “todo puede predecirse”. Esta libertad extrema pronto generó mercados que bordeaban la moral y la legalidad. Entre los más llamativos estaban aquellos relacionados con predicciones sobre seguridad personal o tragedias sanitarias públicas.

Por ejemplo, mercados breves sobre “¿Alguna figura pública sufrirá un accidente?” o “¿Un virus mortal infectará a cierta cantidad antes de una fecha determinada?”. Una vez creados, estos mercados permitían a los participantes lucrar con la desgracia o incluso la muerte de otros. Esto encendió rápidamente la ira pública y de los reguladores.

Desde el punto de vista legal, estos mercados violan al menos tres tabúes:

• Violación del orden público y las buenas costumbres: Toda sociedad civilizada basa su sistema legal en mantener el orden público y las buenas costumbres. Apostar a la vida y salud de otros no solo es insensible, sino que puede inducir riesgos morales graves (como que alguien provoque intencionadamente una tragedia para beneficiarse). Esto va mucho más allá de la innovación financiera, tocando la línea infranqueable de la ley.
• Exposición evidente de carácter “de apuestas”: Cuando el objeto de predicción se vincula con intereses públicos o seguridad personal, la “agregación de información” que Polymarket dice hacer se revela completamente. Para los reguladores, esto no es “predicción”, sino una “apuesta” desnuda sobre la maldad humana, equivalente a apuestas ilegales.
• Desastre en relaciones públicas: Tras la exposición mediática, estos mercados generan una ola de opinión pública negativa. Los reguladores deben actuar rápidamente para mostrar postura. La CFTC (Comisión de Comercio de Futuros de Estados Unidos) y otros organismos no pueden seguir mirando “la innovación emergente” sin intervenir.

Cuando en Polymarket aparecen mercados que desafían los límites sociales, como los relacionados con seguridad personal, la “crecimiento salvaje” de la tecnología toca un límite invisible. Estos mercados no solo generan dudas públicas, sino que también reflejan la responsabilidad social y el marco legal que la innovación en Web3 debe afrontar en la realidad.

1. Intervención regulatoria: marcar límites a la innovación

Estas conductas transgresoras han llevado a los reguladores a actuar. Aunque Polymarket está en blockchain y enfatiza su “descentralización”, su equipo operativo, como entidad identificable, y los servicios de contratos financieros que ofrece, hacen imposible ignorar la supervisión.

La visión central de los reguladores es que, independientemente de cómo evolucione la tecnología, la esencia de las actividades financieras no cambia.

Cuando una actividad involucra la recaudación pública de fondos, transacciones similares a futuros u opciones, y afecta intereses amplios, debe ser regulada bajo las leyes existentes para garantizar equidad, transparencia y prevenir fraudes o riesgos sistémicos. La intervención regulatoria no busca frenar la innovación, sino establecer reglas necesarias para que esta “exploración” tenga un marco claro, delimitando las zonas prohibidas.

2. Hacia la conformidad: de “campo de pruebas” a “fuerzas regulares”

Frente a la presión regulatoria, Polymarket no opta por la resistencia, sino por la transformación.

Las autoridades señalan un camino claro: para operar legalmente, hay que solicitar permisos bajo los estándares tradicionales del mercado financiero. Esto implica una transformación profunda de la plataforma:

• Implementar mecanismos estrictos de revisión de objetos: eliminar temas ilegales, inmorales o susceptibles de manipulación, garantizando contenido conforme a la ley.
• Construir medidas de protección al inversor: incluir anti lavado de dinero, “conoce a tu cliente” y otros controles para proteger a los participantes.
• Aumentar la transparencia y fiabilidad operativa: como entidad regulada, cumplir con requisitos de divulgación y requisitos de operación más estrictos.

Este proceso de “regulación” en realidad es como poner riendas a un caballo salvaje, guiándolo para que funcione en un marco que garantice estabilidad financiera y protección del consumidor.

3. Lecciones que deja Polymarket

El recorrido de Polymarket muestra claramente que la idea de “el código es la ley” en comunidad no puede cumplirse en la práctica exactamente como se imagina. La “disruptividad” tecnológica no significa que pueda estar en un vacío regulatorio.

El verdadero reto y oportunidad es integrar proactivamente la conformidad en la arquitectura de las aplicaciones descentralizadas. La innovación sostenible ya no consiste en buscar lagunas en las reglas, sino en explorar cómo, respetando los principios legales existentes, se puede usar blockchain para mejorar eficiencia, transparencia e inclusión, aportando realmente a la sociedad.

Esto requiere que los proyectos desde el inicio tengan mayor conciencia de riesgos legales, y consideren la conformidad como un requisito previo al diseño del producto, no como una corrección posterior.

¿Qué nos enseña Polymarket? — De la reacción pasiva a la adopción activa

Para plataformas de predicción con visión global, el caso de Polymarket y la CFTC es una “lección de cumplimiento” costosa pero crucial. Revela una realidad: en el entorno regulatorio mundial actual, la capacidad de cumplir con las normas ya no es un costo, sino la barrera competitiva y la base para la supervivencia.

La innovación sostenible no consiste en buscar lagunas en las reglas, sino en explorar cómo, respetando los principios legales existentes, se puede usar blockchain para mejorar eficiencia, transparencia e inclusión, aportando realmente a la sociedad. Para equipos con fuerte base tecnológica y visión global, estas tres vías de cumplimiento ofrecen ayuda concreta para equilibrar innovación y regulación.

1. Cumplimiento previo: incorporar la cultura de cumplimiento en el diseño y narrativa del producto

El método “desarrollar primero, cumplir después” es muy arriesgado en este campo. La intervención regulatoria puede requerir cambios drásticos (como retirar mercados clave o reestructurar KYC), mucho más costosos si se hace tarde.

• Legalidad del token: ¿Es el token una herramienta funcional o un valor? Esto es clave. Desde la white paper, diseñar cuidadosamente la función del token para evitar que sea considerado valor, y preparar argumentos legales para posibles consultas regulatorias.
• Planificación de usuarios y datos: Diseñar desde ya cómo identificar, limitar y guiar a usuarios en distintas jurisdicciones. Cómo almacenar, gestionar y proteger datos para cumplir con leyes locales y regulatorias. Esto debe estar en la arquitectura desde el inicio, para evitar “parches” posteriores.
• Reformular el valor: Construir una narrativa positiva y responsable, presentando la plataforma como una herramienta de innovación con valor social. Resaltar su función de “descubrimiento de información”, potencial de “cobertura de riesgos”, y otros aspectos que la integren en la infraestructura financiera, elevando su seriedad y legitimidad.

2. Entender la lógica regulatoria y comunicarla proactivamente: cruzar la brecha narrativa

El lenguaje de Web3 y las preocupaciones regulatorias tienen una brecha natural. Los equipos deben aprender a usar un “lenguaje legal” comprensible para los reguladores.

• Traducir el modelo de negocio y responder a inquietudes regulatorias: Los reguladores se preocupan por protección, integridad del mercado, lavado de dinero y estabilidad financiera. Al presentar el negocio, no solo decir “somos un mercado predictivo descentralizado”, sino “somos una plataforma de información que usa blockchain y mecanismos económicos para agregar inteligencia colectiva, con controles integrados (KYC, monitoreo, revisión de mercados) para garantizar equidad y cumplimiento”. Esto conecta innovación con preocupaciones regulatorias.
• Buscar claridad regulatoria y comunicar con estrategia: Consultar con abogados especializados, obtener informes legales que analicen el marco, y usarlos para mostrar una postura seria y responsable. Considerar presentar explicaciones a las autoridades regulatorias, detallando el modelo, controles y valor social, para generar confianza y evitar acciones imprevistas.
• Explorar “sandbox” regulatorios: Participar en programas de “sandbox” en Singapur, EAU, Reino Unido, etc., que permiten probar productos en entornos controlados y establecer diálogo directo con reguladores. Esto también ayuda a futuras relaciones regulatorias.

3. Tu socio global en cumplimiento: tu aliado en estrategia regulatoria

Mankun Law se especializa en ofrecer soluciones regulatorias avanzadas y prácticas para proyectos Web3. Entendemos los desafíos únicos de los equipos tecnológicos chinos en mercados globales, y ofrecemos servicios a medida:

• Mapa regulatorio global y diseño de arquitectura: Análisis de las actitudes regulatorias en EE. UU., Singapur, Hong Kong, UE, BVI, etc., para diseñar estructuras legales transnacionales (como fundaciones, entidades operativas) que respondan a diferentes requisitos y optimicen impuestos.
• Construcción e implementación de sistemas de cumplimiento: Incluyendo, pero no limitado a, AML/CFT y KYC, ayudando a integrar proveedores de KYC internacionales, diseñar políticas anti lavado y contra financiamiento terrorista, y cumplir con estándares globales.
• Comunicación y representación regulatoria: Con profundo conocimiento de las lógicas regulatorias en China, EE. UU. y Europa, podemos representar a su proyecto en negociaciones, preparar materiales, simular Q&A y acompañar reuniones, asegurando que su innovación sea entendida y que su postura de cumplimiento sea clara.