La correduría detrás de importantes acuerdos de tesorería cripto busca una salida a bolsa de $10–12 mil millones: FT

Clear Street, una correduría de Nueva York que se ha convertido en uno de los suscriptores más activos en el auge de los cripto-tesorerías, se prepara para salir a bolsa con una valoración esperada de $10 mil millones a $12 mil millones.

La OPV podría producirse tan pronto como el próximo mes, con Goldman Sachs al frente de la operación, según informó el Financial Times citando a personas familiarizadas con el asunto. Una fuente afirmó al FT que es poco probable que la operación se valore antes de enero.

Fundada en 2018, Clear Street saltó a la fama cuando decenas de empresas cotizadas comenzaron a adoptar el modelo de “cripto-tesorería”, recaudando capital a través de mercados de acciones o deuda y utilizando los fondos para comprar grandes cantidades de Bitcoin (BTC). La estrategia fue popularizada por la estrategia de Michael Saylor, que ha acumulado 650.000 BTC mediante múltiples emisiones de acciones y convertibles suscritas en parte por Clear Street.

La firma también actuó como suscriptora para Trump Media and Technology Group, que ha señalado planes para recaudar miles de millones para establecer su propia operación de tesorería en Bitcoin.

Según su sitio web, Clear Street ha suscrito aproximadamente $91 mil millones en operaciones combinadas de acciones, deuda y fusiones y adquisiciones (M&A) en lo que va de año, incluyendo acuerdos con conocidos defensores de las criptomonedas como Anthony Pompliano y el ex candidato presidencial estadounidense Vivek Ramaswamy.

Principales métricas de rendimiento de Clear Street. Fuente: Sitio web de Clear StreetRelacionado: HashKey se acerca a una salida a bolsa en Hong Kong mientras China enfría los planes de stablecoins

El modelo de cripto-tesorería muestra señales de tensión

Sin embargo, las aspiraciones de OPV de Clear Street llegan justo en un momento en que el modelo de cripto-tesorería que impulsó su ascenso muestra signos de tensión. El Bitcoin ha caído aproximadamente un 30% desde principios de octubre, mientras que el precio de las acciones de Strategy ha bajado un 60% en los últimos seis meses.

Ahora, muchas firmas más pequeñas de cripto-tesorería cotizan con descuento respecto al valor de los tokens que poseen, lo que les impide emitir nuevas acciones para comprar más BTC, el mismo mecanismo que impulsó el modelo durante el mercado alcista.

En un informe reciente, Galaxy Research afirmó que las empresas de tesorería de Bitcoin están entrando en una “fase darwiniana” a medida que se desmoronan los mecanismos clave de su anteriormente próspero modelo de negocio.

“Para las empresas de tesorería cuyas acciones habían servido como operaciones apalancadas en cripto, el cambio ha sido intenso”, señaló Galaxy, añadiendo que “la misma ingeniería financiera que amplificó las subidas ha magnificado las caídas”.

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Las empresas cripto se apresuran a salir a bolsa

Según el FT, aproximadamente 316 empresas han salido a bolsa en EE. UU. este año, recaudando alrededor de $63 mil millones, la cifra más alta desde 2021.

El mes pasado, el gestor de activos cripto Grayscale Investments presentó un S-1 ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) para cotizar sus acciones en la Bolsa de Nueva York, uniéndose a una ola creciente de empresas cripto que salen a bolsa este año.

En septiembre, la empresa de custodia de criptomonedas BitGo también solicitó salir a bolsa en EE. UU. Ese mismo mes, Gemini, gestionada por los gemelos Winklevoss, debutó en Nasdaq, unas tres semanas después de presentar su Formulario S-1 ante la SEC.

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