Informe de rendimiento de Ethereum en 2025: ganó en consenso, perdió en precio

Autor del artículo: Prathik Desai

Compilación del artículo: Chopper, Foresight News

Como inversor firme en ETH alcista, este año he desarrollado un hábito que me resulta frustrante. Cada día abro el gráfico de precios de ETH y en silencio calculo cuánto ha perdido mi cartera de inversión. Después de hacer los cálculos, cierro la página de mercado y espero que no pase mucho tiempo para volver a estar en positivo.

Al llegar a fin de año, creo que la mayoría de los inversores que compraron ETH a principios de año probablemente se sienten decepcionados. Sin embargo, en los últimos 12 meses, aunque el rendimiento del precio de ETH y el efecto de aumento de riqueza no han sido los esperados, la cadena de bloques de Ethereum ha destacado entre sus competidores.

Si medimos en términos de «ganancias», 2025 sin duda ha sido un año terrible. Pero desde una perspectiva más allá de los rendimientos de los tokens, mantener ETH en 2025 se ha vuelto más sencillo, principalmente gracias al auge de herramientas de mercado como los ETF y los fondos corporativos de criptomonedas (DAT). Además, las dos importantes actualizaciones de Ethereum, Pectra y Fusaka, que se completaron en el año, han permitido que esta cadena de bloques soporte aplicaciones a gran escala de manera más fácil y eficiente.

En este artículo, te revelaré por qué la trayectoria de desarrollo de la red Ethereum y el token ETH en 2025 ha ido en direcciones opuestas, y qué lecciones podemos sacar para su futuro.

Ethereum finalmente entra en la sala de honor

Durante la mayor parte de los últimos dos años, la «inversión institucional en ETH» ha parecido un sueño inalcanzable para muchos. Hasta el 30 de junio, la entrada de fondos en los ETF de ETH desde su lanzamiento hace un año había sido de poco más de 4,000 millones de dólares. En ese momento, las empresas cotizadas apenas comenzaban a considerar incluir ETH en sus fondos corporativos.

La oportunidad surgió silenciosamente en la segunda mitad de este año.

Desde el 1 de junio hasta el 30 de septiembre de 2025, la entrada acumulada de fondos en los ETF de ETH creció casi cinco veces, superando los 10,000 millones de dólares.

Esta ola de inversión en ETF no solo trajo un flujo de capital, sino que también provocó un cambio en la mentalidad del mercado. Redujo significativamente la barrera de entrada para los inversores minoristas que quieren comprar ETH, ampliando su público objetivo desde los desarrolladores y traders de blockchain hasta un tercer grupo: inversores comunes que desean asignar a esta segunda mayor criptomoneda del mundo.

Y esto nos lleva a otra gran transformación en la industria que ha surgido este año.

Ethereum recibe nuevos tipos de compradores

En los últimos cinco años, influenciados por la estrategia de inversión propuesta por el CEO de Strategy, el fondo corporativo de Bitcoin parecía ser el único paradigma para incluir criptomonedas en los balances empresariales. Antes de que se revelaran las fallas de este modelo, se consideraba la forma más sencilla para las empresas de asignar criptomonedas: comprar activos escasos, impulsar el precio de la moneda, y así aumentar el valor de las acciones de la empresa; luego, la compañía podía emitir acciones con prima para recaudar más fondos.

Por eso, cuando en junio de este año el fondo corporativo de ETH se convirtió en tendencia en la industria, muchos se sorprendieron. La razón principal de su auge fue que podía ofrecer funciones que los fondos de Bitcoin no podían igualar. Especialmente después de que Joe Lubin, cofundador de Ethereum y CEO de ConsenSys, anunciara su incorporación a la junta directiva de SharpLink Gaming y liderara su estrategia de inversión en un fondo de ETH valorado en 425 millones de dólares, el mercado empezó a entender la visión a largo plazo de esta estrategia.

Poco después, muchas empresas comenzaron a imitar a SharpLink Gaming.

Hasta ahora, las cinco principales empresas con fondos en ETH poseen en conjunto 5.56 millones de ETH, lo que representa más del 4.6% del suministro total. A precios actuales, su valor supera los 16,000 millones de dólares.

Cuando los inversores mantienen un activo a través de herramientas como ETF o fondos corporativos, las propiedades de ese activo tienden a acercarse a las de un «elemento del balance». Se integra en el marco de gobernanza de la empresa, requiere informes financieros periódicos, discusiones en el consejo, actualizaciones trimestrales de rendimiento, y también está sujeto a supervisión y auditoría del comité de riesgos.

Y la característica de staking de ETH hace que los fondos en ETH tengan ventajas que los fondos en Bitcoin no pueden igualar.

Un fondo en Bitcoin solo puede generar beneficios cuando la empresa vende Bitcoin con ganancia; en cambio, un fondo en ETH puede simplemente mantener ETH y hacer staking para proporcionar seguridad a la red de Ethereum, ganando más ETH como recompensa por staking.

Si las empresas logran combinar los beneficios del staking con sus ingresos principales, el negocio de fondos en ETH puede ser sostenible.

Desde ese momento, el mercado empezó a tomar en serio el valor de Ethereum.

Ethereum, en su «modo discreto», finalmente recibe atención

Quienes han seguido el desarrollo de Ethereum saben que esta cadena nunca ha sido buena en marketing proactivo. Sin eventos externos (como el lanzamiento de herramientas de encapsulación de activos, cambios en ciclos de mercado o nacimientos de nuevas narrativas), Ethereum suele pasar desapercibida, hasta que estos factores externos vuelven a ponerla en el centro de atención y hacen que la gente reconozca su potencial.

Este año, el auge de los fondos corporativos de ETH y la explosión en la entrada de fondos en ETF finalmente han puesto a Ethereum en el centro del mercado. He medido este cambio en la atención de forma muy visual: observando si los inversores minoristas, que normalmente no muestran interés en las hojas de ruta de blockchain, empiezan a hablar de Ethereum.

Entre julio y septiembre de este año, Google Trends mostró un aumento significativo en las búsquedas relacionadas con Ethereum, tendencia que coincide con el crecimiento de los fondos corporativos y los ETF. Son estos canales tradicionales de asignación de activos los que han despertado la curiosidad de los inversores minoristas por Ethereum, y esa curiosidad se ha traducido en mayor atención del mercado.

Pero solo la popularidad no basta. La atención del mercado siempre es volátil, llega rápido y se va igual de rápido. Esto lleva a otra razón clave por la que los defensores de Ethereum ven 2025 como un «año de gran victoria»: un factor que a menudo pasa desapercibido por el exterior.

La cadena de dólares en la cadena que soporta Internet

Si dejamos de lado las gráficas de precios a corto plazo y analizamos en una escala temporal más larga, las subidas y bajadas de los precios de las criptomonedas son simplemente el resultado de la volatilidad del sentimiento del mercado. Pero las stablecoins y la tokenización de activos del mundo real (RWA) son muy diferentes: tienen fundamentos sólidos que las respaldan y sirven como puente entre el sistema financiero tradicional y las finanzas descentralizadas (DeFi).

En 2025, Ethereum seguirá siendo la plataforma preferida para la emisión de dólares en cadena, sosteniendo la circulación de stablecoins.

Y en el campo de la tokenización de activos del mundo real, Ethereum también domina con autoridad.

Hasta el momento de redactar este artículo, los activos tokenizados emitidos en la red de Ethereum representan aún más de la mitad del valor total de los activos tokenizados a nivel mundial. Esto significa que más de la mitad de los activos del mundo real que los poseedores pueden comprar, vender y gestionar en forma de tokens están basados en Ethereum.

De esto se deduce que los ETF han reducido la barrera de entrada para que los inversores comunes compren ETH, y los fondos corporativos ofrecen una vía para que los inversores posean ETH a través de canales regulatorios de Wall Street, permitiéndoles apalancarse en ETH.

Todos estos avances están impulsando aún más la integración de Ethereum con los mercados de capital tradicionales, permitiendo a los inversores asignar ETH en un entorno regulado y familiar con tranquilidad.

Dos grandes actualizaciones

En 2025, Ethereum completó dos importantes actualizaciones técnicas. Estas mejoras aliviaron significativamente los problemas de congestión de la red, aumentaron la estabilidad del sistema y mejoraron notablemente la utilidad de Ethereum como capa de liquidación de confianza.

La actualización Pectra se lanzó oficialmente en mayo de este año, mediante la expansión de la capacidad con fragmentación de datos (Blob), mejorando la escalabilidad de Ethereum y proporcionando un espacio de almacenamiento comprimido para las redes de capa dos, lo que reduce los costos de transacción en estas redes. Esta actualización también aumentó la capacidad de transacción de Ethereum, aceleró la confirmación de transacciones y optimizó la eficiencia de las aplicaciones basadas en soluciones de Rollup.

Tras la actualización Pectra, la actualización Fusaka siguió rápidamente, mejorando aún más la escalabilidad de Ethereum y la experiencia del usuario.

En general, el objetivo principal de Ethereum en 2025 ha sido evolucionar hacia una infraestructura financiera confiable. Ambas actualizaciones priorizaron la estabilidad de la red, la capacidad de transacción y la previsibilidad de costos. Estas características son cruciales para las soluciones de Rollup, los emisores de stablecoins y las instituciones que necesitan realizar liquidaciones de valor en la cadena. Aunque estas actualizaciones no lograron en el corto plazo una fuerte correlación entre la actividad de la red y el precio de ETH, sí fortalecieron la fiabilidad de Ethereum en escenarios de aplicación a gran escala.

Perspectivas futuras

Si quisiéramos dar una conclusión simple y contundente sobre el desarrollo de Ethereum en 2025, sería difícil encontrar una respuesta clara: «Ethereum tuvo éxito» o «Ethereum fracasó».

Por el contrario, el mercado de 2025 nos ha dado un hecho más intrigante, aunque algo frustrante:

En 2025, Ethereum logró incorporarse en las carteras de fondos de emisión y en los balances de las empresas cotizadas, y con la entrada constante de fondos institucionales, siempre mantiene la atención del mercado.

Sin embargo, los poseedores de ETH han tenido un año de decepción, ya que la tendencia del precio del token se ha separado gravemente del auge de la red de Ethereum.

Los inversores que compraron ETH a principios de año tienen actualmente una pérdida mínima del 15%. Aunque en agosto ETH alcanzó un máximo histórico de 4953 dólares, esa buena racha no duró mucho y ahora su precio ha caído a niveles cercanos a los mínimos de los últimos cinco meses.

De cara a 2026, Ethereum seguirá liderando el sector gracias a sus sólidas actualizaciones técnicas y a la gran escala de stablecoins y tokenización de activos del mundo real. Si la red de Ethereum puede aprovechar estas ventajas para crecer, es probable que esa dinámica se traduzca en un impulso a largo plazo en el precio de ETH.