Guerra de gobernanza en vacaciones: Aave Labs vs DAO mientras los ingresos se disparan y el token cae

El año de $140M‑de ingresos de Aave queda ensombrecido por una votación fallida de control de marca, una compra de $10M AAVE y una brutal fractura en la gobernanza que está afectando al token.
Resumen

• Los ingresos de la DAO alcanzaron $140M este año, superando los tres años anteriores combinados, con los titulares de AAVE controlando los fondos.
• Una propuesta de transferencia de activos de marca fracasó con un 55% en contra y un 41% absteniéndose, profundizando la brecha entre Aave Labs y la DAO.
• El precio de AAVE ha caído aproximadamente un 20% en medio de críticas a la compra de tokens de más de $10M de Kulechov y preocupaciones sobre “ataques” de gobernanza y enrutamiento de tarifas.

El drama de gobernanza navideño de Aave se ha convertido en un enfrentamiento abierto, con el fundador Stani Kulechov insistiendo ahora en que los ingresos de la DAO de este año alcanzaron aproximadamente $140 millón — más que los tres años anteriores combinados — y asegurando que su compra multimillonaria de AAVE (AAVE) nunca fue utilizada para influir en la votación decisiva de control de marca que acaba de fallar.​

La disputa entre AAVE Dao y AAVE Labs continúa {#article-600-words}

En la semana de Navidad, mientras la mayoría de las oficinas en París y Londres operaban con personal reducido y los volúmenes de DeFi disminuían, los canales de gobernanza de Aave se convirtieron en una pelea callejera total sobre quién controla realmente el nombre del protocolo, los dominios y la propiedad intelectual blanda. El enfrentamiento culminó en el rechazo de una Solicitud de Comentarios de Aave (ARFC) para transferir activos principales de marca de Aave Labs a la DAO, con más del 55% de votos en contra y más del 41% de participantes simplemente negándose a tomar partido.​

En una declaración reciente en X, el fundador y CEO de Aave, Stani Kulechov, intentó restablecer la narrativa. “Estoy comprometido a aclarar los intereses económicos entre Aave Labs y $AAVE los titulares de tokens,” escribió, reconociendo que “nuestras explicaciones en este sentido no han sido suficientes, y nos esforzaremos por mejorar en el futuro.” Subrayó lo que llamó el contexto faltante en el alboroto: “La DAO ha generado $140 millón en ingresos este año, superando los ingresos totales de los últimos tres años, y los titulares de $AAVE tokens tienen control sobre estos fondos.”

La votación reciente de la DAO ha concluido y ha planteado preguntas importantes sobre la relación entre Aave Labs y los titulares de $AAVE tokens. Esta es una discusión productiva que es esencial para la salud a largo plazo de Aave.

Aunque ha sido un poco agitado, debate y desacuerdo…

— Stani.eth (@StaniKulechov) 26 de diciembre de 2025

Ese recordatorio llegó en un mercado que ha estado ocupándose en valorar el riesgo de gobernanza. Durante la última semana, AAVE (AAVE) ha caído alrededor de un 20%, deslizando desde el máximo $180s hacia los $140 medios, con rangos intradía mostrando picos de $5 y cambios bruscos a medida que la liquidez se reduce por encima de $7 y los vendedores agresivos siguen presionando en cualquier rebote. Una ballena ya movió más de 230,000 AAVE — aproximadamente $155 millón en ese momento — en un solo programa de venta, empujando el precio cerca de $37 y dejando un sobreoferta muy evidente en el gráfico diario que los traders ahora consideran como resistencia de facto.​

En el centro de la disputa está la compra reciente de Kulechov de aproximadamente $10–15 millones en tokens AAVE, ejecutada en un libro de órdenes que ya era inestable y muy sesgado hacia los perpetuos en lugar del mercado spot. Los críticos la calificaron como un “ataque de gobernanza”, argumentando que el momento permitió efectivamente al fundador aumentar su poder de voto justo antes de una serie de votos polémicos sobre control de marca y enrutamiento de ingresos que se enviaron a Snapshot. Kulechov respondió duramente a esa interpretación, afirmando claramente que “estos tokens no se usaron para votar en la propuesta reciente; esa nunca fue mi intención,” y añadió, "esta es mi carrera de toda la vida, y apoyo mis creencias con mis propios fondos."​

La ARFC sobre transferencia de activos de marca, que habría movido los dominios, marcas registradas y canales sociales de Aave a un marco legal controlado por la DAO, se convirtió en un foco de controversia. Los responsables de gobernanza y grandes delegados criticaron el momento navideño como un movimiento “hostil”, señalando que la votación se impulsó en una ventana de baja participación cuando muchos titulares institucionales y creadores de mercado alineados con el protocolo estaban efectivamente desconectados. El conteo final — 994,800 votos en contra, solo 63,000 a favor y un bloque masivo de abstenciones — reveló una profunda división entre Aave Labs y la DAO sobre qué tan rápido y qué tan lejos debería avanzar la descentralización de los activos fuera de cadena.​

En el fondo, esto también trata sobre flujos de efectivo y economía de interfaces, no solo de logotipos y nombres de Twitter. Los miembros de la comunidad han acusado a cambios recientes en la interfaz de desviar ingresos relacionados con intercambios lejos de la DAO, alimentando una narrativa de que el desarrollo central está apretando silenciosamente su control justo cuando los volúmenes de activos del mundo real y los ingresos por tarifas comienzan a escalar. En ese contexto, el énfasis de Kulechov en los $162 millones en ingresos anuales de la DAO parece menos una contabilidad abstracta y más un recordatorio de que la tesorería en cadena — no el marco de marca — es donde reside el poder real en este momento.​

Los mercados lo están negociando con la sutileza de un martillo neumático. La financiación se ha vuelto negativa en varios pares perpetuos de AAVE después de que se barrió el mínimo del lunes y no logró mantenerse, con nombres de DeFi de mediana capitalización captando interés mientras AAVE en sí permanece por debajo del soporte local previo, una configuración clásica de “problema infantil” que las mesas en París y Zug han visto cientos de veces en explosiones de gobernanza. Ignora el ruido y aún obtienes una imagen cruda: esta tendencia muere en el momento en que AAVE cae por debajo de los $140$140 donde la demanda spot fue la última en aparecer; por debajo de eso, es pura liquidez de salida hasta que la gobernanza se estabilice o algún jugador más grande decida que el descuento justifica entrar.​

Kulechov, por su parte, ahora promete una hoja de ruta más clara. “En el futuro, articularemos más claramente cómo los productos desarrollados por Aave Labs crean valor para la DAO y los titulares de $142 tokens,” dijo, señalando que la próxima fase de comunicación se centrará en una alineación más estrecha entre el desarrollo central y la economía de los titulares de tokens en lugar de votos apresurados durante las pausas de negociación navideñas. Pero aún así, después de una semana de acusaciones, propuestas fallidas y una caída de dos dígitos, la carga de la prueba se ha desplazado; el experimento de gobernanza de Aave está ahora en modo de fuego real, y el mercado observa la próxima Snapshot como un halcón.